在P2P當道的在線理財市場，互聯網票據理財堪稱“小眾”。如今，伴隨著互聯網金融監管政策日益逼近、投資者日趨理性化，在線理財平臺紛紛向資產端過渡，而有著銀行剛性兌付特質的互聯網票據理財則成為布局的重點。

在P2P當道的在線理財市場，互聯網票據理財堪稱“小眾”。如今，伴隨著互聯網金融監管政策日益逼近、投資者日趨理性化，在線理財平臺紛紛向資產端過渡，而有著銀行剛性兌付特質的互聯網票據理財則成為布局的重點。

不過，部分理財平臺給出的利率已經超過票據實際平均利率的一倍以上。業內人士稱，這一方面是因為企業融資需求急切，另一方面也可能是平臺為了吸引人氣自己補貼所致，但很難持續。

多家平臺推出票據理財

目前，在各大理財平臺上，票據理財仍是最受投資者歡迎的品種之一。記者在京東金融的票據理財中看到，新手專區推薦的票據理財收益率高達6.2%。例如小銀票53354產品，理財期限為49天，100元起售，單筆最大限額為3000元，承兌銀行為民生銀行。

京東金融介紹，票據理財是商業銀行將已貼現的各類票據，以約定的利率轉讓給基金、信托中介，信托中介經過包裝設計后，出售給投資者。投資者購買了票據理財產品，就成了理財計劃的委托人和受益人，同時獲得相應的理財收益。“京東金融提供的票據理財為小銀票系列產品，收益率一般高于同期定期理財和商業銀行理財產品，且均由商業銀行承諾兌付，是目前比較理想的固定收益類理財產品。”據京東人士介紹，京東金融這類產品發標比較頻繁，且受到了投資者的熱捧，這類理財產品一經發標，基本上半天時間就會被投資者搶購一空。

另外，蘇寧金融同樣將票據理財作為重要的理財產品，其銀承庫系列產品收益率達到了5%，投資期限為3個月到6個月不等，同樣銷售火爆，上周末發行的幾款產品，均已售罄。

鳳凰金融也在9月份推出了鳳溢盈銀票產品，該產品100元起投，投資期限在1個月至6個月之間，初期上線收益率5%，100%保本保息。此外，大部分銀行系P2P和互聯網金融公司也都有類似產品銷售。

根據普益財富數據，10月銀行發行的5553款銀行理財產品平均收益率僅為4.54%。雖然多類理財產品的收益率都不盡如人意，但銀行票據質押類理財仍然大行其道，部分平臺給出的收益率甚至達到了8%以上。為此，不少投資者紛紛選擇搶購此類理財。

部分票據理財利率虛高

有銀行票據部人士表示，今年以來，票面利率一直下滑，但即便如此，11月份的價格也要比3月份低了很多，目前6個月期限票據的票面利率在3.2%到3.25%之間，近期價格波動不會太大。

此外，國有五大行的票面利率要高于其他中小銀行，除了期限等因素影響票面利率外，信用背書也是決定價格的重要因素之一。記者發現，大部分理財平臺上，中小銀行承兌匯票給出的收益往往要高于大行。

從目前的數據看，部分理財平臺給出的利率已經超過了直貼利率的一倍以上。互聯網業內人士表示，現在互聯網平臺出售的票據理財產品收益高，一方面是因為企業融資需求急切，希望盡快獲得資金，因而愿意付出相對較高的成本；另一方面，也可能是平臺為了促銷吸引人氣，自己掏腰包補貼。不過，這種補貼很難持續。“值得注意的是，虛假票據、克隆票、延遲支付均為這種投資方式帶來了不可控因素，因此超高收益率絕對難以持續。”某國有銀行票據營業部人士表示，票據最安全的方式是電票，這個無法造假，但是由于設備和各個銀行后臺水平不一的問題，許多中小銀行還達不到電票交易的水平，而紙質匯票相當于紙質支票，事實上即便電票普及了，紙質支票也不會完全被淘汰，因此，紙質承兌匯票造假依然不少。“此外，票據還有背書風險。有的票據正面明確標有”不得轉讓“，這樣的票據是不能進行背書轉讓的。”上述人士提醒，票據的背書是有限制的，并且背書的形式必須合規。

為此，業內專家表示，就目前而言，基于票據融資市場衍生出的票據理財產品屬于新產品，模式機制尚未成熟，加之信息不透明，尚沒有明確的規章制度和風控體系，其中或許隱藏著諸多風險。實際上，票據理財的主要風險還在于延遲兌付的違約風險。整個票據市場目前的到期違約率平均為0.2%-0.45%，但如果承兌行集中在城商行、農商行、農信社等機構，到期兌付風險會高于平均水平。