【人民幣收跌難敵強勢美元 入籃結果出爐前料以整理為主】人民幣兌美元即期周二(11月17日)收跌，美元指數升至七個月高點逼近100大關，令非美貨幣普遍承壓。但人民幣中間價今日結束十連跌。交易員稱，最近美元指數節節升高，推動境內客盤購匯力量釋放，但大行結匯盤時不時現身，一定程度上仍控制住了人民幣匯價走弱節奏。

人民幣兌美元即期周二(11月17日)收跌，美元指數升至七個月高點逼近100大關，令非美貨幣普遍承壓。但人民幣中間價今日結束十連跌。交易員稱，最近美元指數節節升高，推動境內客盤購匯力量釋放，但大行結匯盤時不時現身，一定程度上仍控制住了人民幣匯價走弱節奏。

人民幣收跌難敵強勢美元，監管層調控預期限制跌幅！

行情數據顯示，美元兌在岸人民幣周二收報6.3782，離岸人民幣最新則交投于6.40關口附近，兩地價差仍維持在200余點：

全球匯市方面，美元周二在亞洲盤升至七個月高點，投資者的關注焦點從巴黎恐怖襲擊事件轉向日益升溫的美國聯邦儲備理事會(FED)下月升息預期。歐元兌美元跌破1.0650為4月以來首見。

交易員指出，今日雖然美指走高令人民幣承壓，但人民幣并未明顯走跌，因市場預期監管層冀望人民幣境內外點差不能太大，干預盤依舊高懸于頂，在岸市場尾盤的確出現大行結匯盤，但力道有限，因而僅令人民幣跌幅微微收窄。短期市場走勢主要看央行的意愿、美元指數以及SDR評估結果。

一股份行交易員稱，“購匯比較多，。。。也就在收盤之前2-3分鐘，所有大行都出來賣，干預量比較小，所以也沒有下去多少。”

另有交易員并指出，最近境內外點差擴大會令套利增多，“不僅是外資行自營盤，連客戶都在套利。遠掉加點沒法做，那就只能做境內外套利。”

對于未來方向，考慮到美元指數攀升預期未消，人民幣基本面不存在走升的基礎，貶值壓力猶存。但在入籃結果出爐前，監管層干預料不會缺席，人民幣大體仍將以整理為主，小步走弱。

瑞穗銀行亞洲外匯策略師張建泰周二在最新研究報告中表示，周一離岸人民幣市場行情疑似是中國央行的干預行為，即便本月底人民幣納入SDR結果出爐，中國央行(PBOC)也不會完全退出外匯干預，仍有意控制美元/離岸人民幣的上行空間。

該行指出，受美元強勢影響，中國央行更有可能通過在岸匯率和中間價走軟，允許離岸人民幣有序貶值，年底前進入6.40-6.45元新的波動區間內。

人民幣入籃結果宣布期臨近，但加入SDR并不代表必升值！

目前，隨著人民幣加入SDR的決議日期臨近，人民幣國際化時有新動作。中國央行周二稱新加坡人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度擴大至1,000億元人民幣；周一亦宣布與土耳其央行續簽雙邊本幣互換協議，互換規模擴大至120億元人民幣/50億土耳其里拉。

市場普遍預計IMF將在11月30日會議上將人民幣納入SDR。上周五，IMF職員發表一篇研究文章，稱他們相信人民幣已經達到“自由使用”貨幣的要求，建議執行委員會本月將人民幣納入SDR。若人民幣進入SDR，將成為首個獲得這一待遇的新興市場貨幣。

不過，匯豐銀行(HSBC)周二指出，加入IMF的特別提款權(SDR)貨幣籃子并不必然意味著人民幣升值。

匯豐銀行分析師Paul Mackel認為，加入SDR可能造成人民幣膝跳式的升值反應，但應該是暫時的。匯豐在報告中寫道：“盡管IMF需要根據SDR貨幣籃子最新構成調整其資源，但IMF所擁有的資產規模較小，大約300億SDR或400億美元。我們不認為任何其他官方實體有必要做出同樣的調整。”

匯豐表示，一旦人民幣被正式宣布納入SDR，中國央行是否會放松對人民幣匯率的管制還不得而知。匯豐報告稱，“盡管在IMF評估之前通過干預保持匯率穩定是可以理解的，市場參與者希望看到人民幣的波動率最終能夠上升。因此，加入SDR并不必然意味著人民幣將會升值。上周五美元兌離岸人民幣匯率站上6.40可能意味著人民幣即將迎來更大靈活度，”

加入SDR之后，中國央行是否會允許人民幣進一步下滑呢？匯豐銀行對美元兌人民幣年底的目標為6.50，意味著人民幣還將從當前位置貶值2%左右。

法興銀行(Societe Generale)也持有類似觀點，該行認為人民幣加入SDR并不能帶來大規模資金流入，也許未來5年都只有可憐的2100億美元流入。

目前，世界97%的外匯儲備都是由以美元、歐元、英鎊和日元計價的資產組成，其中包括以這四大貨幣計價的債券。此前，市場普遍預期將人民幣納入SDR貨幣籃對中國具有長足的益處，尤其是在6月發生的中國A股股災之后，這一地位的提升將為中國證券增添額外的保障。