不到半個月，中國證監會宣布的三條關于非公開發行的窗口指導意見已經開始顯現威力。11月7日，海得控制成為首家因穿透披露要求而中止定增審核的公司。除此之外，記者留意到，為保證定價主動權，近期不少上市公司“掐點”復牌，趕在20個交易日內發布預案并復牌交易。

不到半個月，中國證監會宣布的三條關于非公開發行的窗口指導意見已經開始顯現威力。11月7日，海得控制成為首家因穿透披露要求而中止定增審核的公司。除此之外，記者留意到，為保證定價主動權，近期不少上市公司“掐點”復牌，趕在20個交易日內發布預案并復牌交易。

“掐點”求定價主動權

擇時停牌對于想籌劃重大事項的上市公司來說很重要，而如今，及時復牌對于上市公司來說也變得重要起來，沒完沒了停牌的情況可能就此打住。

眾所周知，如果不存在重大利空，復牌公司一般都會受市場追捧，公司股價節節走高是常態。如果上市公司停牌時間超過20個交易日，按照新規，公司不能在披露方案時就鎖定發行底價，而是要復牌交易至少20個交易日后再確定非公開發行基準日和底價。如此一來，公司的定增價格也可能水漲船高，這對認購對象來說，不能搶到更加便宜的籌碼，公司融資方案的吸引力將大打折扣。

記者留意到，為保留非公開發行股票的定價主動權，不少上市公司趕在20個交易日內復牌。這其中就包括拋出800億融資方案而震驚市場的同方國芯；募資150億布局新能源汽車的上汽集團；以及最近頻繁澄清媒體報道并回復交易所問詢函的新華醫療。其他“掐點”復牌的公司還包括新華醫療、銀座股份、新大新材等。

“賣力”復牌得到回報

停牌不超過20個交易日的新規，對于大部分公司來說可能顯得太匆匆。不過，記者留意到，近期復牌的公司中，已經有好幾家用實際行動向市場證明這不是一個不可能完成的任務。比如，順威股份籌劃非公開發行股票只花了11個交易日，眾興菌業耗時5個交易日，而聯化科技和眾生藥業更是刷新了紀錄下限，分別只停牌了2個交易日和1個交易日。

另外值得一提的是銀座股份，公司的重大資產重組方案包括發行股份購買資產業以及發行股份募集配套資金。一般來說，重大資產重組相對單純非公開發行股票耗時更長，而銀座股份停牌籌劃重大資產重組僅耗時19個交易日，這期間包含董事會審議議案、接受上交所事后審核、回復交易所審核意見函等流程。

如此“賣力”復牌，自然也得到了回報。記者統計，短短幾個交易日，上述復牌公司的股價均較預案發行股份的價格有了大幅溢價。這其中，同方國芯溢價最多，已超60%，其次是順威股份，接近59%，其余公司的溢價幅度也在19%~50%之間。