【市場回暖 創業板大漲3%】午后開盤，滬指在題材股持續火熱刺激下，滬指直線拉升，創業板則漲逾3%。盤面上，虛擬現實概念股大漲，北斗導航、鋰電池、IP流量變現等概念活躍，房地產、迪士尼、充電樁等板塊跌幅靠前。

午后開盤，滬指在題材股持續火熱刺激下，滬指直線拉升，創業板則漲逾3%。截至發稿，滬指報3591.88點，漲0.62%；深成指報12493.67點，漲1.68%；創業板指報3738.19點，漲近3%。

盤面上，虛擬現實概念股大漲，北斗導航、鋰電池、IP流量變現等概念活躍，房地產、迪士尼、充電樁等板塊跌幅靠前。

興業證券策略分析師陳曉威認為，震蕩蓄勢才能延續行情，結構性行情修正預期收益率是關鍵，短期震蕩調整，是為了延續中級行情蓄力。中級行情的主邏輯依然存在，即匯率預期相對穩定的背景下，錢多、“資產荒”、經濟政策積極，在三季度成交密集區，阻力重重，震蕩蓄勢才能向上。

不過也有市場人士對后市保持謹慎，廣發證券策略分析師陳杰等認為，提前開始的“春季躁動”也可能提前結束，就市場觀點來看，對于接下來的市場趨勢判斷由樂觀轉向謹慎，從海外經驗來看，利率持續下行并不是股市走牛的充分條件，90年代日本利率水平從6%下降到了1.5%，但同期該國股市卻從30000點跌倒了15000點。

就人民幣匯率問題來看，人民幣加入SDR的樂觀預期可以說是基本提前兌現了，以“慢牛”為導向的股市監管政策開始對中長期的增量資金形成制約。隨著接下來新股融資、定增解禁、大股東救市增持解禁，A股市場的資金供需結構或將面臨再次失衡，陳杰稱。

張媚釵稱，本輪反彈主要是受到清理場外配資結束、無風險利率下降等因素的影響。在無風險利率極低、匯率預期相對穩定的背景下，系統性深跌的可能性不大，調整過后，優質成長股仍然是投資的主要方向。

同時，國家統計局早前公布的數據顯示，10月規模以上工業增加值同比實際增長5.6%，比9月份回落0.1個百分點，創7個月以來新低。前10個月全國固定資產投資同比增長10.2%，繼續回落，創2000年以來新低，但回落幅度收窄。

上述數據表明，經濟在較長時間內進入中低增速，中國經濟進入結構轉型期。宏觀背景對股市也造成了較大的影響，一方面，新興產業代表了未來的方向，新興產業的成長性遠遠好于傳統行業，另一方面，經濟低迷背景下，貨幣政策寬松，低利率是常態。

在上述兩個因素的作用下，新興成長股票的估值會遠遠高于傳統行業。因為大量的資金追逐少數的優質資產，估值會泡沫，這在當前的市場上已經充分體現，未來這種格局也不會改變。

投資標的方面，我們目前的主要布局領域包括科技進步相關的戰略性新興產業，現代服務業。具體包括新能源汽車、工業智能、大數據云計算、芯片國產化、現代服務業(包括文化、教育、娛樂、衛生)等不同領域。