美元指數在會議紀要公布后的不漲反跌的表現引發市場熱議。

點擊查看大圖

隔夜公布的美聯儲會議紀要偏于溫和，從內容來看美聯儲內部確實傾向于12月份加息，多數美聯儲官員于10月會議上預期加息條件將于12月會議時獲得滿足。這相對于市場預期來看，比較符合預期。美元指數在會議紀要公布后的不漲反跌的表現引發市場熱議。

有分析指出，美元利好基本出盡，難以大漲，甚至有分析稱，在12月份美聯儲加息之前，美元迎來的將不是漲勢，而是跌勢。

但就筆者來看，盡管美元大漲已經部分反應12月加息利好，但市場依舊預留出部分“突發”狀況，再者加息預示著美聯儲貨幣政策的轉向，影響比較深遠。目前還有支撐美元上漲的另一因素——歐洲央行。市場預計歐洲央行將于12月擴大寬松規模，這與美聯儲12月加息形成鮮明對比，歐元疲軟將對美元構成強勁上漲動力。

素有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath在會議紀要公布后表示，10月貨幣政策會議紀要暗示12月加息或是合適的時機；會議紀要表明美聯儲希望加息的官員居多。

對于美元的走低，大華銀行集團(UOB Group)對此解釋說，美元在過去一個交易日的行情并沒有被加息預期“燒開”，溫吞的行情可能是投資者在考慮美聯儲緊縮周期到底會如何演繹，也可能是會想到過去美元在越是臨近加息時點階段的疲弱歷史表現。

不過該行在研報中寫道：美元仍將走強，原因在于，1. 美聯儲緊縮政策貫徹的同時歐元區卻在放松貨幣；2. 美國經濟處在堅實的結構性強勢中。在1990年代晚期，美元實際行情走弱，原因是歐洲收緊政策的速度后來更快，而在2004年周期中，美國結構性頭寸又相當疲弱。

美銀美林(BofA Merrill)周四(11月19日)撰文提醒投資者不要被美聯儲紀要公布后的美元跌勢給騙了。

該行表示，在美聯儲紀要公布后，美元溫和承壓。但這只是市場倉位調整的反應。之前市場對美聯儲12月升息的概率預期已經超過了80%。自10月美聯儲決議后，美元也因此全盤走高。在此期間，我們看到了爆炸性的非農數據和美聯儲官員有關12月升息的一系列講話。

因此，在此次紀要公布后，部分鴿派措辭令原本已經激增的美元多頭倉位略有下降。但從我們的角度來看，此次的紀要是中性的。因此考慮到美聯儲核心的觀點仍是認為有可能12月升息，美元后市預計仍將獲得支撐。