【一汽夏利連續(xù)兩年半虧損 退市可能性增大】11月10日，一汽夏利發(fā)布10月產(chǎn)銷量公告，公司在10月共計生產(chǎn)汽車1094輛，較去年同期同比下降75.35%。10月共計銷售汽車5237輛，較去年同期5624輛，同比下跌6.89%。

一汽夏利退市倒計時？

天津一汽夏利汽車股份有限公司(以下簡稱一汽夏利)進入了最艱難時刻。

11月10日，一汽夏利發(fā)布10月產(chǎn)銷量公告，公司在10月共計生產(chǎn)汽車1094輛，較去年同期同比下降75.35%。10月共計銷售汽車5237輛，較去年同期5624輛，同比下跌6.89%。

值得注意的是，就在一汽夏利公布10月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)之前，一汽夏利公布了2015年第三季度報告全文，公司第三季度虧損額達到8.5億元。

“由于一汽夏利汽車銷量下滑，因此出現(xiàn)連續(xù)兩年半虧損是市場發(fā)展的必然結果。”中投顧問高級研究員李宇恒在接受法治周末記者采訪時表示。

李宇恒向法治周末記者指出，夏利汽車受一汽集團戰(zhàn)略的影響，一直生產(chǎn)低端汽車。隨著消費者生活水平的提高，低端汽車逐漸被市場所淘汰。

連續(xù)兩年半虧損

其實，在一汽夏利發(fā)布今年三季度業(yè)績報告之前，一汽夏利的虧損情況已經(jīng)持續(xù)了兩年半的時間。

一汽夏利2013年度報告顯示，公司凈利潤虧損達4.8億元。而一汽夏利在今年4月1日公布的年度報告顯示，2014年公司凈利潤虧損達16.6億元。

因此，根據(jù)證券法中上市公司連續(xù)兩年虧損將被交易所實施退市風險警示的特別處理的規(guī)定，一汽夏利的名稱于2015年4月2日被變更為*ST夏利。

變更為*ST夏利后，其在2015年的業(yè)績依舊不佳。

4月29日，一汽夏利發(fā)布第一季報顯示，公司營業(yè)收入為11.7億元，同比上升29.75%。但是凈利潤虧損2.57億元，同比下降27.36%。

8月29日，一汽夏利發(fā)布半年度業(yè)績報告顯示，公司上半年凈利潤繼續(xù)擴大虧損，達到約5.4億元。

根據(jù)一汽夏利官網(wǎng)介紹，公司旗下目前有夏利、威姿、威樂、威志系列轎車。千訊咨詢行業(yè)研究員王開萍對法治周末記者指出，公司主力產(chǎn)品有夏利N3、N5、N7轎車、威志V2、V5轎車以及駿派D60.

中為咨詢網(wǎng)研究員鄧麗君對法治周末記者表示，除一汽駿派D60單月銷量達到1000輛(9月銷量為1874輛)以上外，其他品牌單月銷量基本都在幾百輛左右，很難形成規(guī)模化生產(chǎn)與銷售，無形中會增加很多運營成本。

“從一汽夏利整體銷售情況看，1至9月份天津一汽夏利乘用車累計銷量同比下降9.46%。這說明一汽夏利市場后繼乏力，銷量持續(xù)下滑，2015年整體銷量將繼續(xù)下滑。”鄧麗君對法治周末記者說。

定位不符合當前汽車消費市場大環(huán)境

對目前的困境，一汽夏利在其“2015年前三季度業(yè)績預告”(以下簡稱預告)作出了解釋，公司虧損的主要原因是公司產(chǎn)品結構升級調整正在進行中，目前的產(chǎn)品盈利能力較弱。

“同時三季度以來公司主要產(chǎn)品所處的國內(nèi)經(jīng)濟型轎車細分市場加速下滑，對銷量產(chǎn)生了一定的影響。公司生產(chǎn)的駿派D60產(chǎn)品已有效改善了產(chǎn)品結構、提升了品牌形象，后續(xù)新產(chǎn)品正在積極開發(fā)、生產(chǎn)準備過程中。”預告如此表示。

此外，預告還指出，公司業(yè)績下滑還和公司參股的天津一汽豐田汽車有限公司(以簡稱天津一汽豐田)有關，天津一汽豐田向本公司貢獻的投資收益同比也有所下降。

“一汽夏利之所以陷入困境，主要原因在于目前一汽夏利定位不符合當前汽車消費市場大環(huán)境。長期以來一汽夏利代表我國汽車消費的初端，也是汽車消費普及車型的代表，品牌形象固化且衰落。”鄧麗君對法治周末記者說。

鄧麗君對法治周末記者表示，目前一汽夏利主要車型產(chǎn)品定位于中低端產(chǎn)品，面對國內(nèi)江淮、吉利、東風、比亞迪、長城、廣汽傳祺等眾多自主品牌的崛起擠壓，一汽夏利競爭力顯得不足。

另外，鄧麗君對法治周末記者指出，隨著我國汽車消費市場逐漸向中高端車型轉向，一汽夏利中低端車型難以滿足市場“品質及面子”消費的需求心理，導致市場銷量提振不上去。

“其次，受限于母公司一汽集團的整體布局影響，一汽集團乘用車業(yè)務主要大力發(fā)展奔騰、紅旗、歐朗上，而對一汽夏利管理重視不夠及研發(fā)投入不足，進而影響一汽夏利整體發(fā)展，錯過國內(nèi)前幾年汽車發(fā)展的黃金時間。”鄧麗君對法治周末記者說。

對此，李宇恒表示贊同。“夏利被一汽集團收購后，未被一汽集團重視，沒有享受足夠的技術、資金等資源扶持，一直進行低端汽車生產(chǎn)。”

多項措施難救虧損

“目前一汽夏利為扭虧為盈，采取以下措施：一是夏利管理層換血，優(yōu)化管理架構。二是不斷創(chuàng)新營銷模式和方法，積極拓展衍生業(yè)務。”李宇恒對法治周末記者說。

“一汽夏利已經(jīng)開始著手轉變目前市場單一定位，豐富產(chǎn)品線，進軍中高端車型市場，譬如研發(fā)上市駿派D60車型。駿派D60是一汽夏利推出的一個全新品牌，不同于以往車型的低端定位，主打中高端的SUV細分市場。”鄧麗君對法治周末記者說。

鄧麗君對法治周末記者表示，按照天津一汽的規(guī)劃，在駿派D60上市后，天津一汽還將推出駿派品牌的首款A級車。天津一汽將由駿派開始從微型轎車向A級車產(chǎn)品跨越，形成多品類經(jīng)濟型高、中、低的產(chǎn)品布局。

“另外，一汽夏利開始調整銷售渠道格局，渠道建設上試圖回歸一二級市場，精簡經(jīng)銷商數(shù)量，開展立體化營銷。”鄧麗君對法治周末記者說。

對此，李宇恒對法治周末記者表示，一汽夏利已經(jīng)作出的舉措在一定程度上能夠幫助夏利提高銷量。但是能否“保殼”(ST股為避免被終止上市，采取重組等措施用以快速提高公司業(yè)績，從而在規(guī)定期限內(nèi)保住上市公司資格的行為)成功還需考量，一汽夏利有被退市的可能，因為夏利已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。 但是，鄧麗君對法治周末記者指出，從目前市場表現(xiàn)來看，一汽夏利所出臺的一些措施并不能改變整體公司虧損局面。

“一汽夏利連續(xù)三年虧損的局面基本成定局，更何況一汽夏利有可能被一汽集團進行整合，與一汽轎車進行重組，減少同業(yè)競爭，實現(xiàn)整體上市的可能性更大。綜合主客觀兩方面因素，一汽夏利被退市的結局也將是不可改變的現(xiàn)實。”鄧麗君對法治周末記者說。

對此，民族證券分析師曹鶴在接受法治周末記者采訪時表示，今年一汽夏利經(jīng)營狀況糟糕，最終實現(xiàn)盈利的可能性非常小，其被摘帽(名稱重新變成一汽夏利)可能小，同時其退市的可能性非常大。

“目前一汽夏利退市已經(jīng)命懸一線，其主要看一汽集團整體上市的具體情況，一汽夏利就是在賭一汽集團上市。”曹鶴對法治周末記者說。

“一汽集團計劃最遲在2016年整體上市，且發(fā)生的可能性非常大。一汽集團實現(xiàn)整體上市后，一汽夏利將被吸收進整體上市的公司，沒有退市之憂，因此目前的一汽夏利仍有一定投資價值。”王開萍對法治周末記者說。