【瑞達期貨：鄭棉增倉下跌 弱勢格局不改】因主產區天氣擔憂，美棉小幅收漲。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游紡織業逐漸進入淡季，需求短期難有提振，鄭棉維持弱勢。

國內走勢：19日鄭棉1605合約振蕩下跌，開盤于11980元/噸，收盤于11845元/噸，較前一交易日結算價下跌125元/噸，成交量明顯增加，持倉量增加21892手至360500手。

外盤走勢：ICE期棉周三收漲，因展期交易持續。ICE3月期棉收漲0.27美分，或0.43%，報收62.94美分/磅。

消息面：

1、2015年度新疆繼續實施出疆棉花運費補貼政策，對2015年9月1日至2016年8月31日期間通過公路或鐵路運往內地銷區、并符合補貼申報條件的新疆本地產棉花，繼續安排出疆運輸補貼，補貼標準為500元/噸。

2、據國家棉花市場監測系統購銷數據顯示，截至11月19日，內地各棉產區新棉采摘進度多在90%左右，略快于往年同期，新疆采摘進度在90%以上，籽棉價格低位穩定，加上直補政策支撐，棉農惜售心理緩和，交售熱情高漲。

現貨方面：棉花指數3128B價格為12955元/噸，較上一交易日上漲6元/噸。

觀點總結：因主產區天氣擔憂，美棉小幅收漲。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游紡織業逐漸進入淡季，需求短期難有提振，鄭棉維持弱勢。技術上，鄭棉1605合約受12000元/噸一線關口壓制，增倉下跌，弱勢格局或延續。操作上，建議短期背靠12000元/噸一線空單操作，止損12050元/噸。