【美國長債表現好于短債 歐債收益率基本持穩】周四(11月19日)美國較長期國債表現連續第二個交易日好于短期國債，因一周初請失業金人數減少，其他經濟數據強勁，支撐了美聯儲將在下個月升息的預期。30年期國債價格漲22/32，收益率為3.005%，較周三尾盤下跌約4個基點。

周四(11月19日)美國較長期國債表現連續第二個交易日好于短期國債，因一周初請失業金人數減少，其他經濟數據強勁，支撐了美聯儲將在下個月升息的預期。30年期國債價格漲22/32，收益率為3.005%，較周三尾盤下跌約4個基點。 五年期國債價格漲1/32，收益率為1.671%，下跌0.5個基點。指標10年期國債價格漲6/32，收益率為2.246%，下跌2個基點。

五年期國債收益率和30年期國債收益率之差縮至8月來最窄，因投資者押注，美聯儲結束近零利率政策后，短債收益率將比長債收益率上漲快。FTN Financial利率策略師Jim Vogel稱，“近月合約承壓，在下次美聯儲會議前沒有太多經濟數據出爐。”較長期國債收益率跌至近兩周以來最低。對較長期國債的偏好也體現在美國財政部今天下午標售的130億美元10年期通膨保值國債(TIPS)上，得標利率為2011年5月以來最高。

美國上周首次申領失業救濟金和亞特蘭大中部地區制造業數據相當樂觀，此前一天，美聯儲發表10月27-28日會議記錄，支撐了如果美國經濟持續改善、金融市場保持穩定，將在12月升息的預期。MUFG美國利率策略主管John Herrmann稱，“會議記錄出來后，人們需要一點時間進行消化，美聯儲說的是，他們仍支持12月升息。”首次升息后升息步伐緩慢的觀點與亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周四的講話論調一致，幫助提振對較長期公債的興趣。洛克哈特在講話中稱，“升息的步伐也許緩慢，也可能比以往的做法有更多的停頓。”

歐洲資管巨頭東方匯理資產管理(Amundi)的投資主管Pascal Blanque表示，美國短期內加息并不會轉化為緊縮周期。在全球通縮的壓力下，加息只是曇花一現。Blanque認為，盡管美聯儲可能在未來幾個月嘗試加息，但終將“弄巧成拙”，歐洲與日本的資金將因為本地區的近零利率大舉涌入美債。而這將推升美元，拉低美債收益率。他指出，目前全球普遍處于通縮環境，美國就業市場也缺乏亮點。

Blanque向路透表示：“目前美聯儲要加息并無迫切的理由，但他們可能仍然決定這么做。如果確實加息了，預計也只會是短時現象，并且有違其初衷，所以別指望會有多大影響。”他認為，西方的貨幣政策將更偏向于寬松一面，中期來說，美聯儲下一個大動作并非加息，而是降息。投資者在一定時間內面對的問題不會是削減QE及利率上調，而是相反的一面。

周四(11月19日)歐元區國債收益率基本持穩，德國兩年期國債收益率持平在-0.37%，徘徊在本周觸及的紀錄低位-0.38%之上。兩年期德債/美債收益率差觸及2006年底以來最闊水平。10年期德債收益率下跌2個基點，觸及三周低位0.48%。今日其他歐元區可比國債收益率為持平至小跌。

歐洲央行首席經濟學家普雷特對不采取行動避免物價下滑的風險發出警告，歐洲央行的最新會議記錄暗示，央行將在數周內采取行動。部分策略師之前認為，美國升息可能拖累歐元走軟，從而緩解歐洲央行進一步放寬政策的壓力。但從目前的情況來看，無論發生什么，投資者都預計歐洲央行將在12月3日會議上祭出更多刺激舉措。

瑞穗銀行策略師Peter Chatwell說，“歐洲央行使市場面臨的風險均衡，如果數據不佳，市場會消化歐洲央行將大幅度放寬政策的預期，不過，即便數據良好，但央行事先已做出了承諾，因此他們還是會放寬政策。”