【IPO開閘在即，機構搶買打新基金】IPO重啟在即，基金發行行情突然變得火爆起來。除了普通基民，機構認購的熱情似乎更加踴躍。由于IPO新規將在明年正式實施，屆時打新基金的收益肯定會有所下降，而年底前發行的新股仍將沿用舊規則，因此，本輪打新很可能成為打新基金無風險高收益的最后機會。

IPO重啟在即，基金發行行情突然變得火爆起來。除了普通基民，機構認購的熱情似乎更加踴躍。由于IPO新規將在明年正式實施，屆時打新基金的收益肯定會有所下降，而年底前發行的新股仍將沿用舊規則，因此，本輪打新很可能成為打新基金無風險高收益的最后機會。

根據新股發行安排，首批10家公司將在近日刊登招股意向書，剩余的18家公司在年底前分兩批發行。對普通投資者來說，如果自己參與打新，能否中簽要看運氣；穩健的投資者也可以申購打新基金，取得打新的平均收益。

一天10只基金成立 機構搶購打新基金

最新數據顯示，11月17日當天，共有10只基金成立，清一色的靈活配置型基金，顯然這些基金相當程度上是沖著打新去的，因為股票型基金有倉位80%的限制，到時就沒有充裕的資金參與打新。這10只基金合計募集資金達到210.7億元。

這批基金不但募集時間短，而且持有人戶數很少，資金規模也有限制。其中有9只基金僅一天就募集完成，顯得相當搶手；10只基金的平均戶數僅340戶，融通新機遇、中歐瑾通、中融新經濟、中歐琪豐等認購戶數甚至剛剛超過200戶的“紅線”，遠遠低于基金平均戶數；不少基金公司還給這類基金產品設了30億左右的規模限制。

錢哥理財專家、申萬宏源證券投資顧問李青表示，由于年底前發行的28只新股都是小盤股，發行數量最多的也只有2700萬股，因此基金規模太大的話申購新股并沒有優勢，反而會稀釋打新基金的收益。這應該是新基金控制規模的一個重要原因。

而按照單只基金平均募集規模21億計算，每只基金平均每戶認購金額超過600萬元，有的平均每戶認購金額超過800萬元，顯示機構申購非常踴躍。

機構現階段之所以申購打新基金熱情高漲，主要是因為按照現有的新股申購規則，收益率比較可觀。據統計，今年前5個月，打新基金年化收益率達25%。年底前28只新股將分三批發行，這意味著這批資金打新至少能用3次。從上半年的中簽情況看，新股平均中簽率在0.3%以上，假設上市后有200%的平均漲幅，參與年內新股申購可獲得1.8%以上的收益。考慮到占用資金僅一個月多時間，年化收益率可達20%以上，這對機構作為資產配置還是有很大吸引力的。

散戶參與打新 如何挑選打新基金

IPO來了，散戶該如何參與打新呢？

由于年底前新股申購將沿用舊規則，從上半年新股發行前后的股市行情看，每次新股申購日前后，A股都會經歷一波調整；而資金解凍日前后又會明顯反彈，因此，對重倉甚至滿倉的投資者來說，新股申購前適當減倉還是需要的。

至于減倉后賬戶內的資金要不要參與新股申購，則要看個人愛好。如果想碰碰運氣，不妨參與新股申購，畢竟現在打新基本上沒有風險；當然也可以趁新股申購分流資金、行情調整時抄底，買入自己中意的股票。

此外，投資者還可以通過買打新基金，分享打新的平均收益。李青的建議是挑選中小規模、現金占比高，也就是倉位輕的打新基金，因為在達到20個交易日內平均市值超過1000萬元的底倉要求后，現金可用來重復打新。現行規則下，打新基金多為倉位靈活的混合型基金。

另外，打新基金的費率也要考慮。因為基金除了每年要收取1.5%的管理費，還要收取申購費、贖回費等，一般混合型基金的申購、贖回手續費就要2%左右。如果投資者買入打新基金后持有的時間短，僅有的一點打新收益很可能只夠支付申購、贖回手續費，甚至還要倒貼。

而明年打新的新規實施后，原先的預售繳款改為中簽后繳款，預計將大大攤薄新股中簽率；小盤股直接定價發行將使一二級市場的差價縮小。業內人士預計，按照目前不少打新基金采用的“債券+打新”的模式，明年打新基金的年化收益率可能只有1.5%~2%，加上債券部分的3%到4%的年化收益率，整個基金的年化收益率可能只能5%到6%，對投資者的吸引力將大大降低。