根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，浦發(fā)銀行、北京銀行、江蘇常熟農(nóng)商行均于11月18日通過(guò)私募基金管理人登記備案。其中，北京銀行的基金主要類別為股權(quán)投資基金，其余兩家銀行基金主要類別均為證券投資基金。

根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，浦發(fā)銀行、北京銀行、江蘇常熟農(nóng)商行均于11月18日通過(guò)私募基金管理人登記備案。其中，北京銀行的基金主要類別為股權(quán)投資基金，其余兩家銀行基金主要類別均為證券投資基金。

此前，已先后有光大銀行、平安銀行、浙商銀行、北部灣銀行、寧波銀行、包商銀行、南昌銀行、民生銀行、江蘇銀行和徽商銀行共10家銀行通過(guò)私募基金管理人登記備案。

13家銀行獲牌無(wú)國(guó)有大行

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，目前通過(guò)私募基金管理人登記備案的銀行均為中小型銀行，無(wú)一家國(guó)有大行通過(guò)備案。

對(duì)此，中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，從銀行自身能力來(lái)講，并非全部銀行適合。國(guó)有大行從架構(gòu)看已經(jīng)比較完整，早就擁有直投子公司。

他認(rèn)為，中小銀行缺乏綜合化布局平臺(tái)，通過(guò)申請(qǐng)私募基金管理人牌照去獲取直投資格是一個(gè)捷徑。商業(yè)銀行通過(guò)私募基金管理人登記備案獲得牌照比成立子公司拿券商牌照要容易的多。這也是中小銀行比較現(xiàn)實(shí)的考慮。

某國(guó)有大行研究人員對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，為何無(wú)國(guó)有大行，他認(rèn)為主要有兩方面。一是國(guó)家在搞試點(diǎn)階段一般都會(huì)先從小的開(kāi)始，如果從大行開(kāi)始，規(guī)模一大，風(fēng)險(xiǎn)不好控制。第二，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，從小行開(kāi)始試點(diǎn)有利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。他指出，未來(lái)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行大資管肯定是商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型方向。

面臨商業(yè)銀行法窘境

根據(jù)公開(kāi)信息顯示，此次此前獲批的10家銀行不同，浦發(fā)、北京、江蘇常熟農(nóng)商行三家銀行的私募基金管理人資格并非以總行一級(jí)部門為備案主體，而是以法人銀行為備案主體。

對(duì)此，曾剛認(rèn)為，無(wú)論是成立子公司做直投業(yè)務(wù)還是以法人銀行為備案主體，都面臨著法律和監(jiān)管上較強(qiáng)的障礙。

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》第四十三條，商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國(guó)家另有規(guī)定的除外。

“目前商業(yè)銀行法沒(méi)有允許商業(yè)銀行做直投業(yè)務(wù)，這給商業(yè)銀行造成了很大的法律障礙。無(wú)論證監(jiān)會(huì)方面如何開(kāi)放資質(zhì)認(rèn)定，商業(yè)銀行法是客觀存在的法律障礙。對(duì)于商業(yè)銀行，商業(yè)銀行法不允許銀行有這種經(jīng)營(yíng)范圍，對(duì)于銀行發(fā)展直投業(yè)務(wù)有障礙；如果是銀行開(kāi)設(shè)子公司的話，非銀行金融機(jī)構(gòu)投資也是受限制的。” 曾剛說(shuō)。

曾剛指出，從發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)講，獨(dú)立子公司在銀行內(nèi)部做直投可能更符合風(fēng)險(xiǎn)上的要求，也更加規(guī)范。由于投行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)是兩種不同性質(zhì)的業(yè)務(wù)，如果混在一起，有可能會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)傳遞或者其他風(fēng)險(xiǎn)。子公司作為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)，在風(fēng)險(xiǎn)上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的隔離，同時(shí)有助于建立獨(dú)立的考核機(jī)制和更大的自由，有助于子公司發(fā)展。

“未來(lái)應(yīng)該有分業(yè)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于什么樣的業(yè)務(wù)以什么樣的方式開(kāi)展，并非所有銀行都有直投的能力，直投也需要很高的系統(tǒng)專業(yè)性，更有很強(qiáng)的連帶風(fēng)險(xiǎn)，需要出臺(tái)管理規(guī)范，推動(dòng)監(jiān)管層系統(tǒng)性規(guī)劃銀行的直投業(yè)務(wù)。將其引導(dǎo)向比較規(guī)范的方向。” 曾剛說(shuō)。

他指出，既然這么多銀行要做直投業(yè)務(wù)，從監(jiān)管的角度上也需要去梳理一下銀行做直投業(yè)務(wù)的正確方式。以此來(lái)推動(dòng)監(jiān)管上的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)銀行直投與監(jiān)管的互動(dòng)。

投貸聯(lián)動(dòng)，與券商、公募合作

除了銀行自身做直投，近期商業(yè)銀行與證券、基金的投貸合作模式也很普遍。

近期，民生銀行宣布，與全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司、西南證券、華融證券分別簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃合作建立聯(lián)動(dòng)機(jī)制，共同為具備科技、創(chuàng)新、高成長(zhǎng)特征的企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。

民生銀行投資銀行部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理張華表示，該合作機(jī)制的內(nèi)涵是：券商、公募基金會(huì)把他們的標(biāo)準(zhǔn)告訴銀行，然后銀行也利用自己的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行篩選尋找。找到合作的項(xiàng)目后，二者再進(jìn)行一個(gè)流轉(zhuǎn)的機(jī)制，互相推薦和驗(yàn)證，最后進(jìn)行綜合金融服務(wù)。

曾剛表示，這種模式在商業(yè)銀行中非常普遍，操作上也十分簡(jiǎn)單。目前，監(jiān)管部門也在推動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)，對(duì)于很多企業(yè)，銀行融資貸款不能夠覆蓋，也不能滿足他們的需求。投貸聯(lián)動(dòng)可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更好的支持。

他認(rèn)為，當(dāng)銀行沒(méi)有直投牌照的時(shí)候，可以通過(guò)與其他商業(yè)性機(jī)構(gòu)合作，進(jìn)行投貸聯(lián)動(dòng)，銀行的業(yè)務(wù)的模式從原來(lái)傳統(tǒng)上只提供貸款到提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)的高級(jí)服務(wù)安排。未來(lái)，銀行可以提供信托以及對(duì)接其他融資方式，以財(cái)務(wù)顧問(wèn)方式出現(xiàn)。商業(yè)銀行將由資金提供者向一攬子金融服務(wù)牽頭人的角色轉(zhuǎn)換，向高級(jí)、復(fù)雜化、非標(biāo)準(zhǔn)化的模式發(fā)展。

“從趨勢(shì)上來(lái)講，銀行的綜合化發(fā)展向直投領(lǐng)域的拓展是符合銀行業(yè)務(wù)多元化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略的。也是銀行更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種選擇路徑。但是從銀行自身能力來(lái)講，并非全部銀行都適合。” 曾剛說(shuō)。