“本周債市重拾升勢，表現不錯。”一直追蹤債市交易情況的中信金通證券首席分析師錢向勁，對本周交易所債市的表現贊不絕口，理由是沒有受到IPO重啟在即因素的短期擾動，擁有者可以繼續持有，更值得穩健的投資者關注這個具有穩定收益的品種。

“本周債市重拾升勢，表現不錯。”一直追蹤債市交易情況的中信金通證券首席分析師錢向勁，對本周交易所債市的表現贊不絕口，理由是沒有受到IPO重啟在即因素的短期擾動，擁有者可以繼續持有，更值得穩健的投資者關注這個具有穩定收益的品種。

國債指數以最高點報收

從全周交易情況來看，上交所的國債指數除了周一收出一根小陰線外，其余四個交易日均以陽線報收，周五以最高點報收，全周上漲0.13%，成交金額約為15.7億。

在本周二連續第七次進行100億元7天期逆回購后，周四的公開市場操作上，央行打破了此前較長一段時間的原地踏步，當日開展了200億7天逆回購操作，中標利率持穩于2.25%，操作量則較本周二及上周四的100億元水平放大一倍。“四季度以來，央行僅在10月份的第一周進行了資金凈投放，本周的公開市場就成為近6周以來首次獲得短期流動性注入。”中信金通證券首席分析師錢向勁對記者表示。

曾受IPO重啟影響

記者注意到，自證監會宣布重啟IPO之后，國債指數因此而調整了整整10個交易日，指數從152.86跌至152.14，本周不僅收復了失地，還創出了歷史新高152.95.

錢向勁解釋說，10月底以來，聽聞IPO即將重啟、寬財政持續加碼、美聯儲升息有望，如日中天的債券市場因此被驚出一身冷汗。但目前國內經濟和金融數據總體來看顯示經濟仍在放緩，10月份經濟金融數據顯示，貨幣增速和經濟之間的背離進一步加大，源于實際利率偏高，抑制了貨幣流通速度，未來貨幣政策仍需要進一步引導利率下行，有利于債市慢市格局的延續。

他對記者表示，雖然現階段銀行間資金面整體寬裕，但IPO重啟后部分新股申購在即的短期擾動因素，仍使得央行選擇向市場小幅注入短期資金。在流動性常規調節基調延續積極的背景下，短期內各方對于貨幣寬裕環境的信心趨于平穩。

仍存風險但未來向好

債券市場是債券發行、交易的場所，由債券發行市場和債券交易市場組成，其中交易市場根據場所不同分為銀行間市場、銀行柜臺市場和交易所市場(上海證券交易所和深圳證券交易所).

記者了解到，目前個人投資者可以在交易所市場和銀行柜臺買賣債券，但不能進入銀行間債券市場。個人投資者在交易所市場可以投資的債券主要包括國債、地方政府債券、企業債、公司債、可轉債、分離債等。

8月以來，曾經默默無聞的交易所債券市場狠狠地火了一把。歸根到底，是因為當時的股市暴跌促成再配置、造成資產荒，資金紛紛涌向債市。但債市并不是無風險市場，未來債市流動性風險可能來自三個方面：股市分流、信用擴張以及資本外流。錢向勁稱，廣義流動性偏好可分為三層：一是流向股市還是債市，二是流向實體經濟還是資本市場，三是流向國內市場還是國外市場。按照他的這一觀點，面對流動性不確定的因素，交易所債市可能會站上風口浪尖。

的確，現在已有多位分析人士對美聯儲12月加息概率大增充滿擔憂。隨著美元指數有望突破100大關，短期內對人民幣匯率和國內流動性形成挑戰，或阻擋債牛步伐，短期債市仍然面臨一定調整壓力。但也有多業內人士認為，我國債市仍主要取決于央行貨幣政策、經濟基本面和國內供需環境。因此，無須擔憂美聯儲是否加息而導致債市下跌，對于那些追求穩定收益而不善于炒股的投資者來說，不失為一個較好的投資品種，債市中長期走勢依然樂觀。