【歐美貨幣政策持續分化 瑞信看多美元未來走勢】自從2014年中美元開始反彈以來，歐元對美元已經出現了20%以上的貶值。兩大央行貨幣政策的明顯反差顯然已經對匯價造成了影響。不過瑞信認為，這種政策差異化所帶來的“震蕩波”尚未得到完全的體現，未來美債和德債收益率將出現更顯著的分化。

自從2014年中美元開始反彈以來，歐元對美元已經出現了20%以上的貶值。兩大央行貨幣政策的明顯反差顯然已經對匯價造成了影響。不過瑞信認為，這種政策差異化所帶來的“震蕩波”尚未得到完全的體現，未來美債和德債收益率將出現更顯著的分化。

由Helen Haworth領導的瑞信策略團隊表示，過去一個月來，歐美兩大央行官員的表態已經明確了美聯儲即將收緊貨幣政策而歐洲央行繼續寬松的趨勢。

如果美聯儲在12月選擇加息，并在未來一年內進一步加息三次；與此同時歐洲央行在12月降息并保留進一步降息空間的話，美債收益率和其他主要發達國家債券收益率將出現更顯著的分化。瑞信相信，5年期美債和德債收益率將會進一步走闊。

彭博對分析師的調查則顯示，市場預計2年期美債收益率將在2016年中走高至1.32%，而德債在明年第二季度會跌至-0.23%。

上周五，歐洲央行行長德拉吉在法蘭克福歐洲銀行業議會上表示，歐元區近幾個月通脹下行風險已經上升。為了確保對通脹路徑的持續調整，貨幣政策將盡可能長的保持寬松。“如果我們認定當前的政策不足以實現目捊？，將會盡快采取一切可能的行動。”德拉吉表示，在擴大刺激方面，可以考慮加大資產購買規模或范圍、延長購債時間等，也可下調利率。

相對應的，上周三美聯儲多位官員發表講話，闡述其對于美國經濟、美聯儲加息等問題的各自看法。其中，里士滿聯儲主席Jeffrey Lacker、亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart、紐約聯儲主席William Dudley和克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester各自表達了對于加息的支持。

美聯儲副主席費舍爾(Stanley Fischer)周四發表講話時則表示，關于九年以來的首次加息，美聯儲已經竭盡所能，避免令市場和政府感到驚訝。除了看好美國和德國國債收益率擴大之外，瑞士信貸全球首席研究主管Ric Deverell建議全面做多美元對歐元及瑞郎。