11月10日，中央財經領導小組首次提出“著力加強供給側結構性改革”，這表明今后將對改革思路做出調整，從過去突出強調需求側改革轉變到加強供給側結構性改革，并將引起相應宏觀政策的積極變化。

11月10日，中央財經領導小組首次提出“著力加強供給側結構性改革”，這表明今后將對改革思路做出調整，從過去突出強調需求側改革轉變到加強供給側結構性改革，并將引起相應宏觀政策的積極變化。作為實施國家宏觀調控、深化改革、調整結構的重要手段，財稅政策在加強供給側結構性改革進程中，應當有所作為，發揮引導作用。針對當前實際，采取“減稅增債”的財稅政策組合，是加強供給側結構性改革的題中之義，有助于推進結構性改革，為經濟持續穩定增長提供強大動力。

綜合來看，當前我國實際稅負較重，是制約企業投資和盈利能力，并抑制居民消費的重要原因。

據有關方面統計，2013年和2014年，我國全部政府收入分別為20.87萬億元和23.67萬億元，分別占當年GDP的36.7%和37.2%。宏觀稅負略微超過發達國家水平，比發展中國家平均水平高近10個百分點。綜合考慮稅收、政府性基金、各項收費和社保資金等項目后，我國企業的稅費負擔高達40%左右，超過OECD(經合組織)國家的平均水平。在當前經濟下行壓力加大的形勢下，過高的稅費負擔，連同近年來持續上升的人工成本、融資成本、土地成本等，使大批企業經營成本不斷上升、收入和盈利水平不斷下降，嚴重影響企業投資和創業的積極性，甚至造成一批企業虧損倒閉。在此背景下，越來越多的企業呼吁政府給企業減稅。

另有實證分析也表明，當前我國居民實際稅負較重，在一定程度上抑制了居民的消費需求。事實表明，目前居民繳納的稅收超過GDP增長，擠壓了居民收入增長空間，制約了居民消費購買力的提升。財政部的專家分析說，由于現階段我國消費大眾中的大多數是中低收入階層，以增值稅、營業稅為主的間接稅負偏重將加重中低收入者的負擔。我國的消費大眾實際上成為向國庫做稅收貢獻的主要群體。

實際宏觀稅負較重，明顯抬高了企業經營成本，使大批企業失去競爭優勢，無力追加投資，同時使普通居民不想消費、缺乏能力消費，影響經濟增長惠及民生的效果。因此，從供給側深化財稅改革，當務之急是大力減輕企業和居民面臨的實際宏觀稅負較重的問題。

在擴大減稅力度的同時，適當增加國債發行規模，能夠較好地平衡財政預算，使積極財政政策得以持續實施。

有人一定會問，擴大減稅將減少財政收入，而財政支出比較剛性，如何解決二者之間的矛盾？其實，在當前形勢下，國家適度擴大財政“赤字”，可有效彌補減稅所致的短期財政收入減少，保障預算支出的一定增加，保障財政預算平衡，財政收入和支出二者之間的“矛盾”并不難化解。何況，由減稅換來的企業活力增強、收入盈利增加和居民實際消費的持續增長，將為經濟增長帶來持續動力，可為稅收長期穩定增長提供堅實基礎。

此外，當前中國赤字率在公認的安全線之內，未來可適當提高赤字率，中國有能力擴大減稅。按照2015年的政府工作報告，今年中國擬安排財政赤字1.62萬億元，其中，中央財政赤字1.12萬億元，地方財政赤字5000億元。赤字率將從去年的2.1%增至2.3%。國際上通常用兩個指標來評價一國財政風險：一個是赤字率，即赤字占GDP比重不超過3%；另一個是國債余額占GDP比重不超過60%。2015年，中央財政國債余額限額為11.19萬億元，占GDP的比重不足20%。假設“十三五”時期GDP年均增長6.5%，赤字率為3%，則這5年的赤字額可從2.2萬億元左右增至2.8萬億元左右。可見，在保障國家財政安全的前提下，未來中國有條件、有能力適當提高赤字率，能夠現實保障擴大減稅力度、增加發行國債規模。如果平均每年增發國債2.5萬億元，就意味著平均每年相應可實施減稅2.5萬億元，這不僅不影響其間實施積極財政政策，反而能夠保障同時減稅和增支雙重目標的實現。由此可見，從供給側深化財稅改革，實施“減稅增債”組合政策，完全具有現實可操作性。

實施“減稅增債”政策組合，能夠起到“一箭三雕”作用。一是擴大減稅可以有效地刺激投資和消費增長，為三期疊加的中國經濟保持中高速增長發掘出新動力。理論和實踐都表明，企業減輕稅負后，投資意愿將重新煥發，并產生投資乘數效應，即當總投資增加時，國民收入和就業的增加將達到投資增量的數倍。居民的稅負減輕之后，實際消費將會增加，產生消費乘數效應，即初始消費基金的支出，可帶動整個消費鏈增加數倍的消費增量，由此給經濟增長注入新動力。二是在經濟下行時“減稅增債”，在未來經濟上行、有通脹風險時償還債務，把未來的資源提前到當下用，有利于當前穩增長、調結構，并避免下一輪經濟過熱的發生，是熨平經濟周期波動、實施宏觀經濟調控逆周期調節的有效手段。三是在當前資產配置荒的金融市場背景下擴大發行國債規模，可有效吸納社會閑置資金，避免資產泡沫，引導社會融資成本下降。

“減稅增債”是在新常態下從供給側推進結構性改革的新思路，應當根據改革目標的需要和實體經濟增長提供的可能進行平衡操作，做出靈活調整，掌握好力度。而這個“度”的把握，始終需要遵照經濟規律，增強改革的“藝術”含量，以使這“一減”、“一增”的辯證法發揮出超預期的效果。