【滬指震蕩上漲0.39%】周一早盤，滬指開盤后小幅震蕩，臨近午盤向上拉升，截至午間收盤，滬指漲0.39%，盤面上，題材股活躍，權重股回暖。

周一早盤，滬指開盤后小幅震蕩，臨近午盤向上拉升，截至午間收盤，滬指漲0.39%，盤面上，題材股活躍，權重股回暖。

消息面上，11月20日晚間，證監會發布消息稱，首批10家IPO公司重啟新股發行，其中上交所5家，中小板3家，創業板2家。分析人士指出，隨著首批10家IPO公司重啟新股發行，持有新股原始股的影子股將迎來直接的利好刺激，并有望帶領券商、創投等IPO受益概念股持續走強。

近期滬深兩市融資余額不斷增加，連續13個交易日攀升，11月19日滬深兩市融資余額已經突破1.2萬億元，回到較高水平。從融資客的布局方向來看，以計算機、傳媒和電子為代表的新興產業“三朵金花”備受熱捧，當日融資凈買入額均超過10億元，顯著高于其他行業板塊。分析人士指出，新興產業符合經濟轉型的大方向，在市場風險偏好有所抬頭的大背景下，此類品種依托其高彈性將持續活躍。

【投資策略】

聚焦五大看點 堅定慢牛信心

上周大盤走勢有兩大特點，一是股指先抑后揚；二是大盤不溫不火，反復震蕩縮量慢行。上周一，滬指探底3519點后強勢反彈，站上3600點；周二創下自2850點反彈以來新高3678點，沖高回落；周三延續周二調整使3600點得而復失；周四、周五滬指重返年線并站上5日、10日均線上方，滬指全周漲了1.37%；創業板、中小板明顯強于滬市，其中創業板指繼續領漲，已經突破2800點關口，全周大漲3.32%，以充分的賺錢效應提振了市場信心。而本周市場則存在五大看點。

看點一：新股發行。最新消息顯示，前期暫緩發行的28家公司的新股發行(IPO)工作中，進入繳款程序的10家公司已重啟發行備案工作，其中上交所5家，深交所中小板3家，創業板2家。與此同時，浙江天達環保股份有限公司、西藏華鈺礦業股份有限公司、浙江朗迪集團股份有限公司首發申請擬于25日(周三)上會。

值得一提的是，本次發行仍然按照老規則，即需要預繳申購款。有機構估算，28家公司IPO將凍結資金3.5萬億元，首批10家將凍結資金近1萬億元。

然而，市場對新股重啟已經有了基本的共識。首先，年線是牛熊分界線，夯實年線基礎，慢牛行情更扎實更穩健；其次，收復年線還是新股發行的基礎。不收復年線，新股發行不可能順利發行；再次，重啟新股發行及IPO新規落地將給市場注入新的活力，今年上半年的牛市啟動也是伴隨著IPO的重啟，IPO可以吸引場外資金加盟股市，想申購先買股的政策起到穩定股市的作用，維持低價發行讓利二級市場是其中最主要原因。

看點二：我國首家專業養老金管理公司成立。11月21日，由國務院批準試點設立的國內首家專業養老金管理機構——建信養老金管理有限責任公司開業，注冊資本23億元，建設銀行副行長余靜波出任董事長。繼8月養老金被允許進入資本市場后，養老金管理又邁進關鍵性一步。

中央和國務院各個部門已對國有資本劃撥社保的意見達成共識，現在正制定相關細則，會進一步明確劃撥規模、步驟和路徑。巨量社保資金的入市，將會給股市注入強勁的資金流，激活一輪新的投資浪潮。

看點三：新興支柱產業。李克強總理在11月18日的國務院常務會議中指出要聚焦《中國制造2025》重點領域，啟動實施一批重大技改升級工程。而《中國制造2025》細化方案也將陸續發布。在此背景下，發改委高技術司司長綦成元近日表示，“十三五”時期要加快將戰略性新興產業培育成為經濟發展的主動力，實現重點領域突破發展，帶動形成新一代信息技術、生物、綠色低碳、高端裝備與材料、數字創意等5個“十萬億級”新興支柱產業。

值得指出的是，借助一帶一路和亞投行的戰略，中國已經成為世界經濟發展的新引擎。在中國具有自主品牌的新一代信息技術、生物、綠色低碳、高端裝備與材料、數字創意等產業走向世界的同時，也引來巨量的國際投資基金進入中國資本市場，為A股市場的迅猛擴張起到推波助瀾作用。

從以上三點來看，未來的投資邏輯越來越清晰：中國需不需要投資？需要。有沒有資金保障？有。投資什么？價值發現。

本周市場的第四個看點是量能。近期大盤震蕩蓄勢，沖關需要放量，但無需放大量。換言之，只需要兩個條件滿足，一是震蕩上漲時放量、下跌時縮量；二是資金流入大于流出。從目前的資金流向看，近段時間資金流出少而流入多，其中，滬股通近幾個交易日的流出都已經大幅減少，上周五已經出現凈流入，這是上周的第二次凈流入。加上近段時間融資余額的增加，都表明資金并沒有撤離。

看點五：資本市場新動向。證監會主席肖鋼此前表示，要繼續全力推動注冊制改革。業界對該信息的解讀較為正面，認為一旦注冊制實施，不需要審批，權力尋租將畫上句號，這無疑是中國股市歷史上最具有里程碑的事件。

此外，本周開始，融資融券保證金比例從50%調整到100%。市場人士認為，今年以來，市場風格偏好以新興產業個股為主，而這些個股大部分是不能融資融券的，因此這一政策對市場更多的是心理層面的影響。(來源：證券時報)

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