【沙特要出手救油市了 成敗關(guān)鍵竟要看人民幣】美國(guó)銀行美林警告，由于人民幣看貶，恐怕會(huì)迫使OPEC(石油輸出國(guó)組織)產(chǎn)油大國(guó)沙特阿拉伯將自身貨幣與美元脫鉤，令油價(jià)面臨更大的下跌壓力，并反過(guò)來(lái)進(jìn)一步打壓新興市場(chǎng)國(guó)家明年的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率。

一些投資者將此理解為沙特可能在12月4日的歐佩克會(huì)議上推動(dòng)該石油組織減產(chǎn)并提價(jià)。沙特是歐佩克最具影響力的成員國(guó)，其幾個(gè)月來(lái)的日產(chǎn)量均超過(guò)3,000萬(wàn)桶的目標(biāo)。

沙特聲明發(fā)表之際，油價(jià)持于略高于約兩個(gè)半月低位的水準(zhǔn)，市場(chǎng)對(duì)此聲明既有歡迎，也有質(zhì)疑。盡管之前也做出過(guò)類(lèi)似的承諾，但沙特和其他石油輸出國(guó)組織(OPEC)產(chǎn)油大國(guó)為保護(hù)市場(chǎng)份額，繼續(xù)將產(chǎn)量保持在高位。油價(jià)已經(jīng)在過(guò)去一年腰斬。OPEC將于12月開(kāi)會(huì)討論產(chǎn)量目標(biāo)。

在沙特通訊社就沙特立場(chǎng)作出報(bào)道之后，原油期貨從3.6%的跌幅中反彈。但因出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩日益嚴(yán)重的跡象，油價(jià)回吐漲幅。

據(jù)了解數(shù)據(jù)的交易商稱(chēng)，市場(chǎng)情報(bào)公司Genscape報(bào)告，截至11月20日當(dāng)周，美國(guó)原油期貨交貨地庫(kù)欣原油庫(kù)存增加220萬(wàn)桶。

對(duì)沖基金Alexander Alternative Capital的首席投資官M(fèi)ichaelCorcelli在電話中表示，沙特的聲明并不表示其立場(chǎng)發(fā)生改變，但鑒于空頭倉(cāng)位很重，因此市場(chǎng)非常敏感。

盡管對(duì)強(qiáng)勁的供應(yīng)持續(xù)感到擔(dān)憂，部分分析師認(rèn)為，原油市場(chǎng)可能正醞釀反彈走勢(shì)，因押注油價(jià)下跌的交易員在本周晚些時(shí)候的美國(guó)假日之前回補(bǔ)空頭頭寸，且歐佩克將于下周舉行會(huì)議。

原油凈多倉(cāng)跌至愈2個(gè)月新低

OPEC恐無(wú)法帶來(lái)希望

對(duì)沖基金正在押注，OPEC下月不會(huì)采取任何行動(dòng)讓油價(jià)維持在40美元/桶上方。

據(jù)JBC Energy GmbH和法興銀行的分析師團(tuán)隊(duì)，OPEC成員國(guó)部長(zhǎng)可能在12月4日的維也納會(huì)議上維持產(chǎn)量不變。去年11月，沙特領(lǐng)導(dǎo)OPEC決定維持產(chǎn)量不變，令油價(jià)跌勢(shì)加速。明年，如果伊朗恢復(fù)因制裁而暫停的原油銷(xiāo)售，那么供應(yīng)量可能進(jìn)一步上升。

Citi Futures Perspective駐紐約能源分析師Tim Evans通過(guò)電話表示：“我們依然面臨油價(jià)進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)過(guò)量可能持續(xù)整個(gè)2016年，到2017年上半年。”

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日當(dāng)周，貨幣經(jīng)理人的WTI原油凈多頭倉(cāng)位下降17%，至超過(guò)兩個(gè)月以來(lái)的最低水平。同時(shí)，由于美國(guó)精煉廠增加產(chǎn)量，投機(jī)者對(duì)于汽油和柴油的悲觀情緒也愈發(fā)濃重。

最大的黑天鵝

成敗竟要看人民幣

美國(guó)銀行美林(Bank of America-Merrill Lynch)警告，由于人民幣看貶，恐怕會(huì)迫使OPEC(石油輸出國(guó)組織)產(chǎn)油大國(guó)沙特阿拉伯將自身貨幣與美元脫鉤，令油價(jià)面臨更大的下跌壓力，并反過(guò)來(lái)進(jìn)一步打壓新興市場(chǎng)國(guó)家明年的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率。

注：身為Appaloosa Management所有者的億萬(wàn)富豪Tepper上周在Robin Hood Investors Conference上表示，人民幣被嚴(yán)重高估，有必要進(jìn)一步下跌。一些頂級(jí)基金經(jīng)理之前也作出了類(lèi)似預(yù)測(cè)，例如資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)120億美元的Odey Asset Management的創(chuàng)始人Crispin Odey就預(yù)計(jì)，人民幣將至少貶值30%。

美銀美林預(yù)估，明年人民幣兌美元將貶值至6.9元人民幣，并引發(fā)中國(guó)制造業(yè)疲軟的憂慮加深，將導(dǎo)致大宗商品面臨更大賣(mài)壓。同時(shí)間若布倫特油價(jià)跌到每桶30美元，沙特的外匯儲(chǔ)備消耗速度將擴(kuò)大至每月180億美元，為沙國(guó)貨幣里亞爾帶來(lái)壓力。

美銀美林認(rèn)為，沙特領(lǐng)袖不會(huì)想在油價(jià)跌破每桶40美元的同時(shí)，讓外匯存底流失持續(xù)惡化。因此若油價(jià)繼續(xù)自目前水準(zhǔn)下跌，沙特里亞爾長(zhǎng)達(dá)30年緊盯美元的政策，很快將面臨越來(lái)越大的棄除壓力。

因此美銀美林警告，里亞爾貶值會(huì)是明年油市最大的“黑天鵝”。盡管從政治角度來(lái)看，沙特若選擇先小砍原油供應(yīng)量來(lái)脫困，難度會(huì)低于讓里亞爾全面貶值。但若人民幣劇貶，恐導(dǎo)致沙特?zé)o從選擇。美林預(yù)估，若里亞爾與美元脫鉤后，跟隨巴西里爾及俄羅斯盧布下貶，油價(jià)最慘可能崩落至每桶25美元。

美銀美林認(rèn)為，即便明年原油供需平衡持續(xù)改善，油價(jià)走勢(shì)仍將受美元、人民幣及里亞爾三者間匯價(jià)波動(dòng)擺布，或是受到沙國(guó)最后一刻不得不減產(chǎn)的影響。

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