【苦大仇深：美聯(lián)儲要加息 新興市場哭了】全球第七大經(jīng)濟體巴西如今正和許多南美國家一樣處于蕭條當(dāng)中，人心惶惶。但經(jīng)濟大幅倒車的并不僅僅是南美國家。世界第三大經(jīng)濟體日本在連續(xù)兩個季度GDP陷入衰退境地之后，同樣步入衰減周期。

全球第七大經(jīng)濟體巴西如今正和許多南美國家一樣處于蕭條當(dāng)中，人心惶惶。但經(jīng)濟大幅倒車的并不僅僅是南美國家。世界第三大經(jīng)濟體日本在連續(xù)兩個季度GDP陷入衰退境地之后，同樣步入衰減周期。俄羅斯、加拿大同樣未能幸免。世界經(jīng)濟如同倒塌的多米諾骨牌，崩盤似乎無可避免。今年以來，全球貿(mào)易量同比下滑8.4%，上周波羅的海干散貨指數(shù)大幅跳水至歷史最低點。而不幸的是，美聯(lián)儲似乎將背道而馳進行加息，從而將世界經(jīng)濟推入萬劫不復(fù)的深淵。

2015年以來，美元持續(xù)走強。這似乎是一個好消息——但事實并非如此。上一次金融危機結(jié)束之后，新興市場背負(fù)起規(guī)模空前的巨額債務(wù)。其中大部分債務(wù)以美元計價，而這在當(dāng)下產(chǎn)生了嚴(yán)重問題。隨著美元匯率上漲，新興市場通過出口大宗商品所得(美元)收入隨之下降。與此同時，同樣由于美元匯率上漲，其在使用本國貨幣支付債務(wù)費用時將不得不付出更多代價。回顧1980年代的拉美債務(wù)危機、1990年代的亞洲貨幣危機以及2008至2009年間的全球金融危機，我們都可以發(fā)現(xiàn)這樣的狀況。

許多美國人都在發(fā)問：下一次經(jīng)濟何時到來；而亞馬遜河畔的巴西人們根本不需要這么問。受到美元匯率持續(xù)走強的影響，巴西如今苦大仇深。

巴西總統(tǒng)如今正處于水深火熱之中，關(guān)于經(jīng)濟滑坡以及腐敗的指責(zé)不絕于耳。根據(jù)最新官方數(shù)據(jù)顯示，巴西通脹水平大幅上漲10%以上，而其失業(yè)率增至7.9%。受此影響，巴克萊銀行預(yù)計其本年度經(jīng)濟衰減幅度將達4.3%，其去年衰減幅度為3.3%。

政治以及經(jīng)濟環(huán)境的持續(xù)惡化使得巴西貨幣持續(xù)走低，刷新2年來最低水平，而這對其股市起到了一定支撐作用。

正如上文所提及，巴西絕非個例。這是全球經(jīng)濟大潮的一個縮影，而這一趨勢還有增速跡象；其中最明顯的一個信號就是貿(mào)易量的急劇縮水。

正如著名金融博客Zerohedge所指出：

日前世界最大的航運公司警告稱，如今市場正處在危機邊緣，市場指標(biāo)即是明證。近來波羅的海干散貨指數(shù)吸引了全球目光，其在連續(xù)三周大幅滑坡之后已經(jīng)刷新歷史最低讀數(shù)。而上一次出現(xiàn)此種情況則是2008年金融危機之前。

原因非常簡單。多年以來，全球經(jīng)濟增速一直受到低匯率美元的提振；而自QE項目結(jié)束之后，美元匯率開始上漲；近期隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期不斷升溫，其12月加息概率目前已達68%，而美元匯率則水漲船高，并于昨日一度突破100點大關(guān)。

但即便美聯(lián)儲深知目前全球市場的脆弱，已經(jīng)無法承受加息之重，他們似乎依然置之不顧意圖加息。

2014年5月，美聯(lián)儲開始削減每月資產(chǎn)購買規(guī)模；2014年10月，美聯(lián)儲正式宣布QE項目終結(jié)。自此之后，新的加息周期的到來已然不可避免。受此影響，新興市場開始承壓，資金源源不斷地涌出新興市場國家，加之大宗商品市場崩跌，全球經(jīng)濟已然遭受重創(chuàng)。

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克魯格曼在9月的FOMC會議之前曾表示：

加息將是一個錯誤決定；不過很懷疑美聯(lián)儲有無能力去甄別這個錯誤。

如今看來，美聯(lián)儲似乎在加息的路上正在越走越遠(yuǎn)；更不妙的是，許多跡象顯示，如今的經(jīng)濟運行態(tài)勢與2008年金融危機之前如出一轍。

因此，美聯(lián)儲加息或許是為了盡快擺脫0利率水平，為將來的金融危機贏得更多的降息空間；但另一方面，他們正冒著加速危機到來、乃至加深經(jīng)濟倒退幅度的風(fēng)險。