【5大券商周五看好6板塊45股】計算機：下一代人機交互平臺，推薦4股。

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計算機：下一代人機交互平臺 薦4股

VR/AR開辟人機交互的新天地：虛擬現(xiàn)實(VR)是利用電腦模擬產(chǎn)生一個三度空間的虛擬世界，提供用戶關(guān)于視覺、聽覺、觸覺等感官的模擬，讓用戶如同身歷其境一般，可以及時、沒有限制地觀察三度空間內(nèi)的事物并產(chǎn)生互動。增強現(xiàn)實(AR)是在現(xiàn)實的基礎(chǔ)上，通過計算機處理能力，將虛擬的數(shù)據(jù)疊加在現(xiàn)實環(huán)境當中，利用同一個畫面進行顯示而帶來的一種全新交互模式。縱觀計算機的發(fā)展歷史，從大型機到個人PC到智能手機，人機交互也在不斷升級。我們認為，VR/AR的創(chuàng)新將推動人機交互邁入新的發(fā)展階段。Facebook、谷歌、微軟等科技巨頭已經(jīng)在VR/AR領(lǐng)域重金布局。

VR/AR行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈：我們將VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈分為硬件和內(nèi)容兩條線，在硬件這條線，又可以細分為輸入設(shè)備和輸出設(shè)備；在內(nèi)容線，我們將其細分為內(nèi)容生產(chǎn)、內(nèi)容分發(fā)與內(nèi)容消費三個環(huán)節(jié)。

VR/AR硬件有何不同：我們總結(jié)VR/AR硬件領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)有六大類、分別為動作捕捉技術(shù)、眼球追蹤技術(shù)、3D攝像頭、SLAM算法、光場顯示、運動追蹤系統(tǒng)。其中動作捕捉技術(shù)的領(lǐng)先公司是中國的諾亦騰，奧飛動漫參與了公司的B輪融資。市場調(diào)研公司TrendForce指出，2016年，全球虛擬現(xiàn)實設(shè)備的銷量將達1,400萬部，2020年的全球銷量更是會提高至3,800萬部。市場研究機構(gòu)BI Intelligence在最新報告中預(yù)測，虛擬現(xiàn)實硬件市場的規(guī)模將在未來幾年迅猛增長，未來5年的復(fù)合年增長率將高達99%。

VR/AR內(nèi)容有何不同：3D攝像機、3D掃描儀是內(nèi)容制作不可或缺的主要工具；目前的分發(fā)平臺可以分為硬件分發(fā)平臺、軟件分發(fā)平臺(Dream VR 助手)；我們認為游戲、社交、直播將是虛擬現(xiàn)實當下最先啟動的三個內(nèi)容消費場景

投資策略：綜合以上分析，我們認為應(yīng)該從生態(tài)、應(yīng)用場景、關(guān)鍵技術(shù)三個維度選擇未來最受益于VR/.AR市場爆發(fā)的投資標的，重點推薦關(guān)注順網(wǎng)科技、易尚展示、奧飛動漫、暴風(fēng)科技四家公司。順網(wǎng)科技憑借HTC優(yōu)秀的VR硬件產(chǎn)品，結(jié)合Valve公司開發(fā)的熱門VR游戲，未來將在虛擬現(xiàn)實游戲應(yīng)用場景領(lǐng)域顯著受益。易尚展示公司自主研發(fā)的3D數(shù)字成像和虛擬現(xiàn)實技術(shù)達到國際領(lǐng)先水平，在內(nèi)容制作領(lǐng)域，我們認為3D掃描與建模儀器和VR 3D攝像機將是最受益的兩大領(lǐng)域。奧飛動漫投資的動作捕捉相關(guān)技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用的諾亦騰公司掌握了一套精度與效率均領(lǐng)先世界的核心算法。暴風(fēng)科技憑借暴風(fēng)魔鏡的先發(fā)優(yōu)勢，正在積極搭建虛擬現(xiàn)實生態(tài)系統(tǒng)。另外，建議關(guān)注計算機仿真領(lǐng)域的川大智勝和華力創(chuàng)通。中銀國際

基因測序：關(guān)注精準醫(yī)療大時代 薦6股

成本驟降推動行業(yè)快速增長。2014年1月，Illumina重磅推出HiSeq X Ten基因測序儀，使基因組測序成本降到1000美元。中美相繼提出精準醫(yī)療計劃，引爆了全球的基因測序市場。從產(chǎn)前無創(chuàng)篩查到癌癥基因診斷的個性化用藥，基因測序的應(yīng)用范圍正逐步拓寬，作為醫(yī)療診斷與治療的革新技術(shù)，基因測序?qū)㈤_啟診療行業(yè)新時代。

NI.T率先受益，搶跑中國市場。無創(chuàng)產(chǎn)前檢測(NIPT)是指胎兒染色體非整倍體無創(chuàng)基因檢測，在歐美等發(fā)達國家普遍已經(jīng)開展。在國內(nèi)，隨著監(jiān)管政策的推動，華大基因、安達基因的相關(guān)產(chǎn)品先后完成審批，排除了NIPT發(fā)展中的主要風(fēng)險因素，迎接它的是一片藍海。目前國內(nèi)市場規(guī)模在2億美元左右，可期市場空間在25億美元以上，預(yù)計NIPT的發(fā)展進入快車道，相關(guān)企業(yè)的營收將在2015年出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

開發(fā)新應(yīng)用，共贏大市場。除了NIPT，基因測序在腫瘤、心腦血管個性化醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域的市場規(guī)模在150億美元以上，目前仍處在探索階段，也是未來基因測序醫(yī)療應(yīng)用的爆發(fā)點，想象空間巨大。 監(jiān)管政策出臺，行業(yè)健康發(fā)展。2014年以前，國內(nèi)基因檢測臨床應(yīng)用處于無監(jiān)管狀態(tài)，2014年以來，CFDA和衛(wèi)計委聯(lián)合發(fā)布了多項臨床試點名單，具備高通量測序技術(shù)，且符合條件的醫(yī)療機構(gòu)率先獲得試點資格，華大基因、達安基因、貝瑞和康、迪安診斷等具備先發(fā)優(yōu)勢，未來監(jiān)管政策還會不斷完善，保障市場健康發(fā)展。

行業(yè)前景廣闊，先發(fā)企業(yè)群雄逐鹿。Illumina發(fā)布的2014年年報超預(yù)期，展示了基因檢測業(yè)務(wù)在國際市場的良好發(fā)展前景。鑒于國內(nèi)的技術(shù)與國際還有相當差距、政策也在不斷探索當中、市場仍處于培育階段，發(fā)展前景有不確定性：華大基因、達安基因已通過NIPT相關(guān)產(chǎn)品的審批，預(yù)計發(fā)展前景較好。千山藥機拿到高血壓監(jiān)測基因芯片批文，但其二代測序業(yè)務(wù)尚未開展，發(fā)展前景有待觀察。紫鑫藥業(yè)與中科院合作開發(fā)測序儀，仍需經(jīng)歷市場檢驗。投資標的除了即將IPO的龍頭企業(yè)華大基因外，包括達安基因、千山藥機、紫鑫藥業(yè)、迪安診斷、北陸藥業(yè)、榮之聯(lián)等，分布于產(chǎn)業(yè)鏈上下游各個領(lǐng)域。短期看好細分領(lǐng)域的搶跑企業(yè)，中長期看好具備專業(yè)實力和整合能力的平臺型公司。國聯(lián)證券