【周五展望：重點布局十大板塊優(yōu)質股】世界機器人大會》醫(yī)療機器人專場會議紀要：手術機器人是醫(yī)療技術的一場顛覆性革命，國產(chǎn)化正在醞釀。

世界機器人大會》醫(yī)療機器人專場會議紀要：手術機器人是醫(yī)療技術的一場顛覆性革命，國產(chǎn)化正在醞釀

類別：行業(yè)研究機構：中銀國際證券有限責任公司研究員：楊紹輝，閔琳佳日期：2015-11-26

醫(yī)療機器人主要分外科手術機器人和外骨骼康復機器人，以及護理機器人。手術機器人是技術最尖端的機器人，市場價值量最大。

手術機器人是醫(yī)療技術的一場顛覆性革命。應用手術機器人做外科手術具備創(chuàng)傷小出血少、病人康復時間短、醫(yī)生培訓快等優(yōu)勢，順應外科手術從“切除”時代進入“修復”時代。解放軍301醫(yī)院自2006年以來應用達芬奇機器人做了很多心臟手術和培訓了近百名全球范圍內的手術醫(yī)生。

哈工大思哲睿和北航天智航有望推動手術機器人國產(chǎn)化。目前國內醫(yī)療手術機器人存量有50多臺，全部采購外科視覺公司的達芬奇機器人，手術機器人國產(chǎn)化有望來自哈工大思哲睿和天津大學妙手機器人，哈工大思哲睿在腹腔鏡手術機器人領域走在國內最前面，有望在2006年發(fā)布新產(chǎn)品，而北航天智航的骨科機器人已經(jīng)拿到醫(yī)療器械許可證。

工業(yè)4.0:智能工廠華麗升級，引領未來發(fā)展方向

類別：行業(yè)研究機構：光大證券股份有限公司研究員：劉曉波日期：2015-11-26

智能工廠全面升級，工業(yè)4.0下迎來世界新格局

未來工業(yè)制造市場以智能制造為核心，全面打造智能生產(chǎn)線，德國美國成為行業(yè)未來標桿，掌握著世界最先進技術，日本、中國后來居上，積極趕上時代步伐，完成制造向智造的轉變。

產(chǎn)業(yè)鏈各要素結構齊全，奠定未來轉型基石

中國是全世界唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家，形成了世界上最大最全的工業(yè)體系。產(chǎn)業(yè)鏈上游：傳感器、工業(yè)以太網(wǎng)讓智能工廠可以感知世界，傳遞訊息；中游：工業(yè)軟件、智能機器人讓智能工廠擁有一雙靈巧的雙手；下游：軟硬件結合構筑智能工廠，讓生產(chǎn)過程融入個性化定制元素。從實現(xiàn)工業(yè)4.0轉型的產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游來看，各領域企業(yè)眾多，分類完善。各行業(yè)內定位清晰，競爭充分，可以充分滿足市場高、中、低端全方面的需求。

需求端驅動工業(yè)轉型

我國目前老齡化趨勢嚴重，人口紅利逐年遞減，盡管十八界五中全會上提出了全面放開二孩政策，重新找回人口紅利尚需要時日。各城市相繼提出“機器換人”的發(fā)展戰(zhàn)略就是為了減緩人口紅利消失給制造業(yè)帶來的不利影響，也是工業(yè)4.0發(fā)展的必經(jīng)環(huán)節(jié)。工業(yè)自動化的升級需求主要體現(xiàn)在生產(chǎn)效率和質量的提升。新的工業(yè)革命下，需要更多的技術性人才，我們應該解放勞動力去創(chuàng)造更多有意義的價值，而并非將我們束縛在重復性高的體力勞動中。全新的工業(yè)新環(huán)境正促使著這場工業(yè)4.0的轉型。

德美中工業(yè)4.0實現(xiàn)路徑對比

通過對比不同的發(fā)展路徑，可以看到各國的核心優(yōu)勢，我們需要結合自身的基本國情，制定出一條適合自己發(fā)展的道路，完成工業(yè)升級的需求。美國主要思路是從軟件到硬件的改革提升，屬于自上而下的發(fā)展方式；德國是硬件到軟件實力的全面升華，屬于自下而上的實現(xiàn)路徑；中國的基本國情不同于世界各國，提出了一條與德國和美國均不相同的發(fā)展路徑。中國制造2025的發(fā)展路徑是軟件和硬件共同發(fā)展，促進工業(yè)化和信息化深度融合。因此中國強調的是上下齊頭并進，共同開啟新一輪革命的浪潮。

投資建議：

投資標的方面，我們看好各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中積極布局工業(yè)4.0的公司。1)傳感器領域重點關注：漢威電子、華工科技；2)工業(yè)以太網(wǎng)領域重點關注：東土科技；3)工業(yè)軟件領域重點關注：海得控制、黃河旋風；4)機器人領域重點關注：新松機器人、新時達；5)智能工廠領域重點關注：東方精工。

風險分析：

工業(yè)4.0持續(xù)時間較長，改革進度可能低于預期。

外骨骼康復機器人和護理機器人市場前景樂觀，但國內尚未出現(xiàn)代表性產(chǎn)品。外骨骼康復機器人主要應用于國防軍工、醫(yī)院和中風病人三大需求，護理服務機器人將廣泛應用于醫(yī)院病人護理陪伴、照看小孩、陪伴老人等，但目前國內尚未有代表性產(chǎn)品獲得廣泛推廣。

醫(yī)療機器人板塊，核心推薦關注楚天科技(300358.CH/人民幣41.82，買入)、博實股份(002698.CH/人民幣34.58，謹慎買入)、天智航。