房地產：藍籌啟動，萬科創09 年以來新高。上月以來我們強調藍籌復蘇三大條件：1)政策力度持續超出預期；2)外部因素帶來藍籌輪動(如投資恢復帶來經濟觸底，人民幣加入SDR 等)；3)銷售增速持續超出預期。目前看以上因素仍具備。考慮藍籌基本面并不差，業績增長穩定，當前估值水平與基本面倒掛明顯。非銀、有色輪動后，地產屬最優選擇。

建筑材料：地產股大漲，關注水泥潛在板塊輪動機會。水泥四季度旺季量價表現低于預期，展望2016 年供給過剩格局難以改善，產能去化任重道遠，但年初以來板塊漲幅墊底，機構持倉亦處于低位，地產大漲后或存在板塊輪動機會。

機械工業：炭纖維產業鏈跟蹤匯報(上)。炭纖維是應用相對成熟的新興材料，國內炭纖維產品出現價格倒掛，下游應用工藝是關鍵，國內上市標的較少，炭纖維的應用需要市場認可，汽車輕量化、軍工部件突破或成新風口。

鋼鐵：Mysteel 鋼鐵PMI 連續19 個月低于榮枯線，預示四季度巨虧繼續。鋼鐵行業盈利失去了過往的波動性，整個行業疲于保份額報生存的掙扎。保守估計2016 年重點鋼企虧損額約800 億元左右，我們認為將有一定數量的鋼企熬不過2016 年。