行業(yè)業(yè)績整體向好不變，部分企業(yè)尋求轉型突破。受益于4G 基礎建設及“寬帶中國”戰(zhàn)略政策實施的推動，通信行業(yè)整體板塊表現強于大盤。長期來看，在國家促進產業(yè)升級以及大力發(fā)展新興產業(yè)的背景下，未來五年內技術的革新必將帶動產業(yè)資本的重新配置，積極轉型、布局新興產業(yè)的公司將更受到市場的關注。

站在云計算風口尋找大機遇。云計算進入加速發(fā)展期，在數據增長、創(chuàng)新應用等需求背景下，預計國內IDC 以及與流量相關的CDN 行業(yè)將繼續(xù)保持高增長，IT 基礎設施第三方服務份額有望快速提升。看好第三方數據中心服務商積極向云服務商轉型，同時高端服務器國產化替代機會。

北斗民用市場前景廣闊。北斗系統已進入第三階段，開始由區(qū)域運行走向全球拓展。根據GSA 發(fā)布的《全球導航衛(wèi)星系統(GNSS)市場報告》，面向大眾的市場應用將占主導地位，導航設備也將逐漸被智能手機和平板電腦取代。到2020 年，北斗衛(wèi)星導航系統及其兼容產品在大眾消費市場得到推廣普及，對國內衛(wèi)星導航應用市場的貢獻率達到60%，屆時我國衛(wèi)星導航產業(yè)產值將超過為4000 億元。

專網進入集中建設期。按照公安部及工信部前期規(guī)劃，PDT 建設已納入“十二五”規(guī)劃，2015 年為強制過渡階段，模擬系統到期報廢后一律采用PDT 標準更新。在模轉數政策推動的強制轉換背景下，以及中央補貼的到位，各地將陸續(xù)會有數字集群規(guī)模訂單出現，專網行業(yè)公司將迎來業(yè)績和估值雙升的大機會。

投資策略。受益于4G 基礎建設及“寬帶中國”戰(zhàn)略政策實施的推動，通信行業(yè)表現良好，抓住新興產業(yè)支持政策下帶來的結構性機會，尋找有業(yè)績支撐同時轉型大數據、云計算標的，發(fā)掘未來業(yè)績明確且估值合理的個股。建議投資組合：海格通信(002465)、振芯科技(300101)、海能達(002583)、華星創(chuàng)業(yè)(300025)、三維通信(002115)、光環(huán)新網(300383)、網宿科技(300017)、高升控股(000971)、華勝天成(600410).

風險提示：1. 經濟下行帶來的政策實施低于預期；2。北斗民用市場發(fā)展不及預期；3. 互聯網巨頭進入IDC 行業(yè)導致的競爭加劇，數據中心建設不及預期