【牛匯：歐元有諸多復(fù)蘇跡象 或?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息鋪平道路】周四歐洲央行的政策決定讓市場(chǎng)不少投資失望，不僅降息幅度小于預(yù)期--僅為10個(gè)基點(diǎn)，而且也僅僅是延長(zhǎng)量化寬松時(shí)限6個(gè)月，卻并沒有擴(kuò)大月度600億歐元資產(chǎn)購(gòu)買額度。歐洲央行的決定反映出德國(guó)經(jīng)濟(jì)有諸多復(fù)蘇的跡象。德國(guó)IFO及其他歐元區(qū)國(guó)家PMI指標(biāo)都達(dá)到了52個(gè)月來的高點(diǎn)。

周四歐洲央行的政策決定讓市場(chǎng)不少投資失望，不僅降息幅度小于預(yù)期--僅為10個(gè)基點(diǎn)，而且也僅僅是延長(zhǎng)量化寬松時(shí)限6個(gè)月，卻并沒有擴(kuò)大月度600億歐元資產(chǎn)購(gòu)買額度。歐洲央行的決定反映出德國(guó)經(jīng)濟(jì)有諸多復(fù)蘇的跡象。德國(guó)IFO及其他歐元區(qū)國(guó)家PMI指標(biāo)都達(dá)到了52個(gè)月來的高點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)分析師一直認(rèn)為，削減利率10-20基點(diǎn)是絕望之舉，只能進(jìn)一步加深通縮程度，如果沒有伴隨相應(yīng)的月度資產(chǎn)購(gòu)買擴(kuò)大計(jì)劃，幾乎起不到什么效果。事實(shí)上，即使月度資產(chǎn)購(gòu)買增加100-200億歐元，相比德國(guó)DAX指數(shù)大漲100點(diǎn)也作用不大。為什么？因?yàn)闅W洲央行已經(jīng)從0-600億歐元的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃實(shí)施中成功釋放了政策效應(yīng)。如今，就是把規(guī)模擴(kuò)大到750億或者900億歐元也不會(huì)有多大的效用。就像一輛汽車，從0加速到30公里/小時(shí)受到的關(guān)注度比從50公里/小時(shí)加速到70公里/小時(shí)要多得多。

在10月就業(yè)數(shù)據(jù)意外全線大好的情況下，阻礙美聯(lián)儲(chǔ)加息的最可能因素就是美元表現(xiàn)過于強(qiáng)勢(shì)，匯價(jià)走高到了可能影響美國(guó)貿(mào)易出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平。一旦如此，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫放緩加息步伐。而歐洲央行政策力度不給力導(dǎo)致歐元大幅回升的狀況，卻反過來將為美聯(lián)儲(chǔ)在本月中旬加息提供額外保障。

不過，目前距離美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議決議還有13天，對(duì)于當(dāng)今市場(chǎng)，13天已經(jīng)是足夠長(zhǎng)的時(shí)間段了，因此美聯(lián)儲(chǔ)加息前景仍存在不確定性。如果此后發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示11月非農(nóng)就業(yè)認(rèn)識(shí)增長(zhǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，失業(yè)率上升，小時(shí)工資增長(zhǎng)偏慢，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性就會(huì)從70%降低到40%。