【中國11月銅進口年率上升 鋁材出口居高位】由于我國經濟正處在全面深化改革的調整時期，傳統工業發展困難正在日益凸顯，這也是造成銅需求持續回落的原因之一。（金理人）

周二(12月8日)，倫敦基本金屬漲跌互現，國際銅價上漲0.7%，因美元下滑，但中國貿易數據不佳限制了漲幅，該數據燃點對全球最大銅消費國需求增長的擔憂。指標倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收漲0.7%，報每噸4,587美元。三個月期鋁收低0.5%，報每噸1,477美元。期鋅收平在1,531美元，期鉛上漲0.6%，收報1,697美元。期錫下跌1.4%，報14,400美元。期鎳跌0.6%，報8,700美元。

中國海關周二公布，以美元計價，11月出口年率下降6.8%，進口年率下降8.7%。調查預估中值分別為下降5%和下降12.6%。當月貿易順差541.03億美元，不及路透預估中值647.5億美元。但中國11月銅進口年率上升10%，至46萬噸，因盡管需求增長緩慢，但銅價上月跌至六年半低點4,443.50美元，刺激了投機性賣盤。

T-Commodity董事總經理Gianclaudio Torlizzi說，“從進出口的增長來看，中國最新的貿易數據令人失望，是中國增長疲弱的最新信號，且對礦商來說不是好消息。人們需要補充庫存。但中長期需求前景仍然是偏空，因為基建支出仍然疲弱。”中國投資和工業生產數據將在周六公布，將提供中國工業金屬需求的進一步線索。美元下跌，使以美元計價商品對非美國企業來說更便宜。

數據顯示，11月中國進口未鍛造銅及銅材、進口銅精礦雙雙創年內月度新高，顯示出在11月銅價連續下行周期內，市場存在逢低買盤。在絕對價格處于年內低位，并且洋山銅溢價跌破70美元關口，而進口銅精礦TC持續運行在100美元上方的雙重價格吸引下，中國市場釋放出一定的備貨需求。而庫存方面，雖然自9月開始進口未鍛造銅及銅材持續運行在40萬噸以上的相對高位，而保稅區庫存自6月進入下行逍 ？道之后，9月開始止跌，但并未開啟新一輪顯著的庫存增長勢頭。整體上，保稅區庫存和上期所完稅庫存依然處于年內相對低值。由此可見，年末周期進口量的提升并未完全轉化為庫存形成供應壓力，預計存在終端消費市場備貨的情況。

交易商預計，在下周美聯儲貨幣政策會議結束前，金屬市場的交投將遲滯。中國海關周二稱，中國11月未鍛軋鋁及鋁材出口450,000噸，追平紀錄第二高水平，消息令鋁價承壓。法國興業在研究報告中說，“全球鋁市結構性供應過剩的情況已經持續了好幾年，沒有跡象顯示情況將很快扭轉，特別是因為中國供應過多和中國繼續出口鋁半成品。”

隨著中國經濟增長速度放緩以及美聯儲加息的臨近，大宗商品市場似乎也在經歷著如同嚴寒一般的考驗。總體來看，雖然銅價算不上是跌幅最慘的品種，但近半年來的累計跌幅也達到了20%左右。統計數據顯示，截至昨日收盤，倫銅價格為每噸4557美元，創下6年半以來的新低。與此同時，11月份倫銅的下跌幅度高達10.57%，成為繼1月份倫銅單月下跌12.58%后的第二大單月跌幅。

此外，由于我國經濟正處在全面深化改革的調整時期，傳統工業發展困難正在日益凸顯，這也是造成銅需求持續回落的原因之一。卓創資訊分析師表示。稍早之前，包括江西銅業、銅陵有色、云南銅業在內的中國10家銅冶煉企業于12月1日簽署了削減銅產量的聲明，并表示會在2016年將年產量削減35萬噸。參照國家統計局數據，本次減產規模約占我國今年銅總產量的8.75%。