【青島銀行赴港上市遇“寒流”】2015年內(nèi)地城商股赴港上市終于敲定一子。12月3日，青島銀行于港交所上市，募資超42億港元。

2015年內(nèi)地城商股赴港上市終于敲定一子。12月3日，青島銀行于港交所上市，募資超42億港元。

在公開(kāi)報(bào)道中，青島銀行謀求上市之路的征程長(zhǎng)達(dá)8年之久。

上市首日，青島銀行盤(pán)中跌破4.75港元的發(fā)行價(jià)，所發(fā)行的新股也未能實(shí)現(xiàn)足額認(rèn)購(gòu)。

但分析人士認(rèn)為，出于風(fēng)險(xiǎn)和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，上市以求更多的資本支撐是城商行發(fā)展的不二選擇，為此，即使遭遇港股“寒流”，也值得血拼。

掛牌首日盤(pán)中破發(fā)

根據(jù)港交所消息，青島銀行于12月3日在港交所上市，全球共發(fā)售9.9億股，每股發(fā)行價(jià)為4.75港元，為指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間4.75-5.21港元下限，公司募資總額為42.75億港元。

然而，上市當(dāng)日，青島銀行股價(jià)盤(pán)中跌破4.75港元，發(fā)行前4天一直處于低位盤(pán)旋，12月8日收于4.74港元。

與破發(fā)相呼應(yīng)的是，新股認(rèn)購(gòu)不足。

青島銀行所發(fā)行股份的認(rèn)購(gòu)熱情并不高。根據(jù)招股書(shū)，假設(shè)發(fā)售價(jià)為4.75港元，則基石投資者將認(rèn)購(gòu)或購(gòu)買(mǎi)的發(fā)售股份總數(shù)為6.78億股，相當(dāng)于約68.54%的發(fā)售股份。值得注意的是，基石投資者中包括互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)Lending Club的聯(lián)合創(chuàng)始人蘇海德，他所持合資公司將認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行股份的20.2%。

對(duì)于港股遇冷的原因，新京報(bào)記者昨日致電青島銀行董秘，但截至發(fā)稿時(shí)，未獲得對(duì)方回應(yīng)。

“一度跌破發(fā)行價(jià)、認(rèn)購(gòu)不足，這些都表明青島銀行等城商行在港股受資本追捧程度不高，這也在情理之中。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇對(duì)新京報(bào)分析稱(chēng)。

不過(guò)，郭田勇表示，對(duì)于已經(jīng)上市的青島銀行來(lái)說(shuō)，略低于發(fā)行價(jià)并不是發(fā)展中的大礙，相比于股價(jià)，IPO募集到資金，為銀行發(fā)展起到支撐作用更為實(shí)在。并且，青島銀行的后續(xù)融資也并不一定在香港做，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)好，也不排除再回到A股上市的可能。

“港股門(mén)檻一直都比較低，實(shí)行注冊(cè)制，因此一直不是內(nèi)地銀行股上市的首選之地，內(nèi)地銀行通常不愿赴港上市”，銀行分析師王劍表示，另外，港股存在上市銀行良莠不齊的狀況，好壞呈現(xiàn)兩極化。

為上市謀劃多年

青島銀行早在2008年由青島市商業(yè)銀行正式更名后，就已經(jīng)為上市做準(zhǔn)備，卻一直沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在公開(kāi)報(bào)道中，青島銀行謀求上市之路的征程長(zhǎng)達(dá)8年之久。

此后外界常將青島銀行的舉動(dòng)與上市相關(guān)聯(lián)。2011年1月，大股東青島海爾又對(duì)青島銀行進(jìn)行了增資擴(kuò)股，增資20億元，提高了該行的資本充足率，此舉也一度被市場(chǎng)認(rèn)為是為上市作鋪墊。

提速發(fā)生在2012年9月，青島銀行在9月7日發(fā)布公告稱(chēng)，“現(xiàn)已接受中信證券的輔導(dǎo)”，意味著青島銀行邁出了上市漫漫征途的實(shí)質(zhì)性一步。

但監(jiān)管層對(duì)城商行的IPO節(jié)奏卻一直有所控制。開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海曾對(duì)媒體分析稱(chēng)，監(jiān)管層鼓勵(lì)城商行的發(fā)展，主要是作為大型金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充，而不是希望它們迅速擴(kuò)張，因而雖然重新允許上市，但是監(jiān)管層會(huì)選擇性地壓一壓，進(jìn)度不會(huì)太快。

上市之路對(duì)城商行來(lái)說(shuō)從不輕松。本月在港上市的錦州銀行公開(kāi)發(fā)售僅獲得4%認(rèn)購(gòu)，創(chuàng)新低。在內(nèi)地銀行壞賬問(wèn)題惡化，加上涉及漢能的債務(wù)問(wèn)題的雙重打擊下，上市“寒流”愈加嚴(yán)重。

本次青島銀行宣布登陸港股，被業(yè)內(nèi)解讀為拉開(kāi)城商行赴港上市的序幕。

意在提升資本充足率

盡管上市路途艱難，但提高資本充足率依然為城商行求上市提供了原動(dòng)力。

銀行分析師王劍認(rèn)為，有多家排隊(duì)IPO的城商行資本充足率都比較高，不過(guò)面臨不斷上升的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，讓資本充足率再上一層樓也成為城商行進(jìn)一步擴(kuò)展業(yè)務(wù)的需要。

而公開(kāi)資料顯示，截至2015年9月30日，青島銀行的總資產(chǎn)近1800億元人民幣，營(yíng)業(yè)收入達(dá)36.25億元，相比上年同期增長(zhǎng)8.6%，資本充足率為13.15%。

而該行董事長(zhǎng)郭少泉表示，上市后集團(tuán)資本充足率將達(dá)到15%，并指出節(jié)約資本是主要途徑。昨日，青島銀行未就上市動(dòng)因回復(fù)新京報(bào)記者的采訪。

資本充足率是指資本總額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比例，反映商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失之前，該銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。合理的資本充足率一方面抑制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的過(guò)度膨脹，保護(hù)存款人和其他債權(quán)人的利益，同時(shí)也保證銀行等金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。

事實(shí)上，提高資本充足率是青島銀行近年的發(fā)展策略。根據(jù)本次招股書(shū)顯示，今年上半年該行資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為12.78%、10.1%，分別較去年末上升2.03個(gè)和0.38個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)2013年、2014年全年的資本充足率分別為10.88%和10.75%，僅略高于監(jiān)管要求的10.5%底線。

“隨著銀行風(fēng)險(xiǎn)加劇，以及未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展，都對(duì)資本支撐提出了更高要求”，郭田勇表示，央行對(duì)銀行資本的監(jiān)管不會(huì)出現(xiàn)放松的可能，銀行業(yè)務(wù)要繼續(xù)發(fā)展，對(duì)資本金的支撐作用會(huì)有高要求，這也是城商行紛紛謀求上市的動(dòng)力源泉。

城商行紛紛赴港上市

中國(guó)銀行的上市潮大致可分為三部曲，國(guó)有銀行、股份制銀行引領(lǐng)前兩波上市潮，而城商行等地方性銀行則主導(dǎo)了第三波銀行上市潮。值得注意的是，第三波上市潮的目的地有所變化，A股IPO進(jìn)展緩慢之后，越來(lái)越多城商行將目標(biāo)鎖定在了港股。

就在青島銀行提交H股申請(qǐng)一個(gè)多月后，9月30日，鄭州銀行向港交所提交上市預(yù)披露文件，成為第7家向港交所提出IPO申請(qǐng)的境內(nèi)城商行。

不過(guò)，登陸港股之后，城商行依然面臨諸多成長(zhǎng)煩惱。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前有徽商銀行、哈爾濱銀行、重慶銀行、盛京銀行、青島銀行、錦州銀行等城商行赴港上市。但在港市場(chǎng)認(rèn)可度不高。

新京報(bào)記者盤(pán)點(diǎn)多家在港上市內(nèi)地城商行發(fā)現(xiàn)，截至12月7日，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行等多家都已跌破發(fā)行價(jià)。

同時(shí)，內(nèi)地銀行業(yè)還面臨凈利下降、業(yè)務(wù)創(chuàng)新的挑戰(zhàn)。

青島銀行在招股書(shū)中提到的經(jīng)營(yíng)難題是城商行成長(zhǎng)煩惱的縮影。利率市場(chǎng)化加大銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)銀行希望以更具吸引力的利率發(fā)放貸款、吸收存款，這就可能收窄商業(yè)銀行凈利息的收益率。

政策方面，《存款保險(xiǎn)條例》在今年5月1日生效，規(guī)定銀行破產(chǎn)時(shí)存款人最高可獲得最高50萬(wàn)元的補(bǔ)償，銀行需根據(jù)條例支付保費(fèi)，這增加了銀行的營(yíng)業(yè)成本，對(duì)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

除了H股之外，監(jiān)管部門(mén)也在試圖為城商行發(fā)展另辟蹊徑。

銀監(jiān)會(huì)副主席曹宇曾表示，將支持銀行通過(guò)引進(jìn)合格股東進(jìn)行增資擴(kuò)股，還支持符合條件的銀行在境內(nèi)外上市融資，包括在新三板上市。目前，齊魯銀行已經(jīng)率先登陸新三板，還有多家銀行也在緊鑼密鼓地籌備新三板掛牌。