現(xiàn)貨銀昨日繼續(xù)回落，最高至14.411美元，最低至14.076美元，報收于14.197美元。

一、基本面分析

1、美聯(lián)儲布拉德：預(yù)測失真導(dǎo)致美聯(lián)儲加息延遲

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)本周一公開表示，過去美聯(lián)儲對于美國經(jīng)濟(jì)成長、就業(yè)率、通脹率預(yù)測不準(zhǔn)是造成他們維持長期低利率的主因。

布拉德指美聯(lián)儲預(yù)測失準(zhǔn)造成長期問題，決策官員為此必須不斷調(diào)整對于經(jīng)濟(jì)的看法。未來美聯(lián)儲正式升息之后，爭議的焦點將為此轉(zhuǎn)向升息的速度上，大家將為了究竟要用怎樣的速度調(diào)整基準(zhǔn)利率煩惱。布拉德表示美聯(lián)儲將考量所有變量，不過他個人將會把重點放在實際通脹率表現(xiàn)上，看看是否通脹率最后能后回升到預(yù)期目標(biāo)。布拉德此前表示，美聯(lián)儲政策設(shè)定依然“極端”，利率依然比美聯(lián)儲長期水平低3.25個百分點，資產(chǎn)負(fù)債表比金融危機(jī)前高出3.5萬億美元。

這是美聯(lián)儲官員在12月15~16日議息會議之前最后一次講話。利率期貨市場反映出的美聯(lián)儲下周加息的可能性接近80%，這將是美國十年來的首次加息。

2、中國央行11月增持黃金21噸創(chuàng)五個月最大值

國央行本周二公布數(shù)據(jù)顯示，11月央行增持實物黃金儲備67萬金衡盎司、約合20.84公噸，總儲量至5605萬金衡盎司，約合1743.35公噸，為6月份統(tǒng)計方法改革后，連續(xù)第五個月增持，為至少5個月來最大增持幅度。

不過，因為金價的下跌，根據(jù)中國央行周一公布的數(shù)據(jù)，中國11月末黃金儲備價值595.22億美元，較前月還下降了37.39億美元，降幅6%，與國際現(xiàn)貨金價11月6.8%的跌幅接近。

在今年6月份的數(shù)據(jù)中，央行打破了六年的沉默，黃金儲備數(shù)量激增57%。分析認(rèn)為一方面這是為了推動人民幣加入SDR，央行進(jìn)一步公開透明化自己的數(shù)據(jù)，另一方面則是為了多元化外匯儲備，因當(dāng)前中國外儲中黃金比例遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平。

3、中國11月進(jìn)出口數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑

海關(guān)總署今日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月出口同比下降6.8%，連續(xù)5個月下滑，差于預(yù)期的下降5%；進(jìn)口同比下降8.7%，大幅好于預(yù)期的兩位數(shù)跌幅，連續(xù)13個月下滑，為有外貿(mào)數(shù)據(jù)記錄以來首次出現(xiàn)；11月貿(mào)易順差541億美元，自上月616億美元的記錄高位回落。

此外，海關(guān)總署表示，中國11月外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為32，較10月回落0.8，表明明年年初我國出口壓力仍然較大。

分析師們普遍認(rèn)為中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)短期內(nèi)明顯回暖可能性較小，即便進(jìn)口降幅縮窄但可能受季節(jié)性因素和基期效影響，真實需求未必改善，后續(xù)需要貨幣和財政繼續(xù)發(fā)力以刺激經(jīng)濟(jì)。

二、技術(shù)面分析

觀點變化不大，銀價突破此前弱勢區(qū)間，目前沖高回落。總的來看，由于經(jīng)歷了長周期的低位盤整，銀價整體表現(xiàn)出了下部扎實的特點，但限于金價月中前難以持續(xù)給予利多，暫時定義為超跌反彈，整體給予震蕩預(yù)期。

恒信貴金屬操作建議：

1、把握震蕩區(qū)間高拋低吸，區(qū)間上沿暫時認(rèn)為在14.60附近，激進(jìn)者也可考慮14.45入場做空，下沿13.90一線，下方破位嚴(yán)格止損。

日內(nèi)焦點：

① 05:30 美國至12月4日當(dāng)周API原油庫存

② 09:30 中國11月CPI年率

③ 14:45 瑞士11月季調(diào)后失業(yè)率

④ 15:00 德國10月未季調(diào)貿(mào)易帳、德國10月季調(diào)后貿(mào)易帳

⑤ 23:00 美國10月批發(fā)銷售月率

⑥ 23:30 美國至12月4日當(dāng)周EIA原油庫存