A股波動，兩融也隨著任性，持續上漲或連續流出，正成為兩融的常態化規律。近期就是如此，兩融再次受到A股市場持續橫盤的影響，又出現了連續5日凈流出的狀態。

除了持續凈流出，12月以來，28個申萬一級行業滬深兩市融資均呈現融資凈賣出狀態，則成為近期兩融市場的更為重要的變化。

據統計，12月1日至12月8日，28個申萬一級行業集體出現融資凈賣出狀態。其中，融資凈賣出超過10億元的行業共有15個，非銀金融行業融資凈賣出額為54.54億元，位列凈賣出榜榜首；緊隨其后的是有色金屬行業，融資凈賣出額達23.74億元；公共事業行業融資凈賣出額為22.43億元；而電子行業融資凈賣出額也超過了20億元。僅有輕工制造行業和休閑服務行業，融資凈賣出額分別為3631.04萬元、6856.64萬元。

而對比11月這些板塊融資凈買入情況，我們發現11月28個申萬一級行業均為融資凈買入狀態，其中，非銀金融、電子、計算機、傳媒、醫藥生物五個行業，融資凈買入額超過100億元。非銀金融板塊融資凈買入金額甚至超過了300億元。

就連融資經買入額最少的休閑服務、鋼鐵、紡織服裝三個行業的融資凈買入額都超過了1億元，分別為3.49億元、5.6億元、8.79億元。

為何12月以來，28個行業集體遭融資客拋售？

事實上，自11月26日以來，除了12月1日融資凈買入19.85億元外，其余8個交易日都呈現凈賣出狀態，11月27日和12月4日融資凈賣出額更是超過了200億元。整體來看，11月26日至12月8日，兩融余額從12205.28億元降至11586.43億元，兩融余額累計減少了618.85億元。

對此，業內人士認為上周A股市場雖止跌反彈，但橫盤震蕩走勢導致兩融余額略有回落。一部分是受A股市場環境影響，另外一部分則不排除前期獲利出逃。

從個股交易情況來看，12月1日至12月8日，812只個股中融資呈凈賣出狀態的個股達689只，其中中信證券、光大證券、中國寶安、物產中大、招商證券、中國銀行、農業銀行等132只個股融資凈賣出額超過1億元。

與之相仿的是，康得新、贛鋒鋰業、魯信創投、新湖中寶、金融街、張江高科、中恒集團、樂視網等25只個股融資呈凈買入狀態，且凈買入金額超過1億元。

西南證券兩融分析師李佳穎稱，目前市場仍然以存量資金博弈為主，打新資金凍結對于市場沖擊較大，兩市融資余額也出現震蕩下行。目前來看，如果市場不走出快速上漲態勢，大幅度的回調可能性不大，因此仍將大概率維持寬幅震蕩格局。“如果市場不走出快速上漲態勢，大幅度的回調可能性不大，因此仍將大概率維持寬幅震蕩格局。”

聯訊證券兩融分析師陳勇稱，整體來看，短期上證指數與兩融余額走勢發生背離，場內資金較為謹慎，適逢本周五和下周一將有10只新股申購，預計凍結資金將接近3萬億，資金面壓力仍較為明顯，指數以寬幅震蕩調整格局對待。