年末爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的不只是北京e租寶，深圳另一家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)融資城近日也遭遇來自全國各地的投資人們的聲討。券商中國記者獲悉，部分投資人已到深圳市南山公安分局報(bào)案，指控融資城涉嫌非法集資至少20億元。

以上皆不是個(gè)案。不管是P2P、所謂互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理平臺(tái)、所謂中小企業(yè)資產(chǎn)盤活服務(wù)系統(tǒng)等圍繞民間融資而衍生的商業(yè)模式，到年末幾乎都是風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期。

如果把視野在放寬，網(wǎng)貸平臺(tái)資金鏈吃緊的同時(shí)，銀行則在加大火力發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品攬儲(chǔ)，這在一定程度上，為銀行體系回流了資金。

11月跑路平臺(tái)數(shù)量環(huán)比飆兩倍

網(wǎng)貸之家于本月初發(fā)布的《中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年11月月報(bào)》顯示，自從6月問題平臺(tái)出現(xiàn)了爆發(fā)式增長后已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)了下降，不過11月問題平臺(tái)出現(xiàn)了較大幅度的反彈走勢(shì)，共爆出79家問題平臺(tái)，相比10月增加了32家，環(huán)比上漲40.51%，出現(xiàn)明顯抬頭的情況，問題平臺(tái)發(fā)生率也由10月份的1.83%上升為2.94%。

從問題平臺(tái)事件類型上看，11月跑路類型平臺(tái)的數(shù)量占比相比10月出現(xiàn)了大幅度的上升，占比達(dá)到77.22%，即79家問題平臺(tái)中就有61家為跑路平臺(tái)，跑路平臺(tái)數(shù)量環(huán)比上漲205%。

來自銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)更加觸目驚心。昨日銀率網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，11月問題平臺(tái)數(shù)量總數(shù)達(dá)到82家，環(huán)比上漲60.8%，其中跑路平臺(tái)數(shù)共64家，環(huán)比上月激增433%。

從近兩年的發(fā)展過程來看，網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)事件在年末爆發(fā)幾率尤為突出。

看看往年的數(shù)據(jù)： 2013年10月至12月，倒閉的P2P平臺(tái)數(shù)量就高達(dá)60家，占了全年問題平臺(tái)總數(shù)的60%以上，涉及資金超過10億元；2014 年10月至12月新增的問題平臺(tái)數(shù)量分別為34家、43家、90家，其中提現(xiàn)困難及詐騙、跑路仍然是最主要的風(fēng)險(xiǎn)類型，占比也分別達(dá)到了57家和 21家。

為什么每逢年底就出現(xiàn)P2P行業(yè)問題平臺(tái)陡增的情況？

一方面，是年底是資金使用高峰期，投資者資金需求較大，平日還能維持資金均衡流入、流出的P2P平臺(tái)，到了年底就要面對(duì)提現(xiàn)遠(yuǎn)高于投資的狀態(tài)，兌付壓力較大；

其次，不少小平臺(tái)存在自融、拆標(biāo)、資金池等情況，暗藏流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中由其以期限拆標(biāo)最容易引起流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這種“借新還舊”的發(fā)標(biāo)模式，一旦無法及時(shí)籌措新資金，平臺(tái)就將陷入自行墊付的惡性循環(huán)中，更復(fù)雜的期限錯(cuò)配甚至導(dǎo)致借款用途與資金無法對(duì)應(yīng)，演變成資金池。

第三則是“羊群效應(yīng)”，目前P2P行業(yè)仍處于大浪淘沙的過程中，不過在資產(chǎn)配置荒背景下，P2P給出的收益率還是相當(dāng)可觀，容易吸引不少投資人。臨近年關(guān)，一旦出現(xiàn)平臺(tái)集中爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，或者某些大型P2P平臺(tái)出現(xiàn)兌付危機(jī)，必將引起連鎖恐慌，進(jìn)而造成大面積提現(xiàn)，加劇平臺(tái)資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

銀行祭出6700款理財(cái)產(chǎn)品攬儲(chǔ)

P2P跑路加劇的同時(shí)，銀行正在年關(guān)到來之前加大火力回籠流動(dòng)性，11月份理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量半年來首次增加。

融360監(jiān)測報(bào)告顯示，11月份銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共6693款，較10月份增加了797款，增幅為13.51%。其中人民幣產(chǎn)品6545款，外幣理財(cái)產(chǎn)品141款。

我們只看人民幣理財(cái)產(chǎn)品。

其中，3個(gè)月以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為2946款，占比44%；3-6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量2059款，占比31%；6-12個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量1473款，占比22%；12個(gè)月以上理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量173款，占比3%。

不乏銀行理財(cái)經(jīng)理向記者表示，從銀行理財(cái)產(chǎn)品期限以短期為主不難看出，流動(dòng)性強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品依然是最受青睞的。

從理財(cái)產(chǎn)品投向來分析，普益財(cái)富報(bào)告顯示，債券與貨幣市場類產(chǎn)品依舊占據(jù)大頭，共發(fā)行了3718款，占比59.62%；再者是組合投資類產(chǎn)品，發(fā)行了2209款，占比 35.42%；最后是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，309款，占比4.96%。

這幾類產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率均有下跌，總體而言11月銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.23%，連續(xù)下跌8個(gè)月，較10月份下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。但跌幅有所收窄，第一周銀行理財(cái)產(chǎn)品收益小幅下降，此后三周收益一直比較穩(wěn)定。

至于原因，融360分析師稱，10月底央行再一次“雙降”，且基于目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，加之央行對(duì)市場流動(dòng)性的調(diào)節(jié)，年底資金面仍將保持寬松，預(yù)計(jì)年底理財(cái)產(chǎn)品收益大幅提高的“翹尾效應(yīng)”或難呈現(xiàn)，最好的情況是跌勢(shì)暫緩。