注冊(cè)制邁進(jìn)一大步！12月9日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)了擬提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議的《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用<中華人民共和國(guó)證券法>有關(guān)規(guī)定的決定(草案)》。草案明確，在決定施行之日起兩年內(nèi)，授權(quán)對(duì)擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開(kāi)發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制度。英大證券研究所所長(zhǎng)發(fā)表“走心”解讀認(rèn)為，在剛開(kāi)始的過(guò)渡期，注冊(cè)制應(yīng)當(dāng)理解為“供求平衡制”，剛開(kāi)始實(shí)施不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有重大沖擊，如何讓市場(chǎng)慢慢接受、理解和習(xí)慣是推行注冊(cè)制的關(guān)鍵。

證監(jiān)會(huì)9日表示，注冊(cè)制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，不會(huì)一步到位，對(duì)新股發(fā)行節(jié)奏和價(jià)格不會(huì)一下子放開(kāi)，不會(huì)造成新股大規(guī)模擴(kuò)容。當(dāng)前，證監(jiān)會(huì)除了做好注冊(cè)制的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作外，將繼續(xù)按照現(xiàn)行規(guī)定，做好新股發(fā)行審核工作，新股發(fā)行受理工作不會(huì)停止。注冊(cè)制實(shí)施后，現(xiàn)有在審企業(yè)排隊(duì)順序不作改變，確保審核工作平穩(wěn)有序過(guò)渡。

李大霄認(rèn)為，“新股發(fā)行節(jié)奏不會(huì)一下子放開(kāi)”給市場(chǎng)吃了定心丸，并且原來(lái)的排隊(duì)順序仍然保持不變，而不是很多人想象的不用排隊(duì)，這對(duì)維護(hù)市場(chǎng)現(xiàn)有秩序非常重要。證監(jiān)會(huì)的說(shuō)明提出了“過(guò)渡期”的概念，注冊(cè)制的實(shí)施有個(gè)過(guò)渡期，過(guò)渡期里要做好供求平衡。如何把改革的力度同市場(chǎng)的接受能力相結(jié)合，是市場(chǎng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，也是注冊(cè)制改革需要把握的一個(gè)重要節(jié)奏，這個(gè)節(jié)奏的把握程度對(duì)于我們對(duì)實(shí)施注冊(cè)制后市場(chǎng)的判斷和理解有非常重要的意義。

證監(jiān)會(huì)明確，注冊(cè)制改革將堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向，放管結(jié)合的原則，建立以市場(chǎng)機(jī)制為主導(dǎo)的新股發(fā)行制度，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管；堅(jiān)持法治導(dǎo)向，依法治市的原則，逐步形成市場(chǎng)參與各方依法履職盡責(zé)和維護(hù)自身合法權(quán)益的市場(chǎng)環(huán)境；堅(jiān)持披露為本，歸位盡責(zé)的原則，促進(jìn)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、投資者等各市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)；堅(jiān)持循序漸進(jìn)，穩(wěn)步實(shí)施的原則，處理好改革的節(jié)奏、力度與市場(chǎng)可承受度的關(guān)系；堅(jiān)持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，守住底線(xiàn)的原則，及時(shí)防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

李大霄指出，注冊(cè)制實(shí)施還有一個(gè)重大看點(diǎn)，就是堅(jiān)持透明、強(qiáng)化事中事后監(jiān)督。監(jiān)管從前置向中間和后置移動(dòng)，對(duì)一些欺詐發(fā)行、不透明、弄虛作假行為有個(gè)追溯，是個(gè)比較好的改變。剛開(kāi)始的審核往往是不足夠的，如果能夠把監(jiān)管后置或者在過(guò)程中間加強(qiáng)會(huì)相對(duì)有效一些。

“霧霾終會(huì)散去，市場(chǎng)終會(huì)好起來(lái)。”李大霄呼吁，保持供求平衡是維持中國(guó)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的唯一出路。期待迷霧盡快散去，期待中國(guó)股票市場(chǎng)能健康穩(wěn)定。