行情回顧：

美國WTI原油1月期貨周三(12月9日)收跌0.35美元，或0.93%，報37.16美元/桶。倫敦方面，布倫特原油1月期貨周三收跌0.15美元，或0.37%，報40.11美元/桶。原油庫存銳減被精煉油庫存激增所抵消，而中國燃油出口錄得紀錄新高則令需求增速放緩，不過美元走低限制了油價的下行空間。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及36.87美元/桶，布倫特原油期貨價格最低觸及39.59美元/桶。

基本面利好原油因素：

美國能源信息署(EIA)公布最新的庫存數據顯示，截至12月4日當周美國原油庫存減少356.8萬桶，分析師預計為增加25.2萬桶，目前庫存量達到4.859億桶，降幅0.7%。美國原油產品四周平均日均供應量為1975.7萬桶，較去年同期下滑0.6%。而美國上周原油日均產量環比下降3.8萬桶至916.4萬桶。

美國10月批發庫存月率錄得下滑，主要是因為企業加大力度減少未售出商品庫存，其中耐用品和非耐用品庫存均有所減少；今日的批發庫存數據可能會令經濟學家們下調對第四季度美國經濟增速的預期。美元暫時走弱限制了油價的下行空間。

歐盟統計局公布的數據顯示，歐元區第三季經濟季率增長0.3%，得益于私人消費和政府支出。而歐元區12月經濟信心升至8月以來最高，受益于歐洲央行的超寬松貨幣政策。雖然歐元區通脹情況依然不佳，但整體經濟復蘇形勢尚可，將為原油需求提供部分支撐。

美國油服公司貝克休斯公布數據顯示，截至12月4日當周美國石油活躍鉆井數減少10座至545座，過去14周內13周減少，為2010年6月來最低，表明美國產商仍在等待油價回升。而當周美國石油和天然氣活躍鉆井總數減少7座至737座，較去年同期減少1037座。目前的石油鉆井數僅約為去年同期1575座的三分之一。

基本面利空原油因素：

美國能源信息署數據顯示，截至12月4日當周庫存總量達到4.859億桶，仍然接近4月錄得的紀錄高位4.9億桶。包括柴油和取暖油的精煉油庫存增加499.8萬桶，預測為增加246.1萬桶；美國原油日均進口增加27.4萬桶。主要原油交割地，俄克拉何馬州庫欣地區庫存增長42.3萬桶。此外，精煉廠設備利用率下降1.4%，至93.1%。

中國11月原油進口達到每日665萬桶，頭11個月日均進口為661萬桶，同比增長8.7%。另一方面，中國11月精煉油出口錄得紀錄高位410萬噸，為歷史上首次突破400萬噸關口。中國精煉油出口量自年中以來一直呈現上漲趨勢，自6月以來每月出口量均超過300萬噸，而今年1月至5月的每月平均出口量為234萬噸，表明中國原油進口中被轉換成精煉油產品出口的比重正逐日增加，恐會降低中國原油進口對全球原油需求的提振效果。

氣象數據顯示，美國12月氣溫仍將保持在一個較為溫暖的狀態，甚至可能會迎來一個創紀錄的暖冬。未來10日，美國仍將處于溫和的氣候中，4萬億立方英尺的天然氣存儲將原地待命。同時，煉油廠利用率繼續高企，這將讓市場的供應顯得更加擁擠。

OPEC會議維持接近紀錄的產量目標不變，試圖通過此舉將美國生產商擠出市場，盡管油市供應過剩已經推低油價。OPEC會后新聞發布會上拒絕公布具體產量目標數字，強調維持當前產量不變，這與此前外媒轉述的“產能目標上調至3150萬桶/日”的說法有所偏差，但因伊朗重返市場，無法就具體數據達成一致。外媒通過分析原油企業、OPEC以及顧問公司數據顯示，11月OPEC日均產量達到3177萬桶，較10月日均產量3164萬桶繼續提升。

俄羅斯歐亞鉆井公司數據顯示，俄羅斯原油企業正在逐步增加鉆探活動，為與OPEC之間的長期市場爭奪戰做好準備。雖然油價持續下跌，但俄羅斯產量依然在穩步增長，這主要得益于盧布貶值導致的生產成本下滑和俄羅斯較輕的稅收負擔。同時俄羅斯能源部數據顯示，11月俄羅斯原油產量繼續保持在后蘇聯時期紀錄高位每日1078萬桶。

首席分析師金瀾玉嬌認為：美國石油協會(API)公布了上周美國原油庫存，在連續增長10周后，截至12月4日當周，API原油庫存意外減少190萬桶，至4.88億桶。前值為增加160萬桶，庫欣原油庫存增加61.4萬桶。同時，汽油及精煉油庫存雙雙大增。市場關注12月9日晚23:30公布的EIA當周原油庫存，美元指數跌至一個月低位，中國增速放緩以及大宗商品的跌勢引發了市場的憂慮，美元作為風險產品被市場拋售。而歐元、日元等融資貨幣，因市場避險情緒，受融資套利交易拆倉的提振。當日美國經濟數據表現疲軟對美元也構成一定的壓力。中國當日公布的通脹數據表現低迷，增加了未來中國央行進一步放寬的預期。具體數據顯示，中國11月CPI年率1.5%，預期1.4%，前值1.3%。中國11月PPI年率-5.9%，連續第45個月下滑，預期-6.0%，前值-5.9%。

華夏現貨白銀技術面分析：

現貨白銀華夏銀昨日亞盤徘徊不前，到了晚間來了一波沖高回落，遇到2957一線強阻力出現回撤，現貨白銀屢次兵臨城下，卻手無縛雞之力，最終收取了一根倒錘子線的小陽線。從日線上來看，K線運行于布林帶中軌附近位置，布林帶持續縮口，短周期MA5、MA10交叉金叉粘合上行至布林中軌2940一線位置形成上行阻力，上方壓力巨大，龍舞論金認為3010或將成為本輪的最高點，白銀新低后期將出現，附圖MACD指標0軸下方金叉運行，量能減弱，指標中性偏強；從4小時線上來看，布林帶走平，銀價在布林帶中軌附近纏繞運行，多重均線逐漸走平，多頭趨勢上行受限，重重阻力，附圖MACD指標逐漸走平，KDJ粘合并向下發散，RSI走平，早間震蕩偏空占據一定的優勢；從1小時線上來看，布林帶走平，MA5下穿MA10形成金叉持續放量，附圖MACD指標趨于粘合，綠色動能縮量，KDJ向下發散，RSI走平，種種跡象表明，白銀上行空間受阻。金瀾玉嬌建議早間白銀以區間操作為主，如有破位順勢進行，見機行事即可。

華夏現貨白銀操作建議：

【1】反彈2940一線操作空單，止損35個點，目標2900

【2】回踩2860一線操作多單，止損35個點，目標2920

華夏石油瀝青技術面分析

華夏瀝青技術面上，昨日瀝青沖高回落，完全在預期之中。從日線上來看，K線運

行于布林帶下軌一線，布林帶開口運行，各周期均線維持空頭排列下滑走勢，MA5延伸至1910位置施壓，此位置不破，華夏瀝青將繼續承壓走若，反之將展開一波強勢反彈，附圖MACD指標0軸下方死叉放量運行，指標弱勢；從4小時線上來看，K線跌破中軌承壓運行，布林帶縮口持平運行，有向下趨勢，短周期MA5、MA10交叉粘合1890一線位置與布林中軌1910一線形成反彈壓力區間，附圖MACD指標0軸下方金叉運行，指標中性偏強。金瀾玉嬌認為，華夏瀝青沖高回落之后空頭趨勢不改，在未扭轉走勢之前，繼續順勢而為，日內以區間震蕩、逢高做空的思路對待！

華夏瀝青操作建議：

【1】觸及1900一線輕倉做空，止損30個點，目標1850

【2】下方1850一線不破輕倉做多，止損30個點，目標1890-1910，破位持有

現貨原油新楚油技術面分析：

現貨原油新楚油維持近期的一貫下跌行情，日K線收取陰線。從日線上來看，K線運

行于布林帶下軌一線，布林帶開口向下，短周期MA5、MA10交叉死叉下滑至4649

一線位置形成反彈壓力位，附圖MACD指標0軸下方死叉運行，指標中性偏弱；從4小時線上來看，原油持續空頭下跌，K線運行于布林帶中下軌之間，布林帶持續開口向下整理運行，各周期均線空頭排列下跌運行，MA5、MA10下滑延伸至4613-4600區間繼續施壓，日內觸及此位置依然可以做空，附圖MACD指標0軸下方放量運行，指標弱勢。金瀾玉嬌認為，原油價格按照筆者分析走勢，在維持技術面看空情況下，OPEC決定不減產給與原油多頭致命一擊，料原油價格將繼續走弱，日內操作上建議順勢做空即可！

現貨原油新楚油操作建議：

【1】上方觸及4790-4810做空，止損40個點，目標4740-4720

【2】下方觸及4580-4590做多，止損40個點，目標4630-4650

今日重點關注消息面：

①08:30澳大利亞11月季調后失業率

②15:45法國11月CPI月率、法國10月工業產出月率

③16:30瑞士至12月10日存款利率

④17:30英國10月季調后商品貿易帳

⑤20:00英國央行公布利率決定及貨幣政策會議紀要

⑥21:30美國至12月5日當周初請失業金人數、11月進口物價指數月率

⑦(時間待定)歐佩克公布月度原油市場報告