【集成電路產業再起舞 7股有望爆發】我國目前已建或在建的地方性集成電路投資基金總額，已接近1400億元。

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我國地方性集成電路產業投資基金已近1400億元

中國半導體行業協會集成電路設計分會理事長魏少軍10日透露，我國目前已建或在建的地方性集成電路投資基金總額，已接近1400億元。

魏少軍在天津召開的中國集成電路設計業2015年會暨天津集成電路產業創新發展高峰論壇上說，2014年6月，國務院頒布了《國家集成電路產業發展推進綱要》，成立大基金。這一重大舉措為中國集成電路產業的發展營造了不可多得的良好發展環境。

大基金成立以來，已經投資了深圳中興微電子、湖南國科微電子、珠海艾派克、展訊通信、北斗星通等5家設計企業。另外還有多家企業得到了大基金的關注，可望在未來獲得大基金的支持。

“各地地方政府在《綱要》的指引下，也在積極籌建地方性集成電路產業投資基金。”魏少軍說，目前已經或正在建立的地方性集成電路投資基金總額已經接近1400億元。預期其中相當一部分資金會投向集成電路設計。“長期以來，我國集成電路設計業缺乏投資的問題將得到很大緩解。”

2015年1至9月，中國集成電路產業銷售額為2540.5億元，同比增長19.5%。預計2015年市場規模將達1.2萬億元。(來源：新華網)

【個股解析】

集成電路7只概念股價值解析

紫光股份：國產IT新龍頭異軍突起

類別：公司 研究機構：安信證券股份有限公司 研究員：胡又文 日期：2015-09-16

非公開增發收購香港華三、紫光數碼和紫光軟件，國產IT新龍頭異軍突起。公司非公開募集不超過225億元收購香港華三51%股份、紫光數碼44%股份和紫光軟件49%股份，并投資15億建設云計算機和大數據中心。收購完成后，紫光數碼和紫光軟件將成為其全資子公司。香港華三是國內網絡設備領導者，主營網絡產品國內市場份額超過30%，市占率第一，同時設立H3CES&S承接惠普在大陸的服務器及存儲銷售和技術服務業務，香港華三2015-2017年預測利潤分別為18.49億元、24.17億元和33.12億元。

國企改革先行者，紫光集團和員工持股計劃參與非公開增發，公司股東、高管和員工利益高度統一。董事長控股的健坤投資持有紫光通信49%股份和健坤愛清100%股份，紫光通信參與認購145億元，健坤愛清認購3億元。定增完成后，清華控股依舊是公司第一大股東，一致行動人健坤集團成為公司第二大股東。首期1號和2號員工持股計劃分別認購5.35億元和12.75億元，有效解決了員工激勵問題。

清華旗下IT大平臺價值凸顯。云計算和大數據時代，IT行業集中化趨勢明顯。從美國IT產業發展看，提供一站式軟硬件系統解決方案是大勢所趨，IBM、Oracle、HP和Oracle都是其中翹楚。

紫光集團近年來在IT和IC領域資本運作不斷，未來公司有望結合清華的國資背景和平臺優勢，以及華三優秀的研發團隊，打造面向全產業鏈的國產IT龍頭。

投資建議：并購香港華三，股東、高管和員工利益高度統一，清華平臺結合華三優質團隊，國產IT新龍頭強勢崛起。預計2015-2016年EPS分別為1.14元和1.49元，給予“買入-A”評級，6個月目標價68元。

風險提示：產業整合不達預期。

三安光電：LED產能逐步到位，化合物半導體開始征程

類別：公司 研究機構：國聯證券股份有限公司 研究員：牧原 日期：2015-08-24

事件：8月18日晚間三安光電發布2015半年報：報告期內實現銷售收入22.91億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤9.04億元，與上年同期相比，分別增長5.26%和35.76%。

點評：

業績符合預期、盈利質量較高。上半年營收增速較低，主要由于募投項目廈門三安光電的設備還在安裝和調試階段，沒有貢獻產品銷售。

但歸母凈利潤增長35.76%，扣非后的凈利潤增長41%，都遠高于營收增速，主要是由于毛利率大幅提高以及費用率降低較多，公司上半年毛利率達48.17%，同比提升近7%，主要原因包括：原材料價格下降、規模優勢及產能利用率較高、高附加值產品放量。公司上半年期間費用率只有9.69%，遠低于去年同期的13.05%和上季度的17.4%，主要是由于剝離日芯光伏后銷售費用及管理費用都大幅下降，總的來看公司上半年業績符合預期，并且盈利的質量較高。

LED產能布局逐步釋放。公司全資子公司廈門三安光電主體基礎建設已實施完畢，募投計劃訂購的100臺腔(折算成200臺2英寸54片機)MOCVD設備已經到達32臺腔，其中15臺腔MOCVD正在調試階段，剩余設備基本安裝就緒，即將逐步進入調試階段，后期將會逐步釋放產能和效益。

化合物半導體開始征程。公司控股子公司廈門三安集成電路有限公司，主要從事化合物半導體集成電路項目的研發、生產、銷售。目前，主體基礎建設已實施完畢，訂購的設備全部到達，部分單臺設備調試就緒，待外部設施完備，即將進入全面試車并試產。目前在手訂單有去年和成都亞光的7000萬元。公司還與上海航天電子通訊設備研究所簽訂了《戰略合作協議》，該所將把公司作為砷化鎵、氮化鎵集成電路芯片最重要的流片平臺。

公司增發預案擬建年產30萬片GaAs和6萬片GaN6寸生產線，又獲得國家集成電路大基金的支持，華芯投資、國開行廈門分行等向公司提供近400億元專項資金，用于發展以III—V族化合物半導體為重點的集成電路業務，基本確立了國內化合物半導體龍頭地位。

產業鏈延伸、高附加值產品放量。公司不僅積極發揮設備特性，生產高附加值產品，而且積極拓展產品的應用領域，探索最佳的軍民產業融合模式，提升產品附加值。公司將以“光通訊”應用領域為契機，大力推廣室內外LED智能照明通訊(LiFi)產品、車聯網系統產品、光電智能監控產品等各種集成電路應用，進一步提升公司產品附加值。全資子公司安瑞光電從事的應用產品業務已得到多款汽車廠商的認證，已開始陸續供貨部分車型，截至報告期末，實現銷售收入1億元、凈利潤1,091萬元，隨著后續業務不斷擴大，前景廣闊；美國流明公司自收購至2014年度，主要進行了內部梳理工作和后續發展布局，致使前兩年度虧損，截止報告期末，實現銷售收入5,893萬元，凈利潤663萬元，隨著美國流明業務的不斷滲透，市場前景廣闊。