【11月外匯占款降幅超3000億 央媽或“放水”進(jìn)行對(duì)沖】在11月中國(guó)外匯儲(chǔ)備創(chuàng)下歷史第二大單月降幅后，周一(12月14日)中國(guó)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，11月央行口徑人民幣外匯占款下降至25.56萬(wàn)億元人民幣，較上個(gè)月減少了3158.02億元，創(chuàng)下了有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的第二大單月降幅。上周公布的11月中國(guó)外匯儲(chǔ)備單月下降872億美元，同樣創(chuàng)8月以來(lái)最大降幅，外匯儲(chǔ)備的減少通常導(dǎo)致外匯占款下降加劇。

在11月中國(guó)外匯儲(chǔ)備創(chuàng)下歷史第二大單月降幅后，周一(12月14日)中國(guó)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，11月央行口徑人民幣外匯占款下降至25.56萬(wàn)億元人民幣，較上個(gè)月減少了3158.02億元，創(chuàng)下了有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的第二大單月降幅。上周公布的11月中國(guó)外匯儲(chǔ)備單月下降872億美元，同樣創(chuàng)8月以來(lái)最大降幅，外匯儲(chǔ)備的減少通常導(dǎo)致外匯占款下降加劇。

外匯儲(chǔ)備和外匯占款雙雙下滑凸顯了資本凈流出壓力很重。國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)日內(nèi)公布的報(bào)告顯示，中國(guó)2015年資本外流規(guī)模將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的逾5000億美元。第四季中國(guó)資本外流可能為1500億美元，第三季資本外流為創(chuàng)紀(jì)錄的2250億美元。

分析人士認(rèn)為，資本持續(xù)外流壓力或令央行采取包括降準(zhǔn)在內(nèi)多種操作方式進(jìn)行對(duì)沖。

所謂外匯占款，是指央行收購(gòu)?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣，居民和企業(yè)往往在獲得外匯收入后，會(huì)將部分出售給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再將之出售給央行。業(yè)內(nèi)人士往往將外匯占款和央行干預(yù)匯市或外資進(jìn)出境內(nèi)聯(lián)系在一起。如果外匯占款猛降增一般說(shuō)明熱錢(qián)流出，人民幣面臨貶值壓力。

外匯占款雖然是為外資換匯而準(zhǔn)備，但在我國(guó)它也被視為向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的主要通道，因此，外匯占款的減少，意味著市場(chǎng)的流動(dòng)性在減少。

招商證券日內(nèi)研報(bào)指出，“面對(duì)資本持續(xù)外流的局面，央行采用包括降準(zhǔn)在內(nèi)的多種方式對(duì)沖。通脹溫和回升，不會(huì)收窄貨幣政策的空間。11 月央行官方外匯儲(chǔ)備余額規(guī)模下降872億美元，除去匯率因素之外，據(jù)此推測(cè)當(dāng)月銀行結(jié)售匯逆差規(guī)模在520-570億美元。臨近年末，并且美聯(lián)儲(chǔ)加息即將靴子落地，在岸和離岸市場(chǎng)人民幣匯率波幅加大，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性易受沖擊，不過(guò)央行明確維持流動(dòng)性充裕的態(tài)度，預(yù)計(jì)會(huì)采取包括降準(zhǔn)、公開(kāi)市場(chǎng)操作、SLO 在內(nèi)的多種方式積極對(duì)沖。”

光大證券日內(nèi)研報(bào)指出，“近期人民幣匯率貶值帶動(dòng)資本流出壓力加大提高降準(zhǔn)預(yù)期，近期再度降準(zhǔn)成為大概率事件。而隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大與通縮壓力加劇，降息措施也有可能再次推出。更為重要的是，政策將著力于提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資積極性，疏通寬松政策向總需求回暖的傳導(dǎo)渠道。而近期將召開(kāi)的政治局經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將是重要的政策觀察窗口。”