【港股九連跌估值洼地不可信 城商行頻獲機(jī)構(gòu)青睞】東方財(cái)富網(wǎng)15日訊，滬港通方面，實(shí)現(xiàn)雙向凈買(mǎi)入，滬股通凈買(mǎi)入4.11億，當(dāng)日額度剩余125.89億，余額占額度比為97%；港股通凈買(mǎi)入14.41億，當(dāng)日額度剩余90.59億，余額占額度比為86%。

香港股市周二(12月15日)下挫，連續(xù)九個(gè)交易日下滑，創(chuàng)1984年以來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。截止收盤(pán)，恒生指數(shù)下跌0.17%，報(bào)21274.37點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)漲0.30%，報(bào)9344.07點(diǎn)；紅籌指數(shù)漲0.58%，報(bào)3967.60點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.91%，報(bào)463.33點(diǎn)，大市全日成交額671億港元。

滬港通方面，實(shí)現(xiàn)雙向凈買(mǎi)入，滬股通凈買(mǎi)入4.11億，當(dāng)日額度剩余125.89億，余額占額度比為97%；港股通凈買(mǎi)入14.41億，當(dāng)日額度剩余90.59億，余額占額度比為86%.

幾乎板上釘釘?shù)拿缆?lián)儲(chǔ)加息使得港股市場(chǎng)進(jìn)一步向下尋底。自12月2日以來(lái)，恒指已連續(xù)9個(gè)交易日下跌，主板成交量也維持在600-700億港元左右，顯示市場(chǎng)觀望情緒濃厚，投資者態(tài)度愈發(fā)謹(jǐn)慎。

第一上海首席策略師葉尚志表示，“對(duì)于港股大盤(pán)是否已成功找到階段性底部位置，我們還是持有保留態(tài)度的。操作上，建議仍要保持謹(jǐn)慎態(tài)度、未許過(guò)份急進(jìn)，一些嚴(yán)重超跌的中小票，有出現(xiàn)較強(qiáng)力反彈的可能，但是在大盤(pán)穩(wěn)定性未能確認(rèn)恢復(fù)之前，對(duì)其反彈持續(xù)性要有所保留，建議暫時(shí)只可以交易品種來(lái)看待，未宜過(guò)份激進(jìn)看多。”

耀才證券執(zhí)行董事兼市務(wù)總監(jiān)郭思治表示，“買(mǎi)盤(pán)態(tài)度持續(xù)偏向較保守，故只要淡友稍加大力道，確已可將市勢(shì)作進(jìn)一步之下壓。說(shuō)到底，一日恒指仍未能成功重越10天線之前，整個(gè)大市暫仍屬欲試底之形態(tài)。”

港股估值洼地具迷惑性 機(jī)構(gòu)建議可布局明年二季度

隨著美聯(lián)儲(chǔ)決議將至，香港股市日內(nèi)交投表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，觀察港股通成分股可以發(fā)現(xiàn)，位居前四位的阿里健康、信義光能、富力地產(chǎn)、高銀金融等股票漲幅只超過(guò)4%，表現(xiàn)不及此前領(lǐng)漲個(gè)股，同時(shí)熱點(diǎn)也較為散亂，沒(méi)有出現(xiàn)某一行業(yè)個(gè)股集中上漲的情況。

但分析人士觀察到，AH溢價(jià)指數(shù)卻創(chuàng)出近三個(gè)月以來(lái)新高，香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)委員溫天納表示，雖然港股橫盤(pán)調(diào)整已久，但外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不明朗，海外投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的憂慮，以及內(nèi)地企業(yè)在香港市場(chǎng)上的負(fù)面消息等因素，都使得他們態(tài)度更加保守。預(yù)計(jì)加息前后港股后市還會(huì)延續(xù)疲弱行情，而A股市場(chǎng)近期由于受一些政策層面因素影響，抗跌性仍會(huì)強(qiáng)于H股，因此，AH股價(jià)差很可能進(jìn)一步加大。

隨著AH股價(jià)差拉大，港股估值洼地的風(fēng)聲再起，但招商證券(香港)首席策略師趙文利表示，估值洼地具有迷惑性，港股多數(shù)行業(yè)估值仍處在歷史中位數(shù)附近，估值并未到絕對(duì)便宜的程度，對(duì)周邊新興市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)在減弱，長(zhǎng)線投資或許還可以，但不可作為判斷短線入場(chǎng)的依據(jù)。

招商證券觀點(diǎn)認(rèn)為，有中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行周期尚未結(jié)束；美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息通道，未來(lái)加息節(jié)奏和資產(chǎn)負(fù)債表變化存在不確定性；人民幣貶值預(yù)期依舊強(qiáng)烈，影響港股中資上市公司的估值水平；資本外流壓力持續(xù)，阻礙資本項(xiàng)目開(kāi)放進(jìn)度，令北水南來(lái)渠道不暢；去產(chǎn)能、去杠桿帶來(lái)的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)加快浮出水面；外圍大選帶來(lái)的國(guó)際關(guān)系變換及黑天鵝事件造成的外部沖擊仍會(huì)層出不窮等。

招商證券指出，對(duì)于沉寂許久的港股而言，明年二季度或是一個(gè)值得期待的時(shí)點(diǎn)。改革或催生結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如戰(zhàn)略新興板或于明年2季度推出，深港通、QDII2等也可能同步或隨后實(shí)施，有望階段性改善投資氣氛，補(bǔ)充流動(dòng)性； “十三五”開(kāi)年，3月“兩會(huì)”后，國(guó)企改革等關(guān)鍵領(lǐng)域改革有望提速；供給端改革有望加快去產(chǎn)能、去庫(kù)存，PPI見(jiàn)底回升，行業(yè)龍頭市占率和利潤(rùn)率有望改善；財(cái)政政策加力增效，刺激結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

具體策略上招商證券推薦關(guān)注國(guó)企改革、資本市場(chǎng)開(kāi)放、供給端改革、“十三五規(guī)劃”主題。建議超配TMT、保險(xiǎn)、醫(yī)藥、環(huán)保、新能源、必選消費(fèi)，地產(chǎn)、汽車(chē)、銀行、券商 、石化、博彩、港口、水泥等行業(yè)有交易性機(jī)會(huì)。

港股數(shù)據(jù)分析：城商行頻獲機(jī)構(gòu)青睞 產(chǎn)業(yè)資本增持潮延續(xù)

資金流向統(tǒng)計(jì)顯示，港股通已持續(xù)34個(gè)交易日資金凈流入，最近一周流入規(guī)模更是保持在10億元以上，這從側(cè)面證明資金有入港規(guī)避可能的貶值風(fēng)險(xiǎn)。

從市場(chǎng)交投來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)城商行、次新股、地產(chǎn)、汽車(chē)、交通建設(shè)等板塊個(gè)股拋出橄欖枝。其中以在A股舉牌萬(wàn)科A的安邦保險(xiǎn)、鉅盛華及其一致行動(dòng)人前海人壽表現(xiàn)最為積極。另外，產(chǎn)業(yè)資本近期的持續(xù)增持成為市場(chǎng)上的一個(gè)亮點(diǎn)，繼招商銀行、大連港、晨鳴紙業(yè)等個(gè)股后，廣汽集團(tuán)也在近期頻繁獲產(chǎn)業(yè)資本增持。

從機(jī)構(gòu)具體增持情況看，城商行近期受機(jī)構(gòu)青睞，數(shù)據(jù)顯示，摩根大通在12月8日增持重慶農(nóng)村商業(yè)銀行(3618)H股127.4萬(wàn)股，增持后持股逾1.25億股，持股比例升至5%；此外，青島永新集團(tuán)董事長(zhǎng)李永軍及其妻劉新軍共同持有的Asian Sense Investment，在場(chǎng)外增持逾1.06億股錦州銀行(0416)H股，增持后持股逾1.68億股，持股占比12.75%.

另外，安邦保險(xiǎn)、鉅盛華及其一致行動(dòng)人前海人壽繼在A股市場(chǎng)上積極舉牌萬(wàn)科A的同時(shí)，在港股市場(chǎng)上也展開(kāi)了增持萬(wàn)科企業(yè)的浪潮。數(shù)據(jù)顯示，深圳鉅華盛自12月1日至4日連續(xù)增持萬(wàn)科企業(yè)H股，本輪增持完成后持股逾22.11億股，持股比例超20%，已成萬(wàn)科企業(yè)H股

日內(nèi)大行們看好這些股

港股雖然走出了九連跌，但大行機(jī)構(gòu)們依舊推薦了它們看好的股票名單：