【社科院：2016年中國股市“慢牛”可期】中國股票市場2016年的運行軌跡將發(fā)生明顯變化，股票市場價值波動中樞不會有太大變化，上證綜指很可能在3200點至4000點的范圍內波動。

中國社會科學院經濟藍皮書課題組16日表示，2016年中國股票市場“慢牛”可期，預計上證綜指在3200點至4000點范圍內波動。

中國社會科學院經濟學部、中國社會科學院科研局、中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所、社會科學文獻出版社當日共同舉辦2016年《經濟藍皮書》發(fā)布暨中國經濟形勢報告會。

課題組表示，從市場運行的角度看，中國資本市場的無風險利率已經很低；大類資產配置渠道偏少，股市是一個很重要的選擇渠道；上市公司殼資源的稀缺及所具備的融資功能使其通過增發(fā)融資收購優(yōu)質資產達到做大自己成為可能。習近平總書記已經不下5次提及股票市場的健康穩(wěn)定發(fā)展和融資功能的發(fā)揮，保護中小投資者的利益。高層領導在不同場合也明確指出股票市場不能大起大落。這些都構成了股票市場指數逐步上行的動力。

課題組表示，目前中國經濟增長下行趨勢依舊，形勢還沒有完全好轉，產能過剩和負債過多是值得高度重視的大問題。大量該死未死的僵尸企業(yè)和瀕臨死亡的企業(yè)茍延殘喘，消耗資源，財務費用太高，大量資產用于償還債務成本。這些都使得經濟效率偏低，融資成本難以降低。還有IPO開閘，注冊制實施的逐步臨近等將制約股票市場的上行。

藍皮書認為，隨著改革的推進，不利于中國股市上行的阻力和障礙將逐步減少。未來市場利率可能進一步下行，但對市場估值的邊際支撐作用將遞減。與增長及改革相關的預期主導風險溢價的階段性上升及下降，市場估值也將對應波動，投資者信心將逐步恢復并增強。

藍皮書稱，中國股票市場2016年的運行軌跡將發(fā)生明顯變化，股票市場價值波動中樞不會有太大變化，上證綜指很可能在3200點至4000點的范圍內波動，穩(wěn)定健康的“慢牛”值得預期。