【當年上市盛況猶在眼前 如今私有化已成潮流】過去，大量的新經濟公司去美國上市，不僅留下了VIE的尷尬，也留下了"失控"的感覺。也許，索性退了市，先潛心盤盤自家的業務，再國內上市，不失為一個好方法。

一

搜狐昨天宣布收到私有化要約.

有人開玩笑說，因為在烏鎮，張朝陽和周鴻祎交流了之后，決定私有化。

這當然是玩笑。這種事，顯然不是一個晚上能決定的。

但當年上市盛況，真得宛若眼前。

二

當下，國內新經濟公司在資本上有兩個潮流。

其一合并，常見于未上市公司(但也有已上市的，比如優酷土豆，更有其中一個是上市的)，還有一個就是私有化。

私有化的一個重要目的是為了回國內上市。

回國內上市的一個很直接的原因就是：國內市場投資者更認可——所謂市值可以更高。

倒不是說國內投資者沒有海外投資者理性，而是一個公司的業務你成天看得見和看不見，感覺是完全不同的。

這個道理就像我們中國人看非洲公司一樣。

就算你聽說MIH很牛逼，又怎么樣？

三

具體到搜狐。

張朝陽其實過去屢次抱怨華爾街對搜狐低估，他認為華爾街對投資者不懂搜狐的價值。

這話究竟對不對，不知道。

反正抱怨歸抱怨，搜狐依然在二級市場上。

但搜狐最近頗有麻煩。

本世紀初登陸美國股市的三大門戶里，新浪拿著個微博，最近一季財報還不錯。網易的跨境電商業務也風生水起的。搜狐原來依靠美劇在視頻領域中有市場，不過倒霉的事是，美劇這玩意兒，有司不待見。游戲業務，前陣子還有個很狗血的與宗教信仰有關的八卦，詳細就不展開了。至于搜狗，你們覺得搜狗是離騰訊近些呢還是離搜狐近些？

我個人的一個主觀性觀感是：有一天我在朋友圈里感慨了一句，兩三年前我認識的搜狐人，沒一個在搜狐了。

搜狐想要在未來依然在新經濟里有一席之地，轉型這個動作，必不可少。

偏偏一個二級市場的公司，轉型相當難受，到底每個季度都要交財報的。任何一個轉型，都是短期內投入大收入少的事。

也許，索性退了市，先潛心盤盤自家的業務，再國內上市，不失為一個好方法。

四

對于中國政府來說，這是一個非?？上驳内厔?。

過去的互聯網二十年，創業板的動作遲緩，主板的上市制度，就新經濟而言，不僅在經濟層面上是失敗的，政治層面上，也是失敗的。

大量的新經濟公司去美國上市，不僅留下了VIE的尷尬，也留下了“失控”的感覺。

肉在自家鍋里，和在別人家鍋里，完全是兩碼事。

搜狐宣布接到私有化要約，與烏鎮大會的時間……肯定是一個巧合。

五

所以，一眾在海外上市的新經濟公司們，如果你們選擇退市回國，不僅經濟上正確，政治上也正確無比。

當然，實在太大了，等等國內市場再大些，也是可以的。

真的。