【揭秘寶能系姚振華：賣(mài)蔬菜發(fā)家！】最近地產(chǎn)圈只有一件事，所有人都在看行業(yè)老大哥萬(wàn)科的熱鬧。在搶籌萬(wàn)科的資本盛宴中，寶能系橫空出世。萬(wàn)科一則萬(wàn)科大股東易主的公告，把前海人壽及其董事長(zhǎng)姚振華推出水面。（中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)）

最近地產(chǎn)圈只有一件事，所有人都在看行業(yè)老大哥萬(wàn)科的熱鬧。在搶籌萬(wàn)科的資本盛宴中，寶能系橫空出世。萬(wàn)科一則萬(wàn)科大股東易主的公告，把前海人壽及其董事長(zhǎng)姚振華推出水面。

前海人壽哪來(lái)的那么大的財(cái)力？姚振華是誰(shuí)？他在資本領(lǐng)域是如何上袖善舞，PK掉大央企華潤(rùn)，讓萬(wàn)科易主的？

賣(mài)蔬菜起家的神秘潮商

據(jù)了解，姚氏兄弟是潮州人，1992年踏足深圳，先后涉足物流、食品、建材、金融、房地產(chǎn)、商業(yè)、農(nóng)林業(yè)等領(lǐng)域。姚振華1988-1992年就讀于華南理工大學(xué)工業(yè)管理工程專(zhuān)業(yè)本科，目前擔(dān)任寶能集團(tuán)董事長(zhǎng)、前海人壽董事長(zhǎng)、廣東潮聯(lián)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)、廣東省連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)等職。

“兩兄弟都在國(guó)企深業(yè)集團(tuán)工作過(guò)，之后出來(lái)創(chuàng)業(yè)。”寶能集團(tuán)一位知情人士告訴記者，“70后”的姚氏兄弟很低調(diào)，極少接受媒體采訪，外界對(duì)其的印象停留在幾年前舉牌深振業(yè)、掌控寶誠(chéng)股份時(shí)的“資本新貴”印象。

據(jù)上證報(bào)記者調(diào)查，賣(mài)蔬菜起家的姚振華、姚建輝兩位潮汕兄弟，已悄然構(gòu)筑起一塊集地產(chǎn)、保險(xiǎn)、物流、小額貸款、公估、教育、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等眾多產(chǎn)業(yè)的龐大而神秘的資本拼圖，其中最大的產(chǎn)業(yè)布局是房地產(chǎn)，核心金融平臺(tái)則是前海人壽。

英雄不問(wèn)出處。做蔬菜生意起家的姚氏兄弟，在多年打拼后，已締造了一個(gè)資本帝國(guó)的雛形——寶能系。

寶能系是誰(shuí)？

何為“寶能系”？近期，在搶籌萬(wàn)科股份的過(guò)程中，寶能系闖進(jìn)了公眾的視野。公開(kāi)資料顯示，深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司，是寶能系的核心。北青報(bào)記者查詢工商資料獲知，寶能集團(tuán)成立于2000年，注冊(cè)資本3億元，姚振華是其唯一的股東。

另?yè)?jù)北京青年報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，目前前海人壽持股5%以上的A股上市公司有8家，其中6家A股公司的股份均為其通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入，包括萬(wàn)科A、韶能股份、中炬高新、明星電力、合肥百貨以及南寧百貨。

寶能系的“障眼法”

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，姚振華及姚建輝旗下掌控著其他數(shù)十家公司，這些公司運(yùn)營(yíng)低調(diào)，甚至不乏空殼公司，多數(shù)淪為資本運(yùn)作的棋子。在A股市場(chǎng)，姚氏兄弟雖然控股寶誠(chéng)股份，并是深振業(yè)的二股東，但卻遲遲不見(jiàn)實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，更像是在玩票

作為避人耳目的運(yùn)作手段，殼公司的設(shè)立及繁雜的股權(quán)構(gòu)架，是資本大鱷運(yùn)作的常規(guī)動(dòng)作。

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，前海人壽的股權(quán)設(shè)計(jì)就頗為隱秘。工商資料顯示，公司目前共有七大股東，其中包括持股20%的鉅盛華實(shí)業(yè)、持股20%的深粵控股、持股19.8%的粵商物流、持股19.65%的凱誠(chéng)恒信、持股5.52%的健馬科技、持股4%的廣州立白企業(yè)集團(tuán)等。

這其中，寶能集團(tuán)公開(kāi)承認(rèn)為關(guān)聯(lián)公司的僅有鉅盛華。工商資料顯示，鉅盛華注冊(cè)資本17.6億元，由寶能集團(tuán)持股99%，寶源物流持股1%。

然而，進(jìn)一步查詢股東資料，上海證券報(bào)對(duì)知情人士的采訪獲知，深粵控股、粵商物流、凱誠(chéng)恒信三家公司很可能是寶能集團(tuán)的裙帶公司，因此姚振華得以出任前海人壽董事長(zhǎng)。若真是同屬一家，寶能系實(shí)際已控制了前海人壽最少79.45%的股權(quán)。

“注冊(cè)影子關(guān)聯(lián)公司的好處在于，從事資本運(yùn)作和二級(jí)市場(chǎng)舉牌比較隱蔽，降低運(yùn)作成本。”國(guó)信證券一位長(zhǎng)期關(guān)注寶能系的研究員說(shuō)。

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，值得注意的是，除了深粵控股、粵商物流、凱誠(chéng)恒信3家影子公司，以及隱藏其后的股東深圳思恩控股、深圳粵商合創(chuàng)投資、深圳凱誠(chéng)恒信3家公司外，加之此前已露面的鉅盛華、華利通、傲詩(shī)偉杰、華南投資共10家關(guān)聯(lián)公司外，寶能系旗下還設(shè)有不少千絲萬(wàn)縷的裙帶公司：如中林實(shí)業(yè)、鉅華投資、寶能控股中國(guó)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“寶能控股”)、寶能?chē)?guó)際(香港)有限公司等等，持股架構(gòu)盤(pán)根錯(cuò)節(jié)。

一個(gè)沒(méi)有總經(jīng)理的保險(xiǎn)公司

2012年，寶能集團(tuán)聯(lián)合發(fā)起成立前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司。而當(dāng)前寶能系搶籌萬(wàn)科股份、大肆進(jìn)行投資的背后則離不開(kāi)前海人壽規(guī)模保費(fèi)成倍的增長(zhǎng)。

“太猛了！從規(guī)模保費(fèi)看，前海人壽用3年時(shí)間，做了中國(guó)平安花16年才做到的事情。”這是深圳一保險(xiǎn)業(yè)人士感嘆。

但從開(kāi)業(yè)到現(xiàn)在，前海人壽已經(jīng)更換了兩輪總經(jīng)理，第一任總經(jīng)理，也是前海人壽籌備組成員的孫偉光于2013年2月份離職，如果說(shuō)孫偉光的離職是由于關(guān)國(guó)亮對(duì)于新華舊部的召喚，那么，第二任總經(jīng)理傅杰的離職就真的是“水土不服”了。

2013年11月，傅杰到任前海人壽總經(jīng)理一職，然而上任不到半年，市場(chǎng)就傳出傅杰出走的傳聞，理由是“不受尊敬，總經(jīng)理連2000元的報(bào)銷(xiāo)權(quán)限都沒(méi)有”。

“確有其事，在前海人壽，涉及3萬(wàn)元以上的款項(xiàng)都要姚振華親自批復(fù)。”前海人壽一位內(nèi)部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者坦言，老板對(duì)費(fèi)用控制的非常嚴(yán)格。傅杰出走后，前海人壽干脆直接忽略總經(jīng)理這一崗位。

在保費(fèi)規(guī)模突飛猛進(jìn)的同時(shí)，前海人壽在房地產(chǎn)領(lǐng)域也開(kāi)始大展拳腳。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，前海人壽和他的股東買(mǎi)了很多地。2014年以來(lái)，前海人壽就公布了10宗重大關(guān)聯(lián)交易，加上去年披露的5起重大關(guān)聯(lián)交易，該公司在一年左右的時(shí)間里披露了15宗重大關(guān)聯(lián)交易，且全部投向了房地產(chǎn)領(lǐng)域，涉資高達(dá)48.0298億元(包括向關(guān)聯(lián)子公司借款和增資).

“民營(yíng)地產(chǎn)系資本之所以對(duì)投資保險(xiǎn)公司趨之若鶩，最大動(dòng)因是看中了保險(xiǎn)業(yè)的低成本融資功能。即通過(guò)銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品來(lái)達(dá)到快速吸金的目的，然后再將這些巨額保險(xiǎn)資金迅速投入地產(chǎn)項(xiàng)目，壯大原有地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。”一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)也相伴而行。業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，保險(xiǎn)公司通過(guò)操控地產(chǎn)估值利潤(rùn)來(lái)提高償付能力，背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)在于：紙面上的財(cái)富，掩蓋了保險(xiǎn)公司實(shí)際資產(chǎn)水平，于此體現(xiàn)的償付能力指標(biāo)并非真實(shí)。“在不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格上升通道中，這樣的擔(dān)憂或許是庸人自擾；但若不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)入下行通道，情況則正好相反，償付能力的‘泡沫’便會(huì)破裂。”

一位寶能系內(nèi)部人士曾對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，由于在前期寶能系大舉拿地，結(jié)果導(dǎo)致多點(diǎn)布局，后續(xù)建設(shè)資金跟不上。“為了壓縮成本，集團(tuán)公司此前曾大規(guī)模裁員，只留下一些核心的崗位處理目前業(yè)務(wù)。”他說(shuō)。

搶籌萬(wàn)科背后寶能系的地產(chǎn)野心

寶能系為何鐘情萬(wàn)科？甚至以高舉高打的彪悍手法不惜背上資本市場(chǎng)“野蠻人”的指稱(chēng)。北青報(bào)記者注意到，包括萬(wàn)科在內(nèi)，曾被寶能系舉牌過(guò)的上市公司，多數(shù)與房地產(chǎn)有關(guān)。寶能本身的核心業(yè)務(wù)就是房地產(chǎn)，涵蓋住宅、商業(yè)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等，已進(jìn)駐20多個(gè)核心城市。而從前海人壽已公布的項(xiàng)目來(lái)看，其資金也幾乎全部投向房地產(chǎn)領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從寶能系的手段來(lái)看，其搶籌萬(wàn)科的目的絕對(duì)不是那么簡(jiǎn)單。如果寶能系能夠最終控制萬(wàn)科董事會(huì)，那么寶能系利用萬(wàn)科在各大城市的布局，以及萬(wàn)科作為地產(chǎn)界龍頭的身份、良好的形象，與寶能系進(jìn)行資產(chǎn)整合，講一個(gè)“天大的故事”也未可知。

王石、郁亮用三十多年時(shí)間，爬上了中國(guó)房地產(chǎn)的頂峰，結(jié)果他們發(fā)現(xiàn)，他倆有可能被一個(gè)炸油條、賣(mài)蔬菜起家的潮汕人炒了魷魚(yú)……