在美元資產有望走強的背景下，美元資產的配置提上日程。

上周，美聯儲宣布從2015年12月17日開始將聯邦基金利率提高25個基點，新的聯邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%的區間，該決議為近十年來美國的首次加息。在美元資產有望走強的背景下，美元資產的配置提上日程。

對普通投資者而言，直接持有美元會受到匯率的影響。若看好美元資產，配置以美元資產為投資標的的QDII基金則是一個便捷的通道。

東方財富Choice統計顯示，今年來45只QDII基金的凈值增長取得正收益，凈值增長率排名前三的QDII分別取得了16.92%、16.84%和16.41%的收益。

從大類資產配置的角度來看，關聯度越小的資產組合風險的分散效果越好，從風控角度考慮，配置美元資產比H股更能規避國內市場風險的影響。

美元資產迎來更多機會

10月中旬以來美聯儲加息的預期越來越確定，美元指數持續走高并一度創下100.55的13年新高。

隨著美聯儲在12月17日宣布加息，美聯儲近10年來再次開啟加息周期。在上海一家外資背景的券商宏觀策略人士看來，鑒于目前美國和全球經濟復蘇的不確定性，2016年美聯儲全年會加息3次，具體來看第二次加息不早于明年6月，之后3、4季度各有一次。

“靴子落地，代表美國進入加息周期，經濟正在穩步復蘇。”深圳一位公募基金經理表示。

而進入加息周期，長期來看，也利好于美股與美債。在美聯儲加息后，一些基金經理表示，從配置美元資產的角度考慮，美元QDII基金尤其是投資標的是美元資產的績優QDII基金值得關注。

“從利率環境看，中國的利率環境目前正處于歷史周期的底部，利率進一步向下的概率小，但維持低利率環境的概率較大。由于資本項目的逐步開放以及人民幣國際化的需求，將對貨幣政策產生牽制作用。”北京一位基金經理如是認為。

人民幣處于低利率之下，而反觀美元進入加息周期，美元資產的吸引力逐漸增強。對投資者而言，全球配置中配置美元資產有必要提上日程。由于美元升值會直接提升美元資產的吸金引力，從而促進資金回流美國市場，美元資產將會迎來更多機遇。

對國內的投資者而言，配置美元資產包括直接持有美元貨幣、購買QDII基金或者購買美國債券。通常來說，直接持有美元貨幣會受到換匯的影響，而購買QDII基金則沒有這一層麻煩，并且能夠享受到匯率收益和投資收益的收益疊加效應。

東方財富choice統計顯示，截至目前在124只QDII基金中45只在今年來取得了正收益，收益率在15%以上的有5只，收益最高者的收益率為16.92%。

“借道主要投資于美元資產的QDII是參與海外投資、分散人民幣風險的較好的方式。”上述北京基金經理指出。

加息不代表美股走強？

不過需要注意的是，QDII基金細分領域較多，投資美元資產的QDII只是其中一部分。銀河證券基金研究中心的統計數據便顯示，QDII基金子分類包括全球股票型基金、亞太股票型基金、新興市場股票型基金、成熟市場股票型基金等等。

東財choice統計顯示，今年來在全市場124只的QDII基金產品中，共有23的只收益超10%，首尾收益表現相差近57%，表現最好的基金品種主要集中于納斯達克等指數。

盡管分析人士認為短期來看，對圣誕節前后的美國股市表示樂觀。不過，《第一財經日報》記者對歷史上的加息后市場反應統計后發現，美聯儲加息并不代表股市一定向好。歷史統計顯示，最近三次加息中，加息當月標普500指數2次上漲、1次下跌；加息次月，標普500指數均下跌。

“短期而言對各類資產表現不一樣，但長期看加息意味著開啟緊縮的貨幣政策，對股市有負面沖擊，這也使得以美元計價的其他大宗商品價格壓力較大。”分析人士指出。

原因是，美元是國際大宗商品的定價貨幣，美元升值會則大宗商品價格將走低。從歷史數據來看，美元走勢和大宗價格走勢整體呈負相關性，美元強勢階段通常為大宗的下行周期。

美元對新興市場的沖擊更為明顯，上世紀90年代美元上行時發生了亞洲金融危機和俄羅斯債務危機。

“美聯儲加息對新興市場國家的負面沖擊較為突出，會在一定程度上會造成新興市場國家的資本外流和本幣貶值壓力，進而壓縮這些國家在應對國內經濟問題時的貨幣政策寬松空間。”上述外資背景的券商宏觀研究人士指出。

“近年來受益于超低利率，部分美國上市公司股票通過股票回購提升了股價，美聯儲提高利率會提高普遍融資成本，抑制以股票回購為目的的借款。”上海一家老牌私募的研究人士也認為，強勢美元對股市以及債市資金面有很多的負面影響。