【周三機構強推買入 6股極度低估】廣濟藥業(000952)：受益VB2、VB6價格上漲 2015年扭虧在望。中體產業(600158)：體育全產業鏈龍頭戰略回歸含苞待放。

廣濟藥業(000952)：受益VB2、VB6價格上漲 2015年扭虧在望

2015年下半年VB2、VB6價格大幅上漲。2008年以來VB2價格一直圍繞在120-130元/千克的企業成本中樞震蕩，而2015年3季度開始產品價格快速上漲，從6月份的125元/千克漲到目前的195元/千克，漲幅達56%；維生素B6從138元/千克上漲到305元/千克，上漲121%。據健康網(更新時間2015/12/15)了解，80%VB2廠家已經停止報價，參考價格220-250元/千克， 價格有可能繼續上漲，預計VB2價格漲到260-280元/千克；VB6參考價格310元/千克，市場貨緊。

VB2、VB6競爭格局相對穩定，環保壓力下，企業控貨提價。1)產品競爭格局相對穩定：廣濟藥業是全球VB2最大的生產企業，其次是帝斯曼和巴斯夫兩家國際企業，這3家企業的產量已經占據了全球超過80%的市場份額(來源：醫藥經濟報)，同樣，VB6產能主要集中在天新藥業、帝斯曼、海嘉諾、廣濟藥業等企業；2)環保問題一直是影響維生素生產的重要因素之一，環保部發布2014年國家重點監控企業名單中涉及到維生素生產企業有17家，環保治理愈發嚴格及環保投入增加成為企業必須面對的問題，小企業逐漸退出； 3)VB2價格連續7年處于盈虧線，企業利潤長期被嚴重壓縮，在格局穩定、環保壓力增大，下企業停產退出情形下，龍頭企業開始控貨提價，賺取合理的利潤。

2015年扭虧在望，大股東十分重視上市公司平臺。2014年7月份公司股份轉讓完成，長投集團成為公司第一大股東，實際控制人由武穴市財政局并更為湖北省國資委。新任大股東十分重視上市公司平臺，1)承諾提供至少5億元的資金支持企業發展；2)確保2015年至2017年凈利潤為正數，從三季報來看，三季度已經盈利，四季度產品價格漲幅比較大，全年有望扭虧，迎來業績拐點；3)全力支持廣濟藥業發展規劃和目標，以廣濟藥業現有業務和產品為核心，積極投入發展壯大廣濟藥業現有業務和產品，適當引進新的產品。同時，在權益變動報告書中，長投集團稱受讓股權是因為看好生物醫藥產業未來的發展前景，希望以本次廣濟藥業股份收購為契機，大力發展生物醫藥產業，打造生物醫藥產業鏈；同時，在條件成熟時利用上市公司平臺對優質資產進行有效整合，做大做強上市公司。

盈利預測及投資建議。VB2、VB6競爭格局穩定，按目前產品價格測算公司2015-2017年歸屬母公司股東凈利潤分別為0.11億元、2.3億元、2.90億元， 對應EPS 分別為0.04/0.92/1.15元。給予“增持”評級， 2016年目標價32元，對應2016年35xPE。海通證券

中體產業(600158)：體育全產業鏈龍頭戰略回歸含苞待放

體育總局旗下唯一上市平臺，戰略回歸體育初現成效：中體產業是國家體育總局控股的唯一上市平臺，自2012年起，公司進行戰略回歸，體育及相關業務占收入比例逐步提升。2014年，體育業務實現收入6.18億元，占總收入比例54.4%，戰略轉型初見成效。大股東及二股東均曾公告過未來可能的股權變更，我們認為當前公司的體育產業盈利模式已逐步清晰，股權變更將更有利于公司獲取社會資本做大做強，提升競爭力。

體育行業龍頭公司，體育業務全產業鏈布局：公司體育業務涉足賽事管理及運營、體育場館運營、休閑健身服務、體育經紀、體育彩票、體育設施對外援助等方面，以全產業鏈姿態布局體育產業。其中賽事運營能力最為突出，目前已運營4大核心IP，包括環中國國際公路自行車賽、北京馬拉松賽、中國高爾夫俱樂部聯賽及美巡賽中國系列賽，2016大概率新增武漢馬拉松。從賽事規模、級別到品牌效應，均已成為國內最有影響力的單項賽事。在當前體育產業IP為王的時代，賽事資源價值未來將逐步顯現。

彩票業務有有望受益行業政策變革：2012年7月，中體產業收購英特達系統45%股份，布局彩票業務。同時公司也借此平臺密切關注互聯網彩票拓展機會。與全球體育產業對比來看，彩票業務與互聯網結合，與體育賽事結合是大勢所趨，政策的探索和完善是時間過程。

投資建議：市場化改革紅利及居民消費水平提升將促進我國體育產業迎來黃金十年，公司作為體育行業全產業鏈布局的龍頭公司最有望受益體育產業的發展。公司賽事管理及運營能力最為突出，同時體育彩票業務的布局也有望收益未來網絡售彩政策放開。公司是當前A股上市公司中體育核心資源及運營能力最強的公司，我們看好未來公司在體育產業中的發展。預計公司2015-2017年EPS分別為0.13、0.15和0.19元，對應PE為194、168和133倍，首次覆蓋給予“推薦”評級。平安證券