【主板創(chuàng)業(yè)板新三板已不夠玩了 北京科技創(chuàng)新板開板】與“新三板”及其他上市平臺(tái)相比，俗稱為“四板市場(chǎng)”的北京股權(quán)交易中心門檻更低。企業(yè)在這里對(duì)股權(quán)進(jìn)行掛牌交易，沒有財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求，也沒有手續(xù)費(fèi)，但股權(quán)交易中心卻可以幫助企業(yè)進(jìn)行包括股權(quán)質(zhì)押、私募股權(quán)、私募債權(quán)等多種方式的融資。將來(lái)企業(yè)發(fā)展達(dá)到相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)條件后，也可以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市。

昨日，北京四板市場(chǎng)科技創(chuàng)新板正式啟動(dòng)，多層次資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)再下一城。

與“新三板”及其他上市平臺(tái)相比，俗稱為“四板市場(chǎng)”的北京股權(quán)交易中心門檻更低。企業(yè)在這里對(duì)股權(quán)進(jìn)行掛牌交易，沒有財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求，也沒有手續(xù)費(fèi)，但股權(quán)交易中心卻可以幫助企業(yè)進(jìn)行包括股權(quán)質(zhì)押、私募股權(quán)、私募債權(quán)等多種方式的融資。將來(lái)企業(yè)發(fā)展達(dá)到相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)條件后，也可以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市。

三板不夠支持小微企業(yè)發(fā)展

“我認(rèn)為現(xiàn)在對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，新三板還不足夠。”今年三季度，中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)吳曉靈的一席話，讓默默運(yùn)營(yíng)的各地股權(quán)交易市場(chǎng)為更多人所關(guān)注。

在吳曉靈看來(lái)，一些剛剛出生，還不夠格到新三板掛牌的企業(yè)，也需要直接融資。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，一個(gè)更廣泛的區(qū)域性股票交易市場(chǎng)是必須的。“新三板掛牌幾千家企業(yè)，已經(jīng)有點(diǎn)應(yīng)接不暇了。”而四板市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，在于不是掛牌交易，而是把企業(yè)掛牌展示，之后可以幫助小企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或者進(jìn)行債務(wù)融資。為更多想創(chuàng)業(yè)的人提供一個(gè)可以融資的地方。

昨天，四板相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，由于科技創(chuàng)新型企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)服務(wù)的需求存在較大的差異，四板市場(chǎng)在現(xiàn)有的市場(chǎng)板塊體系之外，將探索設(shè)置一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的科技創(chuàng)新板。這個(gè)板塊將在企業(yè)遴選標(biāo)準(zhǔn)、信息披露標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品服務(wù)體系等方面進(jìn)行創(chuàng)新，將更有針對(duì)性地促進(jìn)科技企業(yè)規(guī)范治理、支持科技企業(yè)多元融資，更加有效地幫助北京市科技創(chuàng)新型企業(yè)獲得多層次資本市場(chǎng)服務(wù)。未來(lái)3到5年，北京四板市場(chǎng)預(yù)計(jì)吸引300到600家優(yōu)質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)在科技創(chuàng)新板掛牌，并幫助這些企業(yè)規(guī)范發(fā)展、實(shí)現(xiàn)股權(quán)或債務(wù)融資，幫助一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)一步轉(zhuǎn)板至更高層次的資本市場(chǎng)。

各省市陸續(xù)設(shè)立四板市場(chǎng)

2008年以來(lái)，為破解中小微企業(yè)融資難題，各地陸續(xù)設(shè)立了一批區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，截至今年4月底，全國(guó)已設(shè)立33家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，各市場(chǎng)共有掛牌股份公司2597家，展示企業(yè)2.65萬(wàn)家，累計(jì)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資2435億元。

從法律基礎(chǔ)來(lái)看，新三板由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立，由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管，在《證券法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》等規(guī)定的框架內(nèi)運(yùn)行發(fā)展。而根據(jù)國(guó)務(wù)院相關(guān)規(guī)定，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的主管部門為省級(jí)人民政府，并接受省級(jí)人民政府及金融主管部門的監(jiān)督管理。

目前，北京市1萬(wàn)多家國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，在新三板或創(chuàng)業(yè)板等高層次資本市場(chǎng)掛牌上市的不到5%，大多數(shù)企業(yè)亟須系統(tǒng)化的資本市場(chǎng)培育、輔導(dǎo)、孵化和融資支持。據(jù)介紹，北京四板市場(chǎng)從2013年12月份正式啟動(dòng)以來(lái)，服務(wù)企業(yè)已經(jīng)超過(guò)2200家，累計(jì)幫助各類中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)各種直接融資達(dá)到70億元，聚集了各類會(huì)員機(jī)構(gòu)130余家。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來(lái)3至5年內(nèi)，北京四板市場(chǎng)預(yù)計(jì)將吸引300至600家優(yōu)質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)在科技創(chuàng)新板掛牌。

市場(chǎng)分層已成大勢(shì)

由于新三板掛牌門檻相對(duì)較低，相比新三板掛牌公司轉(zhuǎn)至創(chuàng)業(yè)板而言，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)掛牌公司轉(zhuǎn)至新三板更為暢通。截至目前，北京已經(jīng)有幾十家掛牌企業(yè)從四板走出，走到了三板、創(chuàng)業(yè)板等更高層次的資本市場(chǎng)。

事實(shí)上，隨著市場(chǎng)擴(kuò)容、涌入企業(yè)逐漸增多，不僅在四板市場(chǎng)，在新三板市場(chǎng)，“分層”也正在成為大勢(shì)所趨。

2013年全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司正式揭牌，并發(fā)布了首批規(guī)則及相關(guān)配套文件。新三板已成為繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后的第三家全國(guó)性證券交易場(chǎng)所。11月24日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布《全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》中提出，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司將劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展和成熟，再對(duì)相關(guān)層級(jí)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。創(chuàng)新層設(shè)立了三種標(biāo)準(zhǔn)，以盈利能力、收入增速及市值和權(quán)益規(guī)模為主要門檻，同時(shí)對(duì)股東人數(shù)和做市商家數(shù)等流動(dòng)性指標(biāo)有了更明確的要求。