昨日，廣東金本衛資產管理有限公司召開了2016年度投資策略會，其投資決策委員會主席胡明哲認為，受制于居民配置資產偏好的不確定性以及國外匯率水平走高，預計2016年A股仍將維持寬幅震蕩，指數波動區間在2700點到4000點，相對看好第一季度的行情。

時至年關，廣東本土私募也即時數道來年的風險和機遇。昨日，廣東金本衛資產管理有限公司召開了2016年度投資策略會，其投資決策委員會主席胡明哲認為，受制于居民配置資產偏好的不確定性以及國外匯率水平走高，預計2016年A股仍將維持寬幅震蕩，指數波動區間在2700點到4000點，相對看好第一季度的行情。

據了解，金本衛資本主要從事股權投資、量化對沖交易等業務，以低調基金、楠國教育、中金阿爾法等控股子公司構建成融量化對沖投資、投資者教育及私募孵化等業務為一體的投資生態閉環。“利率下行不一定代表股市上漲，關鍵取決于居民是配置風險資產還是避險資產。”胡明哲在策略會上表示，目前，國內的居民儲蓄意愿較強，更傾向于配置避險資產，如銀行和債券。隨著美國進入加息周期，人民幣存在進一步貶值可能，“如果國外的利率持續走高，資本就會出現外流，為國內市場帶來壓力”。因此，胡明哲認為，若明年一季度未有重大利好及有效成交量釋放的配合，則震蕩上限或只能在3800點一線。

“堅守‘改革’、‘創新’、‘轉型’，將是2016年主要投資思維。”金本衛資本首席分析師梁國平分析稱，“經濟轉型已經開啟，看好新興產業、服務業尤其涉及生活消費性服務業，因而2016年的行情表現傾向于結構性。”其中，傳統產能過剩的行業將經歷陣痛，而高息股及績優價值藍籌將有階段性的行情，更多市場機會將在代表新經濟方向的中小創及升級轉型行業。

“可以說主題投資是獲取超額收益的一個重要投資方向。”梁國平進一步指出，目前IP流量變現指數漲幅超200%，排漲幅榜首位。而網絡安全、生物識別、互聯網金融、大數據以及在線教育等年內漲幅亦超150%，文化傳媒、虛擬現實也接近150%漲幅，明顯看出這些題材同樣是全部出自戰略新興行業或者消費升級相關的行業。反而表現較弱的題材基本為一路一帶相關的區域經濟，但所有題材漲幅都超過主板指數。

金本衛認為明年的題材炒作仍將活躍，但題材的炒作力度可能不如今年。同時，當前創業板估值水平過高，已達100倍左右，相關公司的業績可能無法匹配。而注冊制對市場的實質沖擊仍是未知數。