【方星海談投資者權益保護 適當性管理很重要】12月25日上午，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，證監會副主席方星海介紹《關于進一步顯著提高直接融資比重優化金融結構的實施意見》的有關情況。

12月25日上午，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，證監會副主席方星海介紹《關于進一步顯著提高直接融資比重優化金融結構的實施意見》的有關情況。

當被問及在提高直接融資規模的同時，促進市場平穩運行，保障投資者的合法權益方面有哪些舉措時，方星海指出，這與當前的金融市場情況相關。總體來說，還是要堅持“三嚴三實”的要求，監管要嚴、要實。

“現在有些時候有些部門有把問題留給下一任的傾向，做事沒有長遠的考慮，也就是說做的事經不起時間的檢驗。”方星海強調，“三嚴三實”是指謀事要實、創業要實，所謂“實”就是要解決實際問題，產生實效，經得起歷史的檢驗，不能做透支未來增長的事。從這個指導思想出發，如何維護投資者合法權益，就可以豁然開朗。

如何維護投資者的合法權益，其中很重要的一點就是做好投資者的適當性管理。例如，目前債券市場發展很快，本質上來說，債券市場是不太適合中小散戶去投資，因此上海證券交易所的公司債市場300萬以上的投資者才能投資，包括全國中小企業股份轉讓系統500萬以上才能投資。

“這個口子管住了以后，所謂投資者合法權益的保護就完成了一大半。”方星海指出，目前經濟變化，不能保證每家發債主體都能夠按時兌付，具備一定能力的投資者不僅要有一定風險分析的能力，還有風險承擔的能力。

“如果讓沒有風險承擔能力和風險分析能力的投資者進入到這個市場，一旦發生風險，最終還是需要政府介入，這就形不成一個市場了。”

方星海指出，實際工作中，有些部門因為短期利益，過分注重把市場做大，交易做多，但風險管控的能力相對較弱。真正把風險管控當做市場長期發展的一個基礎條件的話，不會管不住。

“而很多抱怨管不住的機構是否有真正處理那些開戶不實的人，處理了幾個，處理得嚴不嚴，就能明白目前的大概情況。所以我想，真正按照‘三嚴三實’的要求再去做監管的話，在擴大直接融資規模的同時，是可以保持市場平穩運行的，也是可以保護投資者合法權益的。”