據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站12月25日?qǐng)?bào)道，根據(jù)伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)高級(jí)分析師Robin Zhu的估算，通用汽車(GM)、大眾汽車集團(tuán)(VW Group)和日產(chǎn)(Nissan)在中國(guó)合計(jì)有8400家經(jīng)銷商，與這個(gè)“中央王國(guó)”擁有的麥當(dāng)勞、肯德基和星巴克門店數(shù)量(合計(jì)為8600家)相差無幾。

英媒稱，在世界許多地方的大小城鎮(zhèn)，幾乎到處都能看到星巴克、麥當(dāng)勞和肯德基的門店。但在中國(guó)，同樣尋常可見的似乎是中國(guó)幾大暢銷車品牌的經(jīng)銷商。

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站12月25日?qǐng)?bào)道，根據(jù)伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)高級(jí)分析師Robin Zhu的估算，通用汽車(GM)、大眾汽車集團(tuán)(VW Group)和日產(chǎn)(Nissan)在中國(guó)合計(jì)有8400家經(jīng)銷商，與這個(gè)“中央王國(guó)”擁有的麥當(dāng)勞、肯德基和星巴克門店數(shù)量(合計(jì)為8600家)相差無幾。

報(bào)道稱，這還不包括本田(Honda)、豐田(Toyota)、標(biāo)致雪鐵龍(PSA Peugeot Citro n)、福特(Ford)和現(xiàn)代(Hyundai)這五家外國(guó)汽車制造商分銷網(wǎng)絡(luò)中的5100家經(jīng)銷商。

Robin Zhu質(zhì)疑這是不是有點(diǎn)太多了(他有這種想法或許并不令人意外)，稱這種“麥當(dāng)勞式經(jīng)銷”(McDealering)可能會(huì)在2016年“催生混亂”。

他說：中國(guó)城市真的需要和快餐店一樣多的汽車經(jīng)銷商嗎？我們認(rèn)為這些數(shù)字突顯出，經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)已變得多么龐大和密集，‘過度覆蓋’的問題已變得多么嚴(yán)重。

“(這種)經(jīng)銷商過多的局面代表著中國(guó)汽車業(yè)定價(jià)和盈利能力面臨的最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)之一，也代表著投資者普遍嚴(yán)重低估的一個(gè)結(jié)構(gòu)性問題。”

報(bào)道稱，伯恩斯坦關(guān)注的一點(diǎn)是，許多經(jīng)銷商彼此離得太近，導(dǎo)致買家可以挑動(dòng)它們鷸蚌相爭(zhēng)，零售定價(jià)能力因此受到削弱。品牌內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)(即同品牌下的兩家或多家經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)互相搶生意)的存在，更是加劇了這種風(fēng)險(xiǎn)。

例如，在北京，三個(gè)最大的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中，有兩個(gè)是賣大眾汽車的：一汽大眾(FAW-Volkswagen)和上海大眾(Shanghai Volkswagen)。這兩家都是大眾與中國(guó)國(guó)有制造商組建的合資企業(yè)。

報(bào)道稱，這個(gè)問題不止限于北京和上海等特大型城市——伯恩斯坦估計(jì)，21個(gè)最知名品牌在北京有391家經(jīng)銷商，在上海有344家。

伯恩斯坦發(fā)現(xiàn)，即便在它所謂的二三線城市，這21個(gè)品牌平均每個(gè)品牌在每個(gè)城市也有四家經(jīng)銷商，上海大眾在每個(gè)城市通常有七八家，一汽大眾有五六家(這還不包括大眾集團(tuán)旗下斯柯達(dá)(Skoda)和奧迪(Audi)品牌擁有的六七家).

Robin Zhu表示：“經(jīng)銷商之間互相搶生意是導(dǎo)致2015年夏零售定價(jià)能力不斷下降的主要原因之一，同一品牌旗下的經(jīng)銷商越來越多地試圖彼此殺價(jià)。這種風(fēng)險(xiǎn)似乎將持續(xù)存在。”

報(bào)道稱，眼下中國(guó)車市興旺，一項(xiàng)臨時(shí)的減稅政策幫助推動(dòng)11月輕型車銷量(以經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的年化銷量計(jì))達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2420萬(wàn)輛，有力地彰顯出了中國(guó)的全球最大汽車市場(chǎng)地位。

伯恩斯坦辯稱，盡管對(duì)銷售將強(qiáng)勁增長(zhǎng)的預(yù)期淹沒了對(duì)銷售能力過剩的擔(dān)憂，但這樣的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)“仍是不可持續(xù)的”——截至2014年底，中國(guó)有逾2.6萬(wàn)家經(jīng)銷商，比美國(guó)多60%。

報(bào)道稱，盡管美國(guó)有大約1.3萬(wàn)家星巴克門店和1.28萬(wàn)家麥當(dāng)勞餐廳，但福特經(jīng)銷商的數(shù)量不足3500家。按銷量計(jì)為全球最大汽車公司的豐田，在美國(guó)和加拿大有1750家經(jīng)銷商。

Robin Zhu甚至表示，在中國(guó)經(jīng)營(yíng)一家經(jīng)銷店越來越像是在麥當(dāng)勞工作——沒勁、薪酬低，也沒啥前途——這反過來“讓中國(guó)人不愿經(jīng)營(yíng)經(jīng)銷店”。

報(bào)道稱，新車盈利能力“似乎受到了永久性損害”，而市場(chǎng)自由化使得消費(fèi)者能夠在保修期間在非4S店做保養(yǎng)，經(jīng)銷店的售后服務(wù)利潤(rùn)率正“受到?jīng)_擊”。考慮到這些因素，Robin Zhu認(rèn)為汽車制造商可能即將遭遇危機(jī)。

他表示：“我們預(yù)計(jì)許多汽車制造商將面臨無奈的選擇，要么接受分銷網(wǎng)絡(luò)規(guī)模縮水的局面，要么向成百上千日益面臨挑戰(zhàn)的經(jīng)銷商提供財(cái)務(wù)支持，前者影響銷售，后者損害定價(jià)和盈利能力。”市場(chǎng)回報(bào)率可能即將不可逆轉(zhuǎn)地下降。

對(duì)此，通用、大眾和日產(chǎn)均拒絕置評(píng)。