【嬰幼市場(chǎng)有望增至萬億 衣食行均收益】本月21日上午，全國人大常委會(huì)審議《人口與計(jì)劃生育法修正案(草案)》。草案如獲通過，全面兩胎政策2016年1月1日起即可實(shí)施。

本月21日上午，全國人大常委會(huì)審議《人口與計(jì)劃生育法修正案(草案)》。草案如獲通過，全面兩胎政策2016年1月1日起即可實(shí)施。

元大證券(香港)日前發(fā)布的一份研報(bào)顯示，據(jù)國家衛(wèi)生和計(jì)劃生育委員會(huì)官員表示，在二胎政策施行之下，未來五年每年將增加約3百萬名新生兒。同時(shí)，根據(jù)中國兒童產(chǎn)業(yè)研究中心數(shù)據(jù)，2013-17年嬰幼童市場(chǎng)規(guī)模有望增長(zhǎng)至人民幣2.58萬億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)15%。

元大證券依照產(chǎn)前期、嬰幼兒期以及孩童期三階段劃分，列出有望受益于二胎政策的嬰幼童相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，產(chǎn)前期的消費(fèi)以保健和產(chǎn)檢為主，嬰幼兒階段的消費(fèi)則集中在嬰幼兒必需品，比如尿布、配方奶粉、嬰兒推車、藥品等。而在孩童階段，兒童服飾、教育學(xué)習(xí)用品的消費(fèi)將有望增加。此外，家電、不動(dòng)產(chǎn)、汽車等相關(guān)產(chǎn)業(yè)將可受益于生育率提高、消費(fèi)者習(xí)慣改變和消費(fèi)升級(jí)。

那么，此次二胎政策的全面放開將給哪些上市公司帶來新的契機(jī)呢？

童裝發(fā)展勢(shì)不可擋代表個(gè)股--森馬服飾(002563)、朗姿股份(002612)

平安證券研報(bào)顯示，據(jù)Euromonitor統(tǒng)計(jì)，2014年童裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到1671億元，近5年年均復(fù)合增速達(dá)11%，是增速最高的服裝細(xì)分領(lǐng)域。鑒于此，二胎全面放開政策疊加目前的嬰童紅利，童裝可成為直接受益的領(lǐng)域。

作為國內(nèi)童裝第一品牌的森馬服飾，其旗下的巴拉巴拉是我國市場(chǎng)占有率最高的童裝品牌，定位4-14歲。森馬服飾三季度收入同比增長(zhǎng)15%，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24%，延續(xù)中保穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中童裝保持相對(duì)較快的增長(zhǎng)，在同點(diǎn)及外延同步貢獻(xiàn)下，收入維持20-25%左右的增長(zhǎng)。

中泰證券認(rèn)為，在此次十三五會(huì)議中，二胎政策全面開放，森馬服飾的童裝業(yè)務(wù)有望長(zhǎng)期利好，特別是，在近幾年子行業(yè)發(fā)展相對(duì)較好的背景下，政策支持有利于公司業(yè)務(wù)更為持續(xù)地發(fā)展。預(yù)計(jì)2015年童裝業(yè)務(wù)收入占比超過40%，且未來每年有望以3-4個(gè)百分點(diǎn)提升。

另有國信證券指出，公司童裝業(yè)務(wù)持續(xù)較快成長(zhǎng)，巴拉巴拉受益渠道擴(kuò)張及效率提升，始終維持20% 以上增速，新品牌Mini Bala、夢(mèng)多多也在逐步發(fā)力。另外，公司通過合伙人機(jī)制設(shè)立馬卡樂公司，擬在推動(dòng)0~7 歲嬰幼童服飾及用品方面發(fā)展。隨著政府允許普遍二胎政策，新一輪人口紅利有望形成，公司作為行業(yè)絕對(duì)龍頭，有望長(zhǎng)期受益。

此外，朗姿股份(002612)近幾年逐漸加大轉(zhuǎn)型兒童產(chǎn)業(yè)力度。2014年11月，公司參股韓國第一童裝國民品牌—阿卡邦25.86%的股份，成為其第一大股東。今年4月，公司參股廣州若羽臣20%的股份。若羽臣主要從事母嬰護(hù)理品、母嬰洗護(hù)品等品牌的電子商務(wù)營(yíng)銷和運(yùn)營(yíng)服務(wù)，知名合作伙伴包括奶粉品牌合生元、德國母嬰洗護(hù)品牌哈羅閃、意大利嬰幼兒洗護(hù)品牌寶貝可可麗等。9月，公司通過若羽臣成功入駐天貓，將韓國第一的童裝、母嬰護(hù)理品引入國內(nèi)。

對(duì)此，平安證券評(píng)價(jià)稱，通過一系列布局，朗姿股份加大了向嬰童轉(zhuǎn)型的力度，未來將充分分享我國嬰童人口紅利。

奶粉是最直接利好行業(yè)代表個(gè)股--伊利股份(600887)、貝因美(002570)

華泰證券在其日前發(fā)布的研報(bào)中指出，奶粉是全面二胎政策最直接利好的行業(yè)。新增人口都有奶粉的需求，按照人口中性預(yù)測(cè)，對(duì)于嬰幼兒奶粉的總需求也將增加10%。

伊利股份近幾年增長(zhǎng)迅速，逐漸樹立了全國乳制品龍頭的品牌優(yōu)勢(shì)。公司于10月30日公布今年三季報(bào)，1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入458.49億元，同比增長(zhǎng)9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36.37億元，同比增長(zhǎng)2.23%。

國海證券認(rèn)為，“二胎政策”對(duì)農(nóng)村新增嬰兒數(shù)影響更大，而農(nóng)村居民主要消費(fèi)中低端國產(chǎn)奶粉，伊利股份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較全，中低端產(chǎn)品占據(jù)很大一部分，有望成為其長(zhǎng)期受益者。

此外，值得一提的還有貝因美(002570)。該公司近期公告投資3.67億元收購恒天然旗下澳大利亞達(dá)潤(rùn)工廠51%股權(quán)。公開資料顯示，達(dá)潤(rùn)工廠產(chǎn)能約為7萬噸。與此同時(shí)，公司還與韓國第二大乳企每日乳業(yè)合作成立了子公司。

貝因美今年三季度收入增速同比減少15.96%，較二季度的33.41%有所收窄。有分析認(rèn)為，公司最差階段基本已經(jīng)過去。

方正證券表示，二胎政策全面放開后，行業(yè)擴(kuò)容，而公司過去積累的問題已經(jīng)基本解決，未來將迎來向上拐點(diǎn)。

二胎政策將使汽車業(yè)結(jié)構(gòu)性變化代表個(gè)股--江淮汽車(600418)

華泰證券此前的研報(bào)顯示，二胎放開使得單位家庭人口數(shù)量增加，短期看對(duì)汽車行業(yè)總量影響不大，但會(huì)催生行業(yè)結(jié)構(gòu)性變化。比如，適合多人乘坐的7座SUV和MPV的需求將出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

近幾年，江淮汽車的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭，公司接下來的重點(diǎn)投資方向是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，2015年業(yè)績(jī)有望翻倍。

華泰證券表示，國內(nèi)汽車類上市公司中大多都有MPV類車型，但從業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)彈性角度分析，江淮汽車MPV的盈利貢獻(xiàn)占比最高，因此受益彈性最大。不過，仍需警惕汽車行業(yè)景氣度下行的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，有分析人士強(qiáng)調(diào)稱，即便“二胎政策”將使得多行業(yè)領(lǐng)域受益，但紅利畢竟也是有限的，要警惕“二胎概念”的盲目跟風(fēng)炒作。