需要防范的是可能會(huì)出現(xiàn)快速反向跌破3300點(diǎn)、中線向下回補(bǔ)3073點(diǎn)缺口的超預(yù)期走勢(shì)。

滬指上周三向上突破3678點(diǎn)的行情，給市場(chǎng)帶來(lái)一線看漲希望。不過(guò)，隨后三個(gè)交易日的走勢(shì)表明，這次僅超出6個(gè)點(diǎn)的突破似乎只是一次假突破，行情很快又回到了3591點(diǎn)下方。

這種突破算有效突破嗎？本欄之前給出的提示是：日內(nèi)低點(diǎn)向上突破3678點(diǎn)。但這樣的條件未見(jiàn)出現(xiàn)，可以說(shuō)此次突破不是有效突破。從這個(gè)意義上說(shuō)，真正看漲的行情至少仍需關(guān)注這個(gè)條件的出現(xiàn)，至少它是行情看漲的必要條件。

本欄之所以特別強(qiáng)調(diào)這個(gè)細(xì)節(jié)，主要出于對(duì)以下幾方面因素的憂慮。

首先，市場(chǎng)只是經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的蓄勢(shì)振蕩，盡管上周三曾創(chuàng)出新高，但并無(wú)實(shí)質(zhì)上漲空間。這種高位振蕩本身隱含著不可預(yù)知的潛在風(fēng)險(xiǎn)，它由第二輪大反彈形成。這種風(fēng)險(xiǎn)一旦暴露，其傷害程度不可忽視，因?yàn)榇蟊P(pán)的形態(tài)仍未得到牛熊市轉(zhuǎn)換技術(shù)條件的足夠支持。

其次，三個(gè)月的反彈從技術(shù)形態(tài)上說(shuō)，已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相當(dāng)疲軟的狀態(tài)。不僅如此，而且行情也進(jìn)入到中線周期的回落階段，這種周期性的運(yùn)動(dòng)規(guī)律同樣不可忽視。市場(chǎng)能否克服這種周期性影響，也需要時(shí)間和走勢(shì)上的驗(yàn)證。

還有，早前的限售令也許給市場(chǎng)帶來(lái)了第二輪大反彈。然而，解禁令的即將到來(lái)又會(huì)帶來(lái)什么效應(yīng)呢？這一點(diǎn)給市場(chǎng)中線走勢(shì)帶來(lái)較大的不確定性。但比較明顯的是，理性上解禁令至少不會(huì)比限售令帶來(lái)更大的利多性刺激。本欄認(rèn)為，現(xiàn)在比一個(gè)月前更應(yīng)提高警惕。

技術(shù)上，市場(chǎng)在近兩個(gè)月高位振蕩期間，或已形成新的潛在套牢盤(pán)，如果這種可能性較大，那么就會(huì)隨時(shí)出現(xiàn)快速下跌并大幅脫離這一區(qū)間的走勢(shì)，否則會(huì)出現(xiàn)有效突破。但從系統(tǒng)形態(tài)指標(biāo)觀察，這種有效突破走勢(shì)在未來(lái)3周內(nèi)并未看到希望。反而，需要防范的是可能會(huì)出現(xiàn)快速反向跌破3300點(diǎn)、中線向下回補(bǔ)3073點(diǎn)缺口的超預(yù)期走勢(shì)。