債券市場的“拔河比賽”可能會給投資者釋放出一警告信號。

債券市場的“拔河比賽”可能會給投資者釋放出一警告信號。

短期債券收益率增長速度正超過長期債券，這導致收益率曲線趨平。收益率曲線的一邊，由于美聯(lián)儲在12月啟動首次加息，利率已經(jīng)上升。然而，美國10年期和30年期等長期債券尚未看到相似的增長，因通脹預期仍然疲軟。

據(jù)Manhattan Venture Partners的Max Wolff 稱，短期和長期國債收益率的收窄預示著市場混亂。

“人們之所以應該擔心是因為他們傾向于觀察的短期信號和需要擔心的長期信號正釋放出相反的消息，”Wolff周二(12月29日)表示。

收益差收窄通常被視為市場的負面信號，因投資者通常期望長期債券可以帶來更高的收益率。長期債券收益率溢價的缺失通常表明市場對經(jīng)濟缺乏信心。

“美聯(lián)儲得推高這些利率，但經(jīng)濟實際上并不是非常強勁，有切實信號顯示全球經(jīng)濟正在放緩，因此對此帶來影響，”Wolff表示。

隨著美聯(lián)儲明年進一步收緊政策，趨勢恐將變得更加明顯。

“長期和短期利率有著巨大的被壓抑的需求，短期利率由市場驅(qū)動而長期利率則更多受到美聯(lián)儲所控制。因此，你可以看到其發(fā)生反轉(zhuǎn)，”Harvest Volatility Advisors的Dennis Davitt周二表示。

短期債券收益率超過長期債券收益率的情形被稱為“收益率曲線反轉(zhuǎn)”，其通常被視為經(jīng)濟衰退的信號。

Davitt稱，明年恐面臨這一巨風險。

“如果你身處專門從事固定收益工具交易的共同基金，那么你需要意識到這一點，因大部分人都不期望會發(fā)生倒置收益率曲線，且我們已經(jīng)很長一段時間未見過這一形態(tài)了，”Davitt指出。