【證監(jiān)會急召券商投行赴京吹風(fēng) IPO新規(guī)落地元月實(shí)施】證監(jiān)會表示，從2016年1月1日起，新股發(fā)行將按新制度執(zhí)行。投資者申購新股時(shí)無需再預(yù)先繳款，小盤股將直接定價(jià)發(fā)行，發(fā)行審核將更注重信息披露要求，發(fā)行企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)需為保護(hù)投資者合法權(quán)益承擔(dān)更多義務(wù)和責(zé)任。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

2015年12月31日，盛天網(wǎng)絡(luò)(300494.SZ)、通合科技(300491.SZ)、華源包裝(002787.SZ)、華自科技(300490.SZ)、久遠(yuǎn)銀海(002777.SZ)在交易所敲響2015年最后一批上市鐘；同一天，證監(jiān)會發(fā)布IPO新規(guī)。在2015年最后一天，IPO完成了“迎新辭舊”的交替。

證監(jiān)會表示，從2016年1月1日起，新股發(fā)行將按新制度執(zhí)行。投資者申購新股時(shí)無需再預(yù)先繳款，小盤股將直接定價(jià)發(fā)行，發(fā)行審核將更注重信息披露要求，發(fā)行企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)需為保護(hù)投資者合法權(quán)益承擔(dān)更多義務(wù)和責(zé)任。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，2015年12月28日，證監(jiān)會就已召集多家券商投行負(fù)責(zé)人進(jìn)京，就2015年11月發(fā)布的IPO相關(guān)征求意見稿正式實(shí)施進(jìn)行了介紹，強(qiáng)調(diào)了發(fā)行制度改革、攤薄即期收益投資者補(bǔ)償機(jī)制以及券商建立先行賠付機(jī)制等。

IPO新規(guī)落地1月執(zhí)行

2015年12月31日，證監(jiān)會表示對于2015年11月6日向社會公開征求的四個(gè)意見稿，經(jīng)修改完善后于2015年12月31日正式發(fā)布，2016年1月1日起施行。

據(jù)了解，此前證監(jiān)會對《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》、《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《關(guān)于首發(fā)及再融資、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報(bào)有關(guān)事項(xiàng)的指導(dǎo)意見》均發(fā)布了征求意見稿。4個(gè)文件在2015年12月9日截止反饋意見。

證監(jiān)會表示，此次征求意見稿吸收多方面意見。一是采納完善棄購股份處理的建議，對投資者棄購的股份，允許承銷商按事先公布的原則配售給其他參與申購的投資者。二是采納完善現(xiàn)有報(bào)價(jià)剔除機(jī)制的建議，規(guī)定若最高申報(bào)價(jià)格與最終確定的發(fā)行價(jià)格相同時(shí)，剔除比例可以少于10%，避免出現(xiàn)相同報(bào)價(jià)中部分投資者被剔除的不公平情況。

三是采納強(qiáng)化獨(dú)立性和募集資金使用信息披露的建議，修改了招股說明書準(zhǔn)則，增加并細(xì)化了相關(guān)信息披露要求。四是采納完善攤薄即期回報(bào)補(bǔ)償機(jī)制信息披露要求的建議，在招股說明書準(zhǔn)則中，增加了攤薄即期回報(bào)分析的假設(shè)前提、參數(shù)設(shè)置、計(jì)算過程等披露要求。

對于攤薄即期回報(bào)補(bǔ)償機(jī)制信息披露方面，一名上海券商投行人士表示，該規(guī)定較以往更為嚴(yán)格，“這一條加強(qiáng)了實(shí)質(zhì)性審核，對上市公司利潤進(jìn)行更為嚴(yán)格的考量。”

但另一名華南投行人士則認(rèn)為，對于填補(bǔ)攤薄即期回報(bào)，須細(xì)致化與規(guī)范化，使上市公司承諾落到實(shí)處，才有利于保護(hù)投資者利益。

監(jiān)管層召集投行議新規(guī)

事實(shí)上，監(jiān)管層推進(jìn)IPO新政與注冊制的節(jié)奏已在加快。

2015年12月9日，國務(wù)院常務(wù)會議通過了擬提請人大常委會審議的《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整使用有關(guān)規(guī)定的決定(草案)》。2015年12月27日，人大同意授權(quán)國務(wù)院。

知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，次日即2015年12月28日，證監(jiān)會就召集多家券商投行負(fù)責(zé)人圍繞前期征求意見稿進(jìn)行討論。

北京一家券商高管表示，“28日的會議是關(guān)于4個(gè)征求意見稿正式實(shí)施的吹風(fēng)會，會議強(qiáng)調(diào)了發(fā)行制度改革、攤薄即期收益投資者補(bǔ)償機(jī)制以及券商建立先行賠付機(jī)制等。”

上述上海投行人士表示，“參會領(lǐng)導(dǎo)在回來傳達(dá)會議精神時(shí)，強(qiáng)調(diào)了取消預(yù)先繳款、增加填補(bǔ)攤薄即期回報(bào)的措施、建立先行賠付制度等內(nèi)容。”

“2015年12月28日會議已表示新規(guī)會加快流程。監(jiān)管層要求幾家大券商準(zhǔn)備1月要發(fā)行的項(xiàng)目，要按新規(guī)去辦；同時(shí)要求券商做好發(fā)行失敗的準(zhǔn)備。我們當(dāng)時(shí)就感覺到IPO新規(guī)細(xì)則馬上要落地了。”該投行人士表示。

據(jù)證監(jiān)會公開信息顯示，截至2015年12月24日，共有73個(gè)已過發(fā)審會的IPO項(xiàng)目，其中中信建投、廣發(fā)證券(000776.SZ)項(xiàng)目數(shù)最多，各有7個(gè)；其次為中信證券(600030.SH)，共有5家；國泰君安(601211.SH)與招商證券(600999.SH)緊跟其后，分別有4家；安信證券與光大證券(601788.SH)各有3個(gè)。