據(jù)新華社1月1日?qǐng)?bào)道，《意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，黨的十八大以來(lái)，黨中央、中央軍委和習(xí)主席圍繞實(shí)現(xiàn)強(qiáng)軍目標(biāo)，統(tǒng)籌軍隊(duì)革命化、現(xiàn)代化、正規(guī)化建設(shè)，統(tǒng)籌軍事力量建設(shè)和運(yùn)用，統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國(guó)防建設(shè)，制定新形勢(shì)下軍事戰(zhàn)略方針，提出一系列重大方針原則，作出一系列重大決策部署。

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中央軍委正式印發(fā)關(guān)于深化國(guó)防和軍隊(duì)改革的意見(jiàn)

經(jīng)中央軍委主席習(xí)近平批準(zhǔn)，中央軍委近日印發(fā)了《關(guān)于深化國(guó)防和軍隊(duì)改革的意見(jiàn)》。

據(jù)新華社1月1日?qǐng)?bào)道，《意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，黨的十八大以來(lái)，黨中央、中央軍委和習(xí)主席圍繞實(shí)現(xiàn)強(qiáng)軍目標(biāo)，統(tǒng)籌軍隊(duì)革命化、現(xiàn)代化、正規(guī)化建設(shè)，統(tǒng)籌軍事力量建設(shè)和運(yùn)用，統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國(guó)防建設(shè)，制定新形勢(shì)下軍事戰(zhàn)略方針，提出一系列重大方針原則，作出一系列重大決策部署。貫徹落實(shí)黨中央、中央軍委和習(xí)主席的重大戰(zhàn)略謀劃和戰(zhàn)略設(shè)計(jì)，必須深化國(guó)防和軍隊(duì)改革，全面實(shí)施改革強(qiáng)軍戰(zhàn)略，堅(jiān)定不移走中國(guó)特色強(qiáng)軍之路。

《意見(jiàn)》指出，深化國(guó)防和軍隊(duì)改革的指導(dǎo)思想是，深入貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中全會(huì)精神，以馬克思列寧主義、毛澤東思想、鄧小平理論、“三個(gè)代表”重要思想、科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，深入貫徹習(xí)主席系列重要講話精神特別是國(guó)防和軍隊(duì)建設(shè)重要論述，按照“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局要求，以黨在新形勢(shì)下的強(qiáng)軍目標(biāo)為引領(lǐng)，貫徹新形勢(shì)下軍事戰(zhàn)略方針，全面實(shí)施改革強(qiáng)軍戰(zhàn)略，著力解決制約國(guó)防和軍隊(duì)發(fā)展的體制性障礙、結(jié)構(gòu)性矛盾、政策性問(wèn)題，推進(jìn)軍隊(duì)組織形態(tài)現(xiàn)代化，進(jìn)一步解放和發(fā)展戰(zhàn)斗力，進(jìn)一步解放和增強(qiáng)軍隊(duì)活力，建設(shè)同我國(guó)國(guó)際地位相稱、同國(guó)家安全和發(fā)展利益相適應(yīng)的鞏固國(guó)防和強(qiáng)大軍隊(duì)，為實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)提供堅(jiān)強(qiáng)力量保證。

《意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，深化國(guó)防和軍隊(duì)改革要堅(jiān)持以下基本原則：堅(jiān)持正確政治方向，堅(jiān)持向打仗聚焦，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，堅(jiān)持體系設(shè)計(jì)，堅(jiān)持法治思維，堅(jiān)持積極穩(wěn)妥。

《意見(jiàn)》指出，深化國(guó)防和軍隊(duì)改革總體目標(biāo)是，牢牢把握“軍委管總、戰(zhàn)區(qū)主戰(zhàn)、軍種主建”的原則，以領(lǐng)導(dǎo)管理體制、聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體制改革為重點(diǎn)，協(xié)調(diào)推進(jìn)規(guī)模結(jié)構(gòu)、政策制度和軍民融合深度發(fā)展改革。2020年前，在領(lǐng)導(dǎo)管理體制、聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體制改革上取得突破性進(jìn)展，在優(yōu)化規(guī)模結(jié)構(gòu)、完善政策制度、推動(dòng)軍民融合深度發(fā)展等方面改革上取得重要成果，努力構(gòu)建能夠打贏信息化戰(zhàn)爭(zhēng)、有效履行使命任務(wù)的中國(guó)特色現(xiàn)代軍事力量體系，進(jìn)一步完善中國(guó)特色社會(huì)主義軍事制度。

《意見(jiàn)》明確了領(lǐng)導(dǎo)管理體制、聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體制、軍隊(duì)規(guī)模結(jié)構(gòu)、部隊(duì)編成、新型軍事人才培養(yǎng)、政策制度、軍民融合發(fā)展、武裝警察部隊(duì)指揮管理體制和力量結(jié)構(gòu)、軍事法治體系等方面的主要任務(wù)。

《意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，深化國(guó)防和軍隊(duì)改革是一場(chǎng)整體性、革命性變革，必須始終在黨中央、中央軍委和習(xí)主席的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，深入貫徹中央軍委改革工作會(huì)議精神，堅(jiān)持把加強(qiáng)教育、統(tǒng)一思想貫穿始終，把強(qiáng)化責(zé)任、落細(xì)落實(shí)貫穿始終，把依法推進(jìn)、穩(wěn)扎穩(wěn)打貫穿始終，把底線思維、管控風(fēng)險(xiǎn)貫穿始終，以堅(jiān)強(qiáng)有力的組織領(lǐng)導(dǎo)保證各項(xiàng)改革任務(wù)圓滿完成。

中航飛機(jī)：飛機(jī)制造龍頭，受益于C919項(xiàng)目

研究機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源

投資要點(diǎn)：

事件：中航飛機(jī)發(fā)布2015年三季報(bào)，公司2015年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.38億元，同比增長(zhǎng)20.54%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)-1.22億元，同比減少362.27%。

公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.91億元，同比增長(zhǎng)24.62%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)-0.16億元，同比減少112.83%。公司前三季度利潤(rùn)下滑的主要原因是由于報(bào)告期交付的航空產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。

公司業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，新舟700市場(chǎng)啟動(dòng)。目前公司轟-6和殲轟-7是我軍轟炸機(jī)的主力機(jī)型，而其運(yùn)8系列飛機(jī)以及起落架業(yè)務(wù)、航空機(jī)輪和剎車業(yè)務(wù)等也形成了公司自己的飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。支線客機(jī)通常是指100座以下的小型客機(jī)，主要用于局部地區(qū)短距離、小城市之間、大城市與小城市之間。作為新一代70座級(jí)渦槳支線飛機(jī)，新舟700定位于承擔(dān)800公里以內(nèi)的中等運(yùn)量市場(chǎng)區(qū)域航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)，是最適合短航線運(yùn)營(yíng)的支線飛機(jī)，根據(jù)最新渦槳支線飛機(jī)市場(chǎng)展望，未來(lái)20年全球航空公司預(yù)計(jì)將需新增或更換60座-90座級(jí)渦槳支線飛機(jī)約1600架。公司目前共被意向訂購(gòu)155架新舟700.

C919項(xiàng)目最受益上市公司。據(jù)中國(guó)之聲報(bào)道，C919大型客機(jī)有望于11月2日正式總裝下線，雖然事后中國(guó)商飛對(duì)這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)給予了否認(rèn)，稱目前尚無(wú)法確認(rèn)具體時(shí)間，但我們有理由相信一睹C919真容的時(shí)間將不會(huì)太遠(yuǎn)。 C919的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是波音737和空客A320，這也是全球民航銷售最好的兩款機(jī)型。而據(jù)中國(guó)商飛透露，C919或最早在明年于上海首飛。截至目前，C919大型客機(jī)在全球已有21家客戶，訂單總數(shù)達(dá)到514架。公司作為C919中機(jī)身(含中央翼)、外翼盒段、前緣縫翼、襟翼、副翼等重要部件的主供應(yīng)商，有望受益于C919項(xiàng)目的推進(jìn)。

重型軍用運(yùn)輸機(jī)唯一制造商。公司運(yùn)-20的同級(jí)軍用大型運(yùn)輸機(jī)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是美國(guó)的C-17和俄羅斯的伊爾-76，其中在最重要的載重性能方面，運(yùn)-20稍遜于C-17，而優(yōu)于伊爾-76。公司的運(yùn)-20作為我國(guó)空軍急需的戰(zhàn)略性裝備，國(guó)防經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的《中國(guó)軍民融合發(fā)展報(bào)告2014》中建議部隊(duì)配備400架運(yùn)-20大型運(yùn)輸機(jī)，僅運(yùn)-20一項(xiàng)未來(lái)就有超過(guò)2000億以上的市場(chǎng)空間。而參考伊爾-76(最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)920架)和C-17(最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)236架)的產(chǎn)量，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)運(yùn)-20將至少會(huì)有50-100架的訂單。據(jù)報(bào)道，運(yùn)-20有望在今年年內(nèi)完成所有試飛試驗(yàn)的高難度科目。

打造軍民融合型兩大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)體系，維持增持評(píng)級(jí)。作為我國(guó)飛機(jī)制造企業(yè)的龍頭，我們看好公司未來(lái)的發(fā)展前景，維持2015、2016、2017年EPS 為0.24元、0.28、0.36元，維持增持評(píng)級(jí)。