回顧2015年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，加息進(jìn)程也隨之在年末啟動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從就業(yè)到收入等方面都取得了顯著進(jìn)步，并將持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。展望2016年，雖然仍有不確定性，但預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng)并延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)普遍增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2016年將增長(zhǎng)2.4%，高于2015年的2.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，對(duì)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)基本面因素抱有信心，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間擴(kuò)張，但沒(méi)有跡象令她擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)很快再次陷入衰退。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐穩(wěn)健的跡象明顯，經(jīng)濟(jì)各主要方面呈現(xiàn)普遍增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

首先，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善，失業(yè)率已從金融危機(jī)時(shí)的超過(guò)10%一路下滑至2015年11月份的5%，接近通常意義上的充分就業(yè)水平。美聯(lián)儲(chǔ)的最新預(yù)測(cè)顯示，2016年美國(guó)失業(yè)率或?qū)⑦M(jìn)一步下降。

其次，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)有望延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。住房市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)是2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一大亮點(diǎn)，月度新房開(kāi)工量全年多個(gè)月份同比增幅超過(guò)兩位數(shù)。美國(guó)信安環(huán)球股票有限公司董事總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李曉西說(shuō)，美國(guó)住房市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，價(jià)格反彈也較為明顯，一些城市的房?jī)r(jià)已恢復(fù)到危機(jī)前水平。除了房地產(chǎn)行業(yè)本身對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)作用，房?jī)r(jià)上升帶來(lái)的財(cái)富增值效應(yīng)及消費(fèi)者信心的提升，都對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有積極影響。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)得益于多重因素

值得關(guān)注的是，低油價(jià)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用也將逐步顯現(xiàn)。李曉西說(shuō)，雖然低油價(jià)對(duì)能源行業(yè)和通脹水平帶來(lái)一些不利影響，但美國(guó)是能源消費(fèi)大國(guó)，中長(zhǎng)期來(lái)看油價(jià)下跌對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體影響利大于弊。

深入來(lái)看，低油價(jià)對(duì)美國(guó)消費(fèi)的刺激作用在一些領(lǐng)域已經(jīng)十分明顯，比如與油價(jià)關(guān)聯(lián)較為密切的汽車產(chǎn)業(yè)。美國(guó)全國(guó)汽車經(jīng)銷商協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2015年全美汽車銷量將達(dá)到1730萬(wàn)輛，2016年將提高至1770萬(wàn)輛，已超過(guò)金融危機(jī)前約1700萬(wàn)輛的年均銷量。

另外，美國(guó)政府支出有望增加。伴隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，美國(guó)聯(lián)邦政府及各州政府稅收增加明顯，可支配財(cái)力增強(qiáng)。美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，在截至9月底的2015財(cái)年，美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)政赤字約為4390億美元，為2007年以來(lái)最低水平。而且美國(guó)政府對(duì)加大基礎(chǔ)設(shè)施投資抱有熱情，已批準(zhǔn)了之前推動(dòng)多年的美國(guó)西部全長(zhǎng)370公里的高鐵建設(shè)項(xiàng)目。

創(chuàng)新仍將在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中扮演重要角色。在美國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，創(chuàng)新是重要推動(dòng)力之一。2015年，谷歌、亞馬遜等一批高科技上市企業(yè)股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

“一枝獨(dú)秀”難以延續(xù)

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2015年表現(xiàn)穩(wěn)健，有分析人士將美國(guó)經(jīng)濟(jì)在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的表現(xiàn)稱作“一枝獨(dú)秀”。但是，在關(guān)聯(lián)度日益緊密的全球經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)和變化也是觀察各經(jīng)濟(jì)體走勢(shì)必須考慮的因素。

國(guó)際金融業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家科林斯認(rèn)為，新的一年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)那么強(qiáng)勁，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩和美元進(jìn)一步升值都會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)“逆風(fēng)”。而且，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大挑戰(zhàn)還在于美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏。美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否承受利率逐漸上升的沖擊？能否保持適度增長(zhǎng)和持續(xù)復(fù)蘇？目前看來(lái)這些問(wèn)號(hào)并非可以完全消除。

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最近發(fā)布的聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中值，2016年底聯(lián)邦基金利率將達(dá)到1.25%至1.5%。這意味著，2016年美聯(lián)儲(chǔ)可能還會(huì)有數(shù)次加息。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息僅導(dǎo)致長(zhǎng)期利率平穩(wěn)緩慢上升，美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者應(yīng)能逐步適應(yīng)利率上升的沖擊；但如果加息引發(fā)美國(guó)長(zhǎng)期利率過(guò)快上升和金融環(huán)境大幅收緊，這將可能傷及美國(guó)房地產(chǎn)、汽車等對(duì)利率水平敏感行業(yè)的復(fù)蘇勢(shì)頭。

除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)產(chǎn)生何種“外溢”效應(yīng)，其影響又將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境如何演化，這也是全球經(jīng)濟(jì)包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素。