【期權(quán)波動(dòng)率指數(shù)飆升 投資者情緒偏謹(jǐn)慎】2016年開市首日，在大股東減持禁令即將解除、新股擴(kuò)容在即等多重因素作用下，現(xiàn)貨市場(chǎng)兩度觸發(fā)熔斷機(jī)制，“亦步亦趨”的期權(quán)市場(chǎng)也兩度中斷交易。成交認(rèn)沽認(rèn)購比大增，與此同時(shí)波動(dòng)率指數(shù)也快速飆升，顯示期權(quán)市場(chǎng)投資者情緒偏于謹(jǐn)慎。

2016年開市首日，在大股東減持禁令即將解除、新股擴(kuò)容在即等多重因素作用下，現(xiàn)貨市場(chǎng)兩度觸發(fā)熔斷機(jī)制，“亦步亦趨”的期權(quán)市場(chǎng)也兩度中斷交易。成交認(rèn)沽認(rèn)購比大增，與此同時(shí)波動(dòng)率指數(shù)也快速飆升，顯示期權(quán)市場(chǎng)投資者情緒偏于謹(jǐn)慎。

周一，現(xiàn)貨50ETF大跌5.71%，成交7.04億元，收?qǐng)?bào)2.278元。受現(xiàn)貨市場(chǎng)影響，認(rèn)沽期權(quán)全線飄紅，部分認(rèn)沽期權(quán)成交價(jià)格明顯偏高，1月沽2.35今日漲幅達(dá)到545.08%，高居所有合約漲幅榜首位，1月沽2.2居次席，今日上漲423.53%；此外，另有15只合約今日漲幅翻倍。認(rèn)購合約方面，全市場(chǎng)共有12只合約跌幅超過50%。1月購2.35跌幅最慘，全天累計(jì)下跌57.31%。

截至收盤，全市場(chǎng)共成交175995張，其中認(rèn)購合約成交90065張，認(rèn)沽期權(quán)合計(jì)成交85930張，認(rèn)沽認(rèn)購比升至歷史高位，達(dá)0.954，而在前一個(gè)交易日，這一數(shù)據(jù)為0.88。反映市場(chǎng)情緒偏于謹(jǐn)慎。

波動(dòng)率指數(shù)同樣反映市場(chǎng)情緒并不樂觀。興業(yè)證券分析報(bào)告指出，認(rèn)購期權(quán)的加權(quán)波動(dòng)率為27.43%，認(rèn)沽期權(quán)的加權(quán)波動(dòng)率為34.76%，隱含波動(dòng)率價(jià)差出現(xiàn)了明顯的擴(kuò)大。而隱含波動(dòng)率指數(shù)(興業(yè)認(rèn)購認(rèn)沽VI)為31.10%，較前一個(gè)交易日的25%小幅上升。

興業(yè)證券分析師于明明認(rèn)為，今日市場(chǎng)出現(xiàn)的破位大跌，除了反映出市場(chǎng)對(duì)1月8日減持禁令的擔(dān)憂外，也一定程度上受到熔斷機(jī)制的影響。在國內(nèi)市場(chǎng)當(dāng)前T+1交易制度的前提下，加入熔斷機(jī)制容易使得市場(chǎng)流動(dòng)性更加稀缺，在指數(shù)跌幅接近5%、7%時(shí)投資者為了避開熔斷風(fēng)險(xiǎn)而減倉，即“磁吸效應(yīng)”，一定程度上放大了市場(chǎng)的下跌。觀察最新市場(chǎng)數(shù)據(jù)：隱含波動(dòng)率指數(shù)出現(xiàn)了大幅飆升，尤其是認(rèn)沽期權(quán)的成交量和價(jià)格都大幅增長，尤其是部分認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格出現(xiàn)了明顯的偏高，反映出市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒大增，整體而言小明對(duì)短期市場(chǎng)走勢(shì)持中性偏悲觀的預(yù)期。