1、行情回顧

上海期銅價格下跌。主力3月合約，以35970元/噸收盤，下跌550元，跌幅為1.51%。當(dāng)日15：00倫敦三月銅報價4645美元/噸，上海與倫敦的內(nèi)外比值為7.74，高于上一交易日7.73，上海期銅跌幅小于倫敦市場。全部合約成交554668手，持倉量減少910手至772370 手。主力合約成交224740手，持倉量增加10526手至294626手。上海有色金屬網(wǎng)1#銅最新報價39430-39650元/噸，升貼水貼(60)-(升)10.

2、盤面分析

長期：跌破長期支撐，震蕩下跌

中期：受壓回落

短期：上破震蕩平臺

3、行情信息

現(xiàn)貨方面，今日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水170元/噸-貼水110元/噸，平水銅成交價格36440元/噸-36540元/噸，升水銅成交價格36480元/噸-36580元/噸。今日滬期銅高位震蕩，早間持貨商逢高換現(xiàn)意愿較高，企業(yè)之間出現(xiàn)分化，資質(zhì)較好的企業(yè)報價較高，好銅和貴溪仍有報貼水100-貼水80元/噸區(qū)間成交，其余企業(yè)為求成交逐步放開貼水報價，主流報平水銅貼水170元/噸-貼水140元/噸，部分印度等品牌成交于貼水180元/噸，下游節(jié)前少量入市購買低價貨源，收貨完成后市場便回歸清淡。產(chǎn)業(yè)方面，上海有色網(wǎng)(SMM)調(diào)研結(jié)果顯示，25%的銅管企業(yè)認(rèn)為近期銅價將出現(xiàn)上揚(yáng)，25%的企業(yè)看平銅價，10%的看跌，40%的銅管企業(yè)表示難言判斷。上海有色網(wǎng)(SMM)調(diào)研結(jié)果顯示，有76%的銅管企業(yè)看平4月訂單，24%的企業(yè)認(rèn)為訂單能夠繼續(xù)出現(xiàn)增長。主要因?yàn)殂~管行業(yè)進(jìn)入銷售旺季，企業(yè)訂單穩(wěn)中有升。部分企業(yè)已至滿產(chǎn)水平，幾乎大部分的銅管企業(yè)都看旺季將延續(xù)至二季度末，故對未來訂單都抱有良好預(yù)期。3月銅管開工率升至89.38%。據(jù)東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協(xié)會周二報告，日本12月銅電纜發(fā)貨量(含銷售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國統(tǒng)計局(Destatis)周一(4月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，3月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)月率持穩(wěn)，單月升幅繼續(xù)創(chuàng)下逾1年以來之最，表明該國的企業(yè)定價能力可能已經(jīng)企穩(wěn)，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計劃正在生效。中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.5%，同時結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

4、操作建議

滬銅上破震蕩平臺，繼續(xù)上行。當(dāng)前美聯(lián)儲加息利空出盡，基本面成為價格主導(dǎo)。由于銅企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)，對銅價形成支撐，因此短期可能繼續(xù)走強(qiáng)，但是宏觀經(jīng)濟(jì)依然疲軟，需求不振難以扭轉(zhuǎn)弱勢格局。操作上，投資者可以短多入場，做好止損。