我們或許現(xiàn)在就應(yīng)該回顧一下2015年華爾街成功和失敗的市場(chǎng)預(yù)測(cè)。

2016年，全球金融市場(chǎng)遭遇“開(kāi)門黑”，促使許多投資者擔(dān)心新的一年充滿考驗(yàn)。因此，我們或許現(xiàn)在就應(yīng)該回顧一下2015年華爾街成功和失敗的市場(chǎng)預(yù)測(cè)。畢竟，2015年8月市場(chǎng)也曾出現(xiàn)大跌。MarketWatch總結(jié)了去年12個(gè)著名預(yù)測(cè)，它們或許能為新一年提供一點(diǎn)投資參考。

準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)

“Apple Watch會(huì)失敗”

去年1月，曾經(jīng)力挺Twitter(21.92， -0.64， -2.84%)、Tumblr、Kickstarter等公司的聯(lián)合廣場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資(Union Square Ventures)合伙人威爾森 (Fred Wilson)說(shuō)，蘋果(102.71， -2.64， -2.50%)的智能手表不會(huì)是“像ipod、iphone和ipad那樣成功的產(chǎn)品。”他說(shuō)：“不是每個(gè)人都想在手腕上戴一臺(tái)電腦。最終，這一市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)個(gè)人互聯(lián)網(wǎng)或個(gè)人云服務(wù)，但對(duì)于可穿戴設(shè)備的關(guān)注可能是一個(gè)假象，會(huì)在2015年占據(jù)大量時(shí)間、精力和資金，但卻不會(huì)有太多結(jié)果。”

Apple Watch銷量最初曾大幅上漲。幾個(gè)月后，市場(chǎng)研究公司Slice Intelligence的一份報(bào)告顯示，其銷量較上市當(dāng)周已大跌90%，美國(guó)日均銷量不足兩萬(wàn)只。蘋果公司否認(rèn)了這一說(shuō)法，但拒絕詳細(xì)說(shuō)明該產(chǎn)品的銷量情況。顯然，作為庫(kù)克在后喬布斯時(shí)代的首款產(chǎn)品，這些聲音不是蘋果公司希望聽(tīng)到的。

最終，蘋果公司股價(jià)全年收跌，而科技類股票大多上漲。

“標(biāo)普500指數(shù)10月前觸及1900點(diǎn)”

券商史迪福(Stifel)的班尼斯特(Barry Bannister)和坎特爾(Jesse Cantor)去年6月表示：“在2015年5月至10月這段季節(jié)性疲弱期內(nèi)，我們認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)會(huì)出現(xiàn)10%左右的回調(diào)，觸及1900點(diǎn)。”他們稱，股市漲幅過(guò)去曾與美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表增速緊密相關(guān)，但市場(chǎng)需要打破這種聯(lián)系。

實(shí)際上，標(biāo)普500指數(shù)在那一時(shí)期內(nèi)跌破了1900點(diǎn)。去年8月，該指數(shù)跌入調(diào)整區(qū)間，從近期高點(diǎn)下跌超過(guò)10%。由于擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩而導(dǎo)致的股市拋售令該指數(shù)在8月24日觸及1867點(diǎn)。之后幾個(gè)月股市雖然回漲，但標(biāo)普500指數(shù)全年依然收跌0.7%，結(jié)束了連續(xù)三年收漲的態(tài)勢(shì)。

“Lumber Liquidators不是價(jià)值投資”

著名投資人蘇利文(Todd Sullivan)去年3月寫道：“(美國(guó)地板零售商)Lumber Liquidators定義了什么是‘需要避免的潛在價(jià)值投資’。”那時(shí)，該公司股價(jià)已經(jīng)從108美元跌至30美元以下，引起了投資者的興趣。但蘇利文指出，LL與此前股價(jià)反彈的美銀、AIG等有著重要差別。

他說(shuō)：當(dāng)我將風(fēng)險(xiǎn)控制到特別特別低的時(shí)候我才會(huì)考慮這些投資。部分原因是，投資存在的‘風(fēng)險(xiǎn)’會(huì)因市場(chǎng)的誤解而被夸大。我支付的股價(jià)所反映出的結(jié)果甚至比新聞?lì)^條所說(shuō)的還要糟糕。

他說(shuō)對(duì)了，而且很對(duì)。LL股價(jià)去年8月觸及11.62美元低點(diǎn)。此外，盡管空頭退出的消息曾使股價(jià)在12月中旬回漲25%，其年終股價(jià)仍大幅低于去年3月水平。

大體準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)

“10年期美國(guó)國(guó)債收益率將觸及新低”

時(shí)常格格不入的債券大王剛德拉克(Jeff Gundlach)曾對(duì)10年期美國(guó)國(guó)債收益率做出“別具一格”的預(yù)測(cè)。2014年結(jié)束時(shí)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率為2.17%。剛德拉克說(shuō)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率可能在2015年跌破1.38%的歷史性低點(diǎn)。

這一預(yù)測(cè)很接近，但還差一點(diǎn)。10年期美國(guó)國(guó)債收益率去年2月跌至2%以下，但沒(méi)有跌破1.5%。最終，10年期美國(guó)國(guó)債收益率收于2.27%，比2014年收盤價(jià)高出10個(gè)基點(diǎn)。

“上證綜指會(huì)是2015年投資組合中的‘冠軍’”

《每日清算》(Daily Reckoning)博主葛文斯勒(Greg Guenthner)去年1月推薦的投資與他2014年給出的沒(méi)多大不同。實(shí)際上，它們完全一樣。他說(shuō)：“你們投資組合中下一個(gè)毫無(wú)爭(zhēng)議的重量級(jí)冠軍將是上證綜指。”

上證綜指在2014年表現(xiàn)上佳，但2015年的情況略顯復(fù)雜——并且一度很是可怕。上證綜指在夏天出現(xiàn)劇烈回調(diào)，并在8月26日跌至2927點(diǎn)低位——這比年初葛文斯勒做出預(yù)測(cè)時(shí)下跌超過(guò)400點(diǎn)。不過(guò)，繼續(xù)堅(jiān)持的投資者成功了。該指數(shù)在后來(lái)幾個(gè)月內(nèi)回漲，全年上漲9.4%，成為2015年亞洲表現(xiàn)最好的股市。2016年，隨著中國(guó)股市開(kāi)局不力，擔(dān)憂情緒又回來(lái)了。

“中國(guó)股市會(huì)在7月觸底”

有人曾認(rèn)為，2015年中國(guó)泡沫破裂可能重蹈美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的覆轍。去年7月，《Cracked Market》的塞丁斯(Jani Ziedins)反駁了這樣的觀點(diǎn)。他寫道：“市場(chǎng)不喜歡成為可預(yù)測(cè)的事物。當(dāng)每個(gè)人都說(shuō)泡沫在破裂的時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)怎樣變化？如你所想，將大幅上漲。如果歷史會(huì)重演——算不上是穩(wěn)妥判斷——那么中國(guó)目前已經(jīng)看到了近期底部。”

上證綜指去年7月的確有所回升，但之后便在8月暴跌。雖然中國(guó)股市沒(méi)能在7月觸底反彈——并且對(duì)此押注可能會(huì)在8月輸?shù)煤軕K——但你必須承認(rèn)塞丁斯預(yù)見(jiàn)了2015年的大體走勢(shì)。上證綜指2015年年終時(shí)較6月最高點(diǎn)下跌31.5%，但從8月最低點(diǎn)上漲了21%。不過(guò)，2015年年終水平要低于塞丁斯的預(yù)測(cè)。

“咖啡價(jià)格將在2015年最后一個(gè)季度上漲25%”

《每日財(cái)富通訊》(Daily Wealth newsletter)的艾弗爾索(Brett Eversole)去年9月寫道：“準(zhǔn)備好出手吧！因?yàn)榭Х燃磳⒔o我們帶來(lái)一個(gè)少有的獲取巨大收益的機(jī)會(huì)。上一次出現(xiàn)這樣的市場(chǎng)格局，咖啡價(jià)格在短短四個(gè)月內(nèi)飆漲了將近72%。”他說(shuō)：“過(guò)去十年間，這些機(jī)會(huì)可以在四個(gè)多月內(nèi)創(chuàng)造出25%的平均收益率。”他還推薦買入追蹤咖啡價(jià)格的彭博咖啡基金(iPath Bloomberg Coffee fund).

那之后的幾周內(nèi)，咖啡大漲將近18%，但隨后漲勢(shì)消退。年終時(shí)咖啡價(jià)格較艾弗爾索做出預(yù)測(cè)時(shí)高出約6%——這還不錯(cuò)，但也沒(méi)能達(dá)到25%的漲幅。

糟糕的預(yù)測(cè)

“航空類股票漲勢(shì)能夠延續(xù)”

去年4月，美國(guó)全球投資者公司(U.S. Global Investors)的霍姆斯(Frank Holmes)曾認(rèn)為，航空類股票的漲勢(shì)沒(méi)有出現(xiàn)放緩跡象。當(dāng)時(shí)，無(wú)論是一年內(nèi)、三年內(nèi)還是五年內(nèi)，航空類股票都是工業(yè)類股中表現(xiàn)最好的。

5月，航空公司股票大跌，之后再?zèng)]有實(shí)質(zhì)性的反彈。美國(guó)國(guó)務(wù)院在巴黎恐怖襲擊事件之后發(fā)布的旅行預(yù)警要到2016年2月底才會(huì)解除，這可能會(huì)對(duì)航空類股票產(chǎn)生廣泛影響。

“美聯(lián)儲(chǔ)9月未加息將提振金價(jià)”

財(cái)經(jīng)博客Market Anthropology的施瓦茨(Erik Swarts)去年9月說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)保持利率不變的舉動(dòng)會(huì)重振金價(jià)。他說(shuō)：“我們認(rèn)為美元和實(shí)際收益率已經(jīng)反映出對(duì)于緊縮周期的強(qiáng)烈預(yù)期，因此兩種情況我們都曾認(rèn)為不錯(cuò)。但這些消息使得金價(jià)能夠在大體支撐其逆轉(zhuǎn)的市場(chǎng)環(huán)境中‘活動(dòng)腿腳’。”

但金價(jià)在美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議之后并未“活動(dòng)腿腳”。9月25日當(dāng)周，金價(jià)有所上漲，但此后的十周內(nèi)有七周下跌。2015年最后一個(gè)交易日結(jié)束后，金價(jià)遭受了周度、月度和年度下跌。

“(9月初)市場(chǎng)拋售僅僅過(guò)去了一半”

去年8月底和9月首周的動(dòng)蕩之后，摩根大通的克拉諾維科(Marko Kolanovic)對(duì)客戶說(shuō)，只有大約一般的拋售完成了。這也就是說(shuō)，還有1000億美元將被抹去。克拉諾維科此前曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了8月24日的市場(chǎng)大跌，當(dāng)天道指暴跌1000點(diǎn)。

不過(guò)，他9月的預(yù)測(cè)就沒(méi)那么準(zhǔn)確了在他做出預(yù)測(cè)之后的數(shù)天內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)在上下50點(diǎn)范圍內(nèi)震蕩；三周之后，該指數(shù)上漲了大約1%。2015年年終，標(biāo)普500指數(shù)較年內(nèi)低點(diǎn)上漲了9.5%。

“小盤股將在下半年大漲”

去年7月，令人擔(dān)憂的情況接踵而至，但都沒(méi)能阻止《財(cái)富地圖》(Money Map Press)的里格斯(Sid Riggs)作出看漲預(yù)測(cè)。他說(shuō)：我所看到的情況顯示，2015年可能是20世紀(jì)90年代后期以來(lái)小盤股回報(bào)最好的投資環(huán)境。他指出，光纖網(wǎng)絡(luò)的需求、智能設(shè)備和云技術(shù)的崛起是支撐其觀點(diǎn)的三大趨勢(shì)。

小盤股在7月小幅上漲，但沒(méi)能在8月大跌行情中幸免。雖然此后小盤股追隨大市有所回升，但標(biāo)普小盤股600指數(shù)(S&P Small Cap 600 Index)仍大致與年初持平。該指數(shù)年終時(shí)較7月水平下跌超過(guò)5%。

“納斯達(dá)克指數(shù)年底前站上10000點(diǎn)”

StockTwits聯(lián)合創(chuàng)始人林德松(Howard Lindzon)去年4月表示， “社交投資網(wǎng)絡(luò)”eToro的阿瑟亞(Yoni Assia)使他確信，納指在年底前漲至10000點(diǎn)是可能發(fā)生的事。

整整四個(gè)月后，納指在8月24日跌入了調(diào)整區(qū)間。該指數(shù)從2015年最低點(diǎn)回升了大約12%，全年上漲5.7%。但納指年終時(shí)為5000點(diǎn)，而非10000點(diǎn)。2016年首個(gè)交易日，納指大跌2.1%，科技類股領(lǐng)跌。

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