2016年伊始中國A股市場的一輪大跌，多空雙方對三千點的爭奪使得廣大投資者對2016年的中國A股市場開始喪失信心，全球股市的低迷以及國際原油市場的下跌也使得全球金融市場呈現出疲軟狀態(tài)，海通證券首席經濟學家李迅雷指出，2016年，投資者應該關注市場上舊趨勢的延續(xù)以及可能出現的新的拐點。為此，李迅雷做出了關于2016年的一些趨勢的延續(xù)和一些令人期待的拐點的一個分析。

2016年伊始中國A股市場的一輪大跌，多空雙方對三千點的爭奪使得廣大投資者對2016年的中國A股市場開始喪失信心，全球股市的低迷以及國際原油市場的下跌也使得全球金融市場呈現出疲軟狀態(tài)，海通證券首席經濟學家李迅雷指出，2016年，投資者應該關注市場上舊趨勢的延續(xù)以及可能出現的新的拐點。為此，李迅雷做出了關于2016年的一些趨勢的延續(xù)和一些令人期待的拐點的一個分析。

第一，經濟增速的繼續(xù)下行將是趨勢的延續(xù)。1季度GDP回落幅度會比較大，從同比的角度看，去年1季度GDP的增量中，金融貢獻占了30%，今年1季度這塊估計是負貢獻了。此外，去產能、去杠桿等政策也意味著貨幣政策不會比去年更寬松。

第二，人民幣貶值趨勢還是會延續(xù)。盡管管理層試圖采取各種措施來穩(wěn)定預期，但畢竟人民幣已經經歷了長達9年的斷斷續(xù)續(xù)升值過程。拐點一旦形成，總需要有一個相對長的過程，以時間換空間，期間雖會反復，但不改趨勢。

第三，股市下行的趨勢估計還會延續(xù)。16年剛開年就來了一個猝不及防的大跌，這是一個不良預兆。股市的估值水平依然很高。即便是歐美股市，風險溢價水平都過窄，唯有下行才能給予一個合理的風險溢價，此外，國內的信用債也有類似情況。

第四，藝術品、珠寶玉器等稀有品的價格下行趨勢也將延續(xù)。除此之外，還有更多的投資品的價格會延續(xù)回落趨勢。其背景正如14年的中央經濟工作會議上提出的，高杠桿、泡沫化現象還要持續(xù)一段時間。

關于2016年市場上可能出現的一些拐點，李迅雷提出了以下幾點：

首先，房價上行的趨勢是否會在16年終結。中國房價的持續(xù)上行已經經歷16年了，這個漫長的上行周期是以中國的城鎮(zhèn)化率大幅提升為背景的。但需要關注的有兩個指標：一個是中國房地產投資增速的拐點是在2010年出現的，如今已經相距6年。而美國房地產投資增速拐點的出現，與房價下跌之間也恰好相距6年。第二個指標是13年中國的商品房銷售面積創(chuàng)下歷史最高后回落，房地產市場已經不再是投資的首選地。此外，中國的農民工進城數量銳減，表明今后中國城鎮(zhèn)化率要下降。目前國家對特大型城市的人口流入進行嚴格限制，即今后5年人口基本保持不變。故因人口流入而導致的房價上漲的理由會消退。不過，李迅雷表示，房或會出現拐點，但不會大跌。理由是購房者的杠桿率很低，與美國次貸危機時的居民杠桿不可同日而語。

其次，原油價格是否會出現向上的拐點。高盛報告指出原油價格要跌倒20美元，如果跌至20美元，則今年在時間上是可以支持再跌10美元的。問題的關鍵在于，如果跌至20美元，有幾個石油輸出國要受不了，是否會采取對策來維持油價？實際上，油價與美元走勢還是有一定的相關性。如果美元下跌，則油價上行的概率大為增加。而其他大宗商品價格也有可能出現向上拐點。